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신한서부티엔디리츠

3,760원배당수익률 7.0%섹터 평균 8.5% 대비 -1.5%p · 13곳 중 7위5년 연속 지급 · 감액 2회

1년 전 7.4% → 현재 7.0% · 배당금이 2% 늘어난 영향(좋은 신호)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

222원

세전 263원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

2,416억원

발행주식수 약 64,276,514주

지급월5월 · 111원11월 · 111원

기업 소개

신한서부티엔디리츠는 인천 스퀘어원 복합쇼핑몰과 용산 그랜드머큐어·마포·광화문G타워·나인트리 동대문 등 4개 호텔을 기초자산으로 하는 상장리츠다. 최근 외국인 관광객 증가로 호텔 자산의 객실 판매 실적이 개선되고 있다.

산업 방향과 지속가능성

신한서부티엔디리츠는 6월과 12월에 반기 결산 배당을 하는 리츠로, 2026년 6월 결산분을 주당 135원(총 82.9억원)으로 확정해 2024년 6월 결산의 저점 118원에서 130·130·133·135원으로 조금씩 회복시켰다. 다만 같은 반기 연결 순이익 278억원은 종속 리츠가 나인트리 동대문을 팔아 낸 처분이익 244억원이 만든 숫자이고, 배당의 실제 기준인 별도 순이익은 직전 반기 약 70억원에서 55억원으로 오히려 줄었다. 매각차익은 이번 배당에 들어가지 않았고, 다음 결산에서 주당 약 330원의 특별배당으로 나갈 것이라는 보도가 있지만 공시로 확정된 금액은 아직 없다.

주주환원반기 결산 리츠라 배당도 두 번 나오는데, 결산기별 주당 배당금은 2022년 6월 156원·12월 160원, 2023년 150원·140원, 2024년 118원·130원, 2025년 130원·133원에 이어 2026년 6월 135원이다(각 배당결정 공시). 결산 귀속 연도로 합치면 2022년 316원, 2023년 290원, 2024년 248원, 2025년 263원이라서, 2024년 6월 결산의 118원을 저점으로 회복 중이지만 2022년 수준에는 아직 못 미친다. 2026년 6월 결산 배당금 총액 82.9억원은 별도 당기순이익 54.9억원에 감가상각비 19.8억원과 파생상품평가손실 8.3억원을 더하고 평가이익 0.2억원을 뺀 값이며, 2026년 9월 8일 정기주주총회에서 그대로 승인됐다(공시 20260727800288, 20260908800369). 그래서 연결 기준 현금배당성향은 처분이익이 낀 이번 반기에 29.9%로 나오고, 직전 반기의 132.9%와 크게 다르다. 자기주식 취득이나 소각은 상장 이후 모든 보고서에서 없었고, 대신 전환사채가 주식으로 바뀌며 발행주식이 2024년 12월 말 55,955,884주에서 2026년 6월 말 61,417,965주로 9.8% 늘었다(8월 5일 추가 전환 209,895주 별도). 같은 기간 배당총액은 14.0% 늘었지만 주당 배당금은 130원에서 135원으로 3.8% 늘어나는 데 그쳤다. 최대주주 (주)서부티엔디는 27,977,942주를 그대로 들고 있지만 지분율은 50.00%에서 45.55%(2026년 6월 말)로 낮아졌고, 미래에셋자산운용이 2026년 9월 14일 기준 9,099,659주(14.77%)를 가진 주요주주로 보고돼 있다(20260916000363).

전략2024년 3월 광화문 G타워(2,890억원), 2025년 5월 신라스테이 마포(1,430억원)를 잇달아 사들이던 이 리츠는 2026년 4월 17일 2023년 9월에 540억원에 산 나인트리 동대문을 810억원(공시상 처분금액)에 팔았고, 공시상 상장 이후 처음 확인되는 매각인 이 거래로 연결 재무제표에 투자부동산처분이익 243.8억원이 영업수익으로 잡혔다. 처분이익을 빼면 2026년 상반기 영업수익은 약 328억원으로 직전 반기(320.8억원)와 비슷하고 영업이익은 약 186억원인데 이자비용이 158억원이라, 임대 본업이 남기는 여유는 넉넉하지 않다. 매각한 종속 리츠(제2호)는 8월 19일 해산을 결의했고, 공시에는 매각차익은 주주에게 배당으로 분배하고 회수한 원금은 신한호텔마포리츠 2종 종류주 180억원(360만주, 9월 1일 취득 예정) 매입에 쓴다고 적혀 있다(20260819800209, 20260901800709). 회수한 돈을 계열 리츠의 우선주에 다시 넣는 방식은 2024년 12월에도 있었는데, 제1호 리츠의 유상감자 대금 200억원으로 광화문지타워리츠 종류주 200억원을 인수했다. 한편 인천 스퀘어원 지하 1층 임차인 홈플러스는 연수점 폐점이 확정돼 2026년 8월 27일 임대차 해지에 합의했고(서울회생법원 허가가 조건), 연 수취임대료 약 59.4억원이던 계약을 기예치한 선납임대료 중 향후 6개월치 임대료 등을 정산하고 끝내는 방식이다(20260827800751). 비게 되는 면적은 스폰서 서부티엔디가 책임임대차로 메우기로 했다고 보도됐고, 이 계약은 10월 말~11월 이사회와 임시주주총회 승인을 거칠 예정이라고 한다.

규제 대응리츠의 배당은 몇 가지 규정 안에서 움직인다. 부동산투자회사법 제28조는 이익준비금 적립을 배제하고 해당 연도 감가상각비 범위 안에서 이익을 넘는 배당(초과배당)을 허용해서, 2025년 12월 결산은 연결 배당성향이 132.9%까지 나왔다. 이익이 얇았던 2025년 6월 결산(별도 당기순이익 3.7억원)에는 파생상품평가손익을 배당가능이익에 산입하지 않는 규정에 따라 평가손실 29.6억원을 되가산하고 감가상각비 29.1억원에 자본준비금 전입 10.7억원까지 더해 130원(73.1억원)을 맞췄다(정정공시 20250909800327). 법인세법 제51조의2에 따라 배당가능이익의 90% 이상을 배당하면 소득공제를 받아 법인세비용이 0으로 나오는 만큼, 이익의 대부분을 내보내야 하는 구조이기도 하다(사업보고서 20260831001328 주석). 차입 약정도 배당 여력을 묶는데, 차입금은 명목 5,880억원이고 이 중 3,857억원이 1년 안에 만기가 오며(2026년 11월 27일 1,930억원, 금리 4.31%), 대출별로 부채상환비율 1.0~1.5 이상 유지 의무와 담보 부동산 매각 시 조기상환 조항이 붙어 있다. 절차 면에서는 2026년 6월 결산 배당부터 주총(9월 8일)에서 배당액을 먼저 확정하고 그 뒤인 9월 14일을 배당기준일로 잡는 개선 방식을 처음 적용했다.

국가 · 정책 관계공모리츠 배당소득 분리과세 특례(투자액 5,000만원 이하)는 올해 말 종료될 예정이었는데, 2026년 8월 3일 발표된 세제개편안에는 적용기한을 2029년 12월 31일 소득분까지 3년 늘리고 3년 보유 요건을 없애며 전용계좌로 자동 적용하는 내용이 담긴 것으로 보도됐다(2027년 1월 1일 이후 신규 가입분부터, 국회 심의 전 정부안). 이는 회사가 내는 배당금이 아니라 투자자의 세후 수령액에 관한 제도다. 자산 쪽 정책 변수로는 중국 단체관광객 무비자 입국이 있는데, 2025년 9월 29일 시행 후 6월 말까지였던 기한을 12월 말로 연장했다고 총리가 2026년 6월 23일 밝혔다. 이 리츠는 용산 그랜드머큐어(1,700객실)를 스폰서 서부티엔디가 2021년 12월 개시한 8년 책임임대차로 쓰고, 광화문 G타워의 호텔신라 임차분과 신라스테이 마포는 호텔신라가 2015년 개시한 15년 책임임대차로 쓰는 구조라서, 관광 업황은 임차인 실적을 거쳐 간접적으로 배당재원에 닿는다.

임대 기반 정기분과 매각차익 특별분으로 나뉘는 13기(2026년 12월 결산) 배당은 1월 증권사 리포트의 557원에서 7월 보도의 425원(특별분 약 330원)으로 조정돼 왔고, 보도 수치를 단순 차감하면 정기분이 95원 안팎으로 12기 135원보다 낮아지는데도 그 이유는 공시로 확인되지 않는다. 여기에 홈플러스 공백을 최대주주 책임임대로 메우는 구조, 1년 안에 만기가 오는 차입 3,857억원, 2회차 전환사채가 모두 전환되면 늘어날 794만 주도 주당 배당을 지키는 데 부담으로 남는다.

지켜볼 것 · 10월 말~11월로 보도된 서부티엔디 책임임대차 승인용 이사회·임시주주총회, 2026년 11월 27일 만기인 선순위 대출 1,930억원의 차환 공시, 그리고 2027년 초 13기 결산 배당결정 공시에서 특별배당이 얼마로 확정되는지가 지켜볼 지점이다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-19 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

배당 안정성 요약

배당성향

리츠

리츠는 배당가능이익의 90% 이상을 의무적으로 배당하는 구조입니다. 감가상각 등으로 회계상 배당성향이 100%를 넘어도 정상적인 경우가 많아 일반 기업 기준의 배당성향 등급을 적용하지 않습니다.

배당 삭감 이력

삭감 후 회복

지속가능성 등급

5년 연속 지급

감액 2회

2024년 배당을 17% 줄였으나 2025년부터 다시 늘어나고 있습니다.

이 종목이 속한 목록배당수익률 5%+

주주환원(자사주)

최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주주 구성

최대주주 (주)서부티엔디 지분율 49.73%(2025년 기말 기준, 기초 49.73%)

소액주주 지분율 31.99%

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07

주가 추이

52주 최고 4,870원52주 최저 3,270원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

+14.9%

주가 +7.4% · 배당 263원(7.5%)

최대 낙폭(MDD)

-32.9%

2026-04-28 → 2026-06-08

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

1년 연속 인상최근 4년 연평균 +31.1%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

1년 연속 배당 성장

2025년· 유지·성장

주당배당금 263원

2025년 기준 배당수익률(추정) 7.3%

전년 대비 ▲ 1.9%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	263원	DART 공시 자동 수집(2026-08-11)
2024년	258원
2023년	310원
2022년	316원	2022년 8월 상장, 첫 반기분
2021년	89원	2021년 결산기 배당 합계: 결산일 2021-12-31 89원(사업보고서 rcept_no 20220315000010). 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	320억원	237억원	59억원	209.1%
2024년	269억원	157억원	-5억원
2023년	180억원	119억원	102억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-31

가상 매수

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