파나소닉 에너지

파나소닉 에너지는 2021년 2월 설립돼 2022년 4월 지주회사 체제 개편과 함께 파나소닉 홀딩스 산하에 출범한 배터리 사업 자회사다. 그 뿌리는 2009년 파나소닉이 인수한 산요전기(SANYO)의 리튬이온 배터리 사업으로 거슬러 올라간다. 주력 제품은 전기차용 원통형 리튬이온 배터리로, 미국 네바다주 기가팩토리(테슬라와 합작)에서 만드는 2170 셀이 모델3·모델Y 배터리의 핵심 공급원 역할을 해 왔고, 여기에 에너지밀도·생산성을 더 높인 차세대 규격 4680 셀을 새로 준비해 왔다. 이 외에도 산업용·가정용 건전지 사업도 계속하고 있지만, 매출·주목도 면에서는 차량용 원통형 셀이 압도적 비중을 차지한다.

그런데 이 4680이 계속 발목을 잡고 있다. 미국 캔자스주 디소토(De Soto)에 전용 공장을 짓고 2024년 9월 '양산 준비 완료'까지 공식 발표했지만, 2026년 5월 보도에 따르면 파나소닉은 4680 양산 목표를 또다시 뒤로 미뤘다. 표면적인 이유는 기술적 결함이 아니라 테슬라 쪽 주문이 기대만큼 들어오지 않았다는 점이다 — 사이버트럭 판매가 부진한 데다, 실제 탑재된 4680 셀의 주행거리·충전 성능이 기대에 못 미친다는 소비자 불만도 같은 시기 해외 매체에 보도됐다.

캔자스 데소토 공장은 2022년 11월 착공해 2026년 2월 기준 하루 약 50만 개 셀을 생산하며 목표 생산능력의 약 절반 수준까지 올라왔고, 2단계 증설도 진행 중이다(완전 가동 시 목표 인력 약 4,000명). 다만 전기차용 수요가 기대만큼 크지 않자, 2026년 6월에는 이 공장 일부 라인을 AI 데이터센터용 배터리 생산으로 돌리겠다고 발표했다 — 전기차 배터리 한 축에만 의존하지 않으려는 방향 전환이다.

이런 배터리 사업 부진은 모회사 차원의 구조조정으로도 이어졌다. 파나소닉 홀딩스는 2025년 5월 글로벌 인력 1만 명 감축 계획을 내놨고, 2026년 2월에는 이를 1만 2,000명으로 확대하며 실적 전망도 함께 낮췄다. 차량용 배터리 판매 부진이 이 구조조정의 주요 배경 중 하나로 지목된다.

4680은 파나소닉이 2020년 테슬라 '배터리 데이'에서 처음 공개한 대형 원통형 셀(지름 46mm·높이 80mm)로, 기존 2170 대비 에너지밀도와 생산성을 크게 높인 차세대 규격으로 주목받았다. 2022년 11월 캔자스 데소토에 전용 공장을 착공했고, 2024년 9월에는 '양산 준비를 마쳤다'고 공식 발표했다.

하지만 2026년 5월 보도에 따르면 파나소닉은 4680 양산 목표를 또다시 뒤로 미뤘다 — 표면적 이유는 기술적 결함이 아니라 테슬라 쪽 주문이 기대만큼 들어오지 않았다는 것이다. 사이버트럭 판매가 부진한 데다, 테슬라가 실제 탑재한 4680 셀의 주행거리·충전 성능이 기대에 못 미친다는 소비자 불만도 같은 시기(2026년 5월) 해외 매체를 통해 보도됐다. 2026년 2월에는 그동안 발목을 잡던 건식전극(dry electrode) 공정 문제를 해결했다는 보도도 있었던 만큼, 이번 지연은 기술보다 수요 쪽 문제에 가깝다는 해석이 많다.

결국 세계 최초로 4680 표준을 제시했던 회사가, 정작 양산 규모에서는 계속 목표를 늦추는 처지가 됐다 — 그 사이 경쟁사들은 비슷한 대형 원통형 셀에서 실제 양산·공급계약을 진전시키고 있다(아래 참고).

파나소닉이 4680 양산을 반복적으로 미루는 동안, 한국 배터리 3사는 비슷한 46파이(지름 46mm대) 원통형 배터리에서 각자 다른 방식으로 진전을 보이고 있다. 삼성SDI는 2025년 GM과 손잡고 미국 인디애나 공장에서 46파이 배터리 양산 채비를 갖췄고, 헝가리에도 46파이 생산라인 구축을 추진 중이다. LG에너지솔루션은 2024년 말 리비안向으로 4695 규격 배터리 67GWh 공급계약을 확보했다. SK온도 2025년 3월 46파이 배터리 개발을 완료하고 양산 속도를 내고 있다고 밝혔다.

세 회사 모두 아직 대규모 양산 초기 단계이고 파나소닉과 물량을 정면으로 비교할 수 있는 단계는 아니지만, 적어도 '고객사向 공급계약 체결'이나 '생산라인 구축 착수' 같은 구체적 진전에서는 파나소닉의 4680보다 보도 시점이 앞서 있다. 한때 테슬라와 함께 원통형 배터리 표준(2170, 4680)을 이끌었던 파나소닉 입장에서는, 자신이 제시한 규격 경쟁에서 후발주자들에게 속도를 따라잡히는 모양새다.

다만 이 비교는 46파이 원통형 셀이라는 좁은 영역에 한정된다는 점은 짚어야 한다 — 각형·파우치형을 포함한 전체 배터리 시장 점유율에서는 CATL·BYD·LG에너지솔루션이 상위권을 형성하고 파나소닉·삼성SDI·SK온은 그 아래에서 경쟁하는 구도라, '파나소닉이 한국 3사 전체에 밀린다'는 식의 단순화는 정확하지 않다.

2026년 6월 파나소닉은 캔자스 데소토 공장 일부 라인을 전기차용에서 AI 데이터센터용 배터리 생산으로 전환한다고 발표했다. 데이터센터용 배터리 수요가 몇 개월째 품귀 현상을 겪을 만큼 급증하고 있는 반면, 전기차용 4680 수요는 기대만큼 늘지 않은 데 따른 방향 전환이다.

회사는 이 AI 인프라向 배터리 사업으로 관련 매출을 '4배로 스케일업'하고, 2030년까지 매출 2조엔을 달성하겠다는 목표를 제시했다. 중국발 배터리 공급과잉 속에서 전기차 배터리 한 축에만 의존하지 않고 새로운 수요처를 확보하려는 전략으로 풀이된다.

다만 이 계획은 2026년 6월에 갓 발표된 초기 단계로, 실제 매출 기여가 언제부터 얼마나 나타날지는 아직 확인되지 않았다. 배당주 노트 관점에서는 이 피벗이 성공해 캔자스 공장의 가동률(2026년 2월 기준 약 50%)을 실질적으로 끌어올리는지가 향후 실적·배당 여력을 가늠할 핵심 지표가 될 것이다.