2차전지 셀 산업

2025년 매출 23조 6,718억원(-7.6%), 영업이익 1조 3,461억원(+133.9%)으로 3사 중 유일하게 연간 흑자를 냈다. ESS(에너지저장장치) 매출이 전년 대비 4.6배 늘며 매출 비중이 20%대 후반까지 커졌고, 2026년 3월 테슬라와 약 6.4조원 규모 ESS 배터리 공급계약을 새로 맺었다.

다만 미국 생산보조금(IRA AMPC)을 빼면 핵심 사업은 여전히 적자에 가깝다는 지적이 있다 — 2026년 2분기 영업이익 1,133원은 전년 동기 대비 77% 급감한 수치이기도 하다. 전고체 배터리는 EV용 2029년, 로봇용 2030년으로 3사 중 가장 보수적인 일정을 제시하고 있다.

2022년 코스피 상장 이후 지금까지 배당을 지급한 적이 없다 — 연간 약 10조원 규모의 설비투자 재원을 유보이익으로 충당하는 정책을 유지하고 있다.

2025년 매출 13조 2,667억원(-20%), 영업손실 1조 7,224억원으로 3사 중 유일하게 연간 적자를 냈다. 그러나 2026년 2분기 매출 3조 7,688억원(+18.5%), 영업이익 2,038억원으로 2024년 3분기 이후 7분기 만에 분기 흑자전환에 성공했고, 미국 생산보조금을 빼도 흑자라는 점에서 LG에너지솔루션과 대조된다.

GM과의 인디애나 합작공장은 트럼프 행정부의 EV보조금 폐지·미국 EV 판매 급감으로 건설이 일시 중단됐다가, 2026년 8월 삼성SDI가 GM 지분(49.99%) 전량을 인수해 단독 자회사로 전환했다. 전고체 배터리는 2027년 하반기 양산 목표로 3사 중 가장 앞서 있으며, 초기 적용처는 EV보다 휴머노이드 로봇·우주항공을 우선하는 쪽으로 조정되고 있다.

ESS 쪽에서는 2025년 12월 미국 에너지 인프라 기업과 2조원 이상 규모의 다년 공급계약을 맺어 2027년부터 3년간 LFP(리튬인산철) 배터리를 공급하기로 했다. 삼성SDI 최초의 각형 LFP 셀로, 스텔란티스와의 합작공장 일부 라인을 전환해 생산할 계획이다 — LG에너지솔루션과 마찬가지로 전기차 캐즘의 공백을 ESS로 메우는 전략이다.

2015~2024년 매년 보통주 1,000원 안팎의 정액배당을 지급해왔지만, 2025년 1월 2025~2027년 3개년 배당 중단을 공식 발표했다 — 회사 스스로 '2028년 재검토'를 명시한 유일한 사례다.

SK온은 2021년 SK이노베이션에서 물적분할돼 설립된 비상장 회사로, 별도의 KRX 종목코드가 없다. **한국 개인투자자가 SK온에 대한 노출을 얻는 유일한 방법은 모회사 SK이노베이션 주식을 사는 것이다.** 재무적 투자자(FI)로부터 2.8조원을 유치하며 2026년 상장을 약속했었지만, 2025년 SK이노베이션이 FI 지분을 3조 5,880억원에 전량 인수하면서 그 상장 의무는 소멸됐다 — 다만 회사가 여전히 자체적으로 상장을 검토하고 있다는 보도도 있어, 상장 여부·시점에 대한 언론 전망은 엇갈린다.

2025년 매출 6조 9,782억원, 영업손실 9,319억원으로 3사 중 손실 규모가 가장 컸고, 2026년 1분기에도 영업손실 3,492억원으로 3사 중 유일하게 적자가 이어지고 있다. 다만 2분기에는 매출 2조 9,500억원(전분기 대비 +64%), 영업이익 8,218억원으로 분사 후 최대 실적을 냈다 — 다만 고객 보상금 등 일회성 요인이 섞여 있어 '이익의 질'에 대한 논란이 있다.

2025년 11월 SK엔무브(윤활유)와 합병하며 자본 1.7조원, EBITDA 8,000억원 개선 효과를 얻었고, 포드와의 합작사 블루오벌SK(테네시)는 사실상 SK온 단독 운영으로 전환됐다 — 대신 현대차그룹과의 조지아 합작공장(HSBMA) 물량이 늘며 '포드 결별, 현대차 강화'로 고객 구조가 재편되고 있다.