유진테크

산업 방향과 지속가능성

유진테크는 최근 6년간 배당금을 200원대 초반에서 300원 아래로만 움직이며 실적 등락과 무관하게 지켜왔지만, 그 안정성 뒤에는 반도체 장비업체 특유의 극심한 이익 변동성이 있다. 2025년에는 매출이 3,503.2억원으로 소폭 늘었는데도 영업이익은 516.7억원으로 15.5%, 순이익은 444.8억원으로 32.0% 줄었고 회사는 그 이유로 연구개발비 확대를 들었다. 같은 시기 이사회는 864억원을 들여 새 공장을 짓기로 했고 미국 자회사에도 매년 돈을 넣고 있어, 배당을 지키는 여력과 투자 속도가 함께 시험대에 오른 모습이다.

매출이 늘어도 이익이 줄어들 수 있다는 사실은 2025년 실적으로 이미 확인됐고, 그 이유가 연구개발비 확대처럼 회사가 선택한 요인이든 고객사 발주 시점이 밀리는 외생 요인이든 반도체 장비 업황을 그대로 따라가는 구조 자체는 바뀌지 않는다. 200원대에서 버텨온 배당은 안정적으로 보이지만 뒤집어 보면 이익이 크게 늘어난 해에도 배당은 그만큼 늘지 않았다는 뜻이고, 배당수익률이 0.23%까지 낮아진 지금은 배당 매력보다 주가가 이미 실적 사이클 기대를 얼마나 반영하고 있는지가 더 중요해졌다. 864억원 규모 신규 공장과 매년 이어지는 Eugenus 증자는 모두 현금이 빠져나가는 요인이어서, 다음 다운사이클이 오면 투자 부담과 배당 여력이 동시에 시험대에 오를 수 있다.