테크윙

산업 방향과 지속가능성

테크윙은 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론에 메모리 테스트 핸들러를 공급하는 반도체 후공정 장비업체로, 이 시장에서 세계 점유율이 약 70%에 이르고 최근에는 HBM 개별 칩을 검사하는 큐브 프로버(Cube Prober) 시장까지 사실상 독점하고 있다. 메모리 다운사이클이 이어진 2023년과 2024년 두 해 연속 순손실을 냈으면서도 주당 130원의 현금배당은 그대로 지켰고, 2025년 실적이 흑자로 돌아서자 자사주 30만 주를 소각하고 기업가치제고계획을 내놓으며 주주환원 속도를 한 단계 끌어올렸다. 다만 같은 시기에 남아 있던 자기주식 131만여 주를 교환 대상으로 걸고 933억원 규모의 교환사채를 발행해 자금을 조달했는데, 최근의 주주환원 강화가 순전히 이익에서만 나오는 것이 아니라 외부 자금 조달과도 맞물려 있다는 뜻이다.

2025년 순이익 흑자전환을 곧바로 실적 개선의 신호로만 읽기는 조심스럽다. 2024년에는 영업이익이 234억원 흑자였는데도 기타손실 594억원 등 영업외 항목 탓에 순이익은 220억원 가까이 적자를 냈던 전례가 있다. 배당성향은 순이익을 분모로 계산되는 만큼, 순이익이 이렇게 크게 출렁이는 회사에서는 배당성향 숫자 하나만으로 배당여력을 판단하기보다 영업이익과 현금흐름을 함께 보는 편이 안전하다.