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047810 · 방산·우주항공 · 국내 · 코스피
한국항공우주
129,300원배당수익률 0.4%섹터 평균 1.6% 대비 -1.3%p · 16곳 중 10위6년 연속 지급 · 감액 이력 없음
1년 전 0.5% → 현재 0.4% · 배당금은 그대로인데 주가가 +32%(좋은 신호)
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-09-15
2025년 기준 주당 예상 세후 배당금
423원
세전 500원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
12조 576억원
발행주식수 약 93,253,447주
지급월4월 · 423원
기업 소개
한국항공우주산업(KAI)은 KF-21 전투기, FA-50 경공격기, 수리온 헬기 등을 생산하는 완제기 제조업체로, 방위사업청과의 장기 계약을 바탕으로 대규모 수주잔고를 확보하고 있다. 2025년 3월에는 위성통신부품 제조사 제노코 지분을 545억원에 인수하며 우주 통신 탑재체·항공전자 사업 역량을 강화했다.
산업 방향과 지속가능성
한국항공우주(KAI)는 KF-21 체계개발이 10년 만에 완전히 종결되며 양산·수출이 동시에 본궤도에 오른 국내 유일의 완제기 종합업체지만, 정작 그 성장의 결실을 누가 쥘지를 놓고 최대주주 한국수출입은행과 지분을 15.89%까지 늘린 한화 사이에 경영권 공방이 한창이다. 동시에 매출은 분기마다 급증하는데 영업이익은 오히려 급감하고 현금흐름은 3년째 적자를 내는 등, 외형 성장과 실제 벌어들이는 현금 사이의 괴리도 함께 커지고 있다.
주주환원주당 현금배당금은 FY2021 200원에서 FY2022 250원으로 늘었고 FY2023~FY2025는 500원으로 유지됐으며, 연결 현금배당성향도 FY2023 21.8%에서 FY2024 28.3%, FY2025 26.2%로 오르는 추세다. 2025~2027년 밸류업(기업가치 제고) 계획에서 '별도 순이익 기준 최소 배당성향 25% 설정 후 단계적 확대'를 공식 목표로 걸었고 FY2025 별도 배당성향 25.3%로 이 목표선을 갓 넘겼다. 다만 자사주 매입·소각 프로그램은 2021~2026년 전 기간 관련 공시가 단 1건도 없고, 2023~2025년 3년 연속 잉여현금흐름이 대규모 적자(2025년 -1조931억원)를 내며 현금성자산이 2022년 말 2조237억원에서 2025년 말 609억원으로 급감했다 — 배당 재원이 그 해 영업현금이 아니라 사채·단기차입금 증액(2025년 각각 9,978억원·2조1,528억원 증가)에 기대고 있다는 뜻이다.
전략2026년 2분기 매출은 1조1,679억원으로 전년비 41.0% 급증했지만 영업이익은 484억원으로 오히려 43.1% 급감해 외형 성장과 수익성이 크게 어긋나고 있다. KF-21 '보라매' 체계개발이 2026년 8월경 약 10년 만에 완전히 종결되며 '분기 매출 1조·연간 수주 30조'를 목표로 내걸었고, 양산 1호기는 2026년 9월 말 경북 예천 공군에 첫 인도될 예정이다. 공동개발국이던 인도네시아가 완제품 구매 방식으로 선회하며 KF-21 첫 해외수출이 하반기 중 타결이 임박했다는 보도가 나왔고, 폴란드 MSPO 2026(9월 8~11일)·이집트 에어쇼(9월 8~10일)에서 FA-50·KF-21을 내세워 유럽·중동·아프리카로 판로를 넓히는 중이다.
신사업 · R&DAI 파일럿 체계 '카일럿(KAILOT)'에 약 1,025억원을 투입해 2024년 개발 착수, 2025년 프로토타입 공개, 2030년 완성을 목표로 하고 있고, 네이버와 함께 전투기·무인기용 국산 AI 모델 개발에도 착수했다. KT와는 개발협약 규모 약 1,840억원인 6G 저궤도통신위성('한국판 스타링크') 국책과제를 2030년 발사 목표로 진행 중이고, 현대차그룹과는 도심항공교통(AAM) 합작법인 설립을 2026년 10월 중 확정한다는 목표를 세웠다(상용화 목표 2034년). 스텔스 무인편대기 KUS-LW는 2027년 KF-21과의 유무인 합동작전 시험을 앞두고 있으나, UAM 합작법인 출자 규모 등 다수 사업이 아직 MOU·협의 단계에 머물러 있어 매출 기여까지는 시간이 더 필요하다.
규제 대응2025년 11월 3일 공정거래위원회가 하도급법 위반 혐의로 한국항공우주와 한화에어로스페이스에 대해 동시 현장조사를 벌였고, 2026년 9월 10일 현재까지 최종 제재 여부는 확인되지 않았다. 별개로 공정위는 2026년 8월 31일 한화 등 3개사의 KAI 지분(15.89%) 취득을 경쟁제한 우려가 없다며 승인했지만, KAI 노동조합이 8월 12일·9월 2일 두 차례 기자회견을 열어 재검토를 요구하는 등 반발이 이어지고 있다. 방위사업청의 과거 입찰참가제한 처분은 2024년 9월 서울고법 항소심에서 KAI의 최종 승소로 확정됐고, 2016~2019년 방산비리 의혹 중 분식회계 혐의는 2025년 대법원에서 무죄로 확정되며 관련 과징금 79억원도 취소 판결을 받았다(횡령·채용비리 혐의는 유죄 확정).
국가·정책 관계최대주주가 정책금융기관인 한국수출입은행(26.41%)이고 국민연금(8.75%)까지 더하면 정부 측 지분이 35%를 넘는 준정부기업 구조인데, 한화가 지분을 15.89%까지 늘리며 경영 참여를 선언해 수은 지분 매각을 통한 민영화 논의가 2026년 8~9월 활발해졌다(수은은 매각 검토가 없다는 입장). 폴란드(2022년 FA-50 48대·약 30억달러)·말레이시아(2023년 18대·약 9.2억달러)·필리핀(2025년 12대·약 7억달러 추가) 등 정부 간(G2G) 방산계약이 매출의 핵심이고, 공동개발국 인도네시아는 KF-21 분담금(20%, 약 1.6조원)을 2026년 6월에야 전액 완납했다. KF-21에 탑재된 미국산 GE F414 엔진 때문에 ITAR 재수출통제상 미국 정부 승인 없이는 제3국 수출이 제한되는 구조적 종속관계가 있고, 보잉向 민수 부품 장기공급계약은 2025년 트럼프발 상호관세 국면에서 한때 15% 관세 리스크에 노출됐으나 이후 한미 협상(2025년 11월)에서 KORUS 원산지 요건 충족 시 항공기·부품이 관세 면제 대상으로 확정됐다.
매출 성장세와 별개로 2023~2025년 3년 연속 잉여현금흐름 적자와 차입 급증이 이어지는 가운데, 한화의 경영권 개입 가능성과 공정거래위원회의 하도급법 조사 결과가 모두 아직 미확정 상태라는 점을 함께 봐야 한다.
지켜볼 것 · 한화의 KAI 지분 확대에 따른 지배구조·민영화 논의의 향방, KF-21 인도네시아 수출 협상의 하반기 타결 여부, 그리고 공정거래위원회 하도급법 조사의 결론을 지켜볼 필요가 있다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-10 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
배당 안정성 요약
배당성향
안정(26%)
이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
6년 연속 지급
감액 이력 없음
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-09-13
주주환원(자사주)
최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21
주주 구성
최대주주 한국수출입은행 지분율 26.41%(2025년 기말 기준, 기초 26.41%)
소액주주 지분율 53.53%
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07
주가 추이
52주 최고 202,000원52주 최저 95,600원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
+33.0%
주가 +32.5% · 배당 500원(0.5%)
최대 낙폭(MDD)
-41.8%
2026-03-17 → 2026-07-29
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
유지최근 4년 연평균 +25.7%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
6년간 배당 유지2025년· 유지·성장
주당배당금 500원
2025년 기준 배당수익률(추정) 0.4%
전년 대비 - 0.0%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중(올해)· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 | 500원 | 2024년 배당 공시 확인 자료 부족으로 생략, 2023년과 동일 수준 유지로 추정 |
| 2024년 | 500원 | DART 공시 자동 수집(2026-08-11) |
| 2023년 | 500원 | |
| 2022년 | 250원 | |
| 2021년 | 200원 | |
| 2020년 | 200원 |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 3조 6,963억원 | 2,691억원 | 1,873억원 | 446.6% |
| 2024년 | 3조 6,337억원 | 2,407억원 | 1,708억원 | |
| 2023년 | 3조 8,193억원 | 2,475억원 | 2,214억원 |
당기순이익 대비 배당금총액
배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-31
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KF-21 개발 마침표...수출은 ↗
KF-21이 10여년의 체계개발을 마치고 양산·수출 단계에 진입했다. KAI는 하반기 군 인도를 시작으로 인도네시아 등 수출도 본격화할 계획이다.
- 아시아타임·2026. 5. 26.
매출 1조 벽 넘은 KAI…'미래 성장' 준비는 끝났다 ↗
KAI가 2026년 1분기 매출 1조927억원을 기록하며 전년 동기 대비 56.3% 증가, 분기 매출 1조원을 처음 넘어섰다.
가상 매수
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