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389020 · 반도체·IT · 국내 · 코스닥
자람테크놀로지
11,400원배당수익률 0.0%섹터 평균 1.1% 대비 -1.1%p · 23곳 중 15위
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30
기업 소개
RISC-V 기반 자체 설계 반도체 IP를 활용해 통신용 반도체(광트랜시버, 기가와이어, 하이패스 단말기 칩 등)를 설계·판매하는 팹리스 기업으로, 통신장비 공급 사업도 함께 영위한다. 2023년 발행주식의 1.048%에 해당하는 자사주를 취득했고, 이 자사주는 2024년 교환사채 발행 재원으로 처분했다. 2025년에는 산업통상자원부 산하 한국산업기술기획평가원의 'SDV아키텍처를 위한 In-Vehicle 초고속통신반도체 기술개발' 국책과제 주관 연구기관으로 선정됐다.
산업 방향과 지속가능성
자람테크놀로지는 2023년 3월 코스닥에 상장한 뒤 현금배당을 한 번도 하지 않았고, 공시상 2020~2025 사업연도 배당란이 모두 비어 있다. 눈에 띄는 주주 관련 조치는 배당이 아니라, 신탁으로 사들인 자사주를 소각하지 않고 교환사채의 교환 대상으로 내보낸 것과 2026년 7월 전환사채 잔량을 자기자금으로 사들여 소각한 희석 제거다. 한편 2025년 12월에 맺은 230억 원대 XGSPON 설계·공급계약이 2026년 9월 14일 해지되면서, XGSPON 설계용역에 기대 온 매출 축이 흔들릴 수 있는 상황이다.
주주환원배당 이력은 없어, 2022사업연도 사업보고서(20230321000809)는 최근 3사업연도 중 배당을 결의한 바가 없다고 적었고, 2025사업연도 사업보고서(20260318000646)의 배당지표도 2023~2025년 주당 현금배당금이 모두 '-'이며, 2026년 3월 26일 정기주총결과(20260326903377)에도 배당 결의는 없다. 자사주는 2023년 7월 DB금융투자와 20억 원 신탁계약(목적 '주가안정 및 주주가치 증대', 20230731000216)을 맺어 64,932주(1,987,763,550원, 발행주식의 1.05%)를 샀지만(20231102000200) 소각하지 않았다. 신탁이 해지된 뒤(20240201000515) 이 주식은 2024년 7월 제2회 교환사채 2,337,525,000원(발행대상자 티그리스투자조합61호, 20240729000293)의 교환 대상이 됐고, 교환가액이 45,000원에서 36,000원까지 내려간 끝에 2024년 12월 5일 64,931주가 신주 발행 없이 교부돼(20241205900539) 남은 자기주식은 1주다. 2024년 7월 발행한 제1회 전환사채 330억 원 중 264억 원어치는 2026년 상반기에 전환돼 707,352주가 새로 발행됐고(반기보고서 20260814001594), 발행주식총수가 6,197,730주에서 6,905,082주로 늘면서 최대주주 백준현 대표의 지분율은 30.25%에서 27.15%로 낮아졌다. 발행 조건상 매도청구권 한도였던 나머지 권면 66억 원은 2026년 7월 31일 매도청구권 행사로 자기자금 7,007,121,000원에 취득했고(20260731900544, 취득금액은 권면의 106.1685%로 발행공시가 정한 마지막 5차 매도청구권 상환율과 같다), 8월 3일 소각을 결정하며 목적을 '주식가치 희석 요인 제거를 통한 주주가치 제고'라고 적었다(20260803900432). 반기보고서(20260814001594)의 보고기간 후 사건 주석은 이 자기사채를 전액 소각했다고 기재한다.
전략매출은 XGSPON 설계용역 계약의 진행에 따라 크게 출렁여서, XGSPON 용역매출이 2024년 12,545백만원에서 2025년 1,106백만원으로 줄고 총매출이 22,170백만원에서 10,644백만원으로 줄면서 영업손익은 365백만원 흑자에서 7,065백만원 적자로 바뀌었다(20260318000646). 2025년 12월 8일 체결한 230억 5,014만 원(USD 15,658,000) 규모 후속 계약은 2026년 9월 14일 '계약상대방의 개발 중단 요청'으로 해지됐으며, 해지금액은 선수금 USD 7,408,000을 뺀 12,144,825,000원이고 선수금 반환 의무는 없고 승인된 수행분은 보상될 예정이라고 적혀 있다(20260914900621). 이 계약의 상대방은 체결 공시(20251209900168)에서 영업비밀 보호 요청으로 비어 있었고 해지 공시에는 '유럽통신장비기업'으로만 나온다. 반기보고서(20260814001594) 제출일 기준 수주잔고 24,178백만원 중 'N社 등 XGSPON 및 개발비'가 20,053백만원인데, 해지금액이 이 잔고에서 얼마나 빠지는지는 공시에 나오지 않는다. 해지 공시는 2025년 12월 계약에 한정되며, 2023년 10월 계약(상대방 Nokia Bell N.V, 정정 후 15,527,788,300원, 20260630900655)은 대상이 아니고, 그 계약과 관계되는 양산 공급으로는 ARROW GLOBAL SUPPLY CHAIN SERVICES INC.와의 1,317,782,390원(2026년 6월 29일 공시, 20260629900404)과 1,300,549,370원(7월 13일 공시, 20260713900188) 두 건이 나왔다. 2026년 상반기 누적 매출은 11,280백만원으로 전년 동기 5,798백만원의 약 1.9배지만 XGSPON 용역매출이 6,442백만원을 차지하고, 영업손실 1,863백만원은 남아 있다(20260814001594).
신사업 · R&D연구개발비용은 2024년 4,886백만원, 2025년 9,048백만원(별도 표기된 국고지원금 3,587백만원), 2026년 상반기 5,320백만원(국고지원금 2,554백만원)으로 매출 대비 22.04%, 85.01%, 47.16%다(20260814001594). 조달 자금의 용도도 여기에 맞춰져 있어, 제1회 전환사채 330억 원은 25G·50G급 차세대 PON MAC SoC, 모빌리티용 네트워크 프로세서, 저전력 온디바이스 AI 프로세서 개발의 인건비·재료비로 2024년 66억 원, 2025년 132억 원, 2026년 이후 132억 원을 쓴다는 계획이었다(20240729000284). 2026년 6월 말 기준 IPO 공모자금은 R&D 계획 15,546백만원을 모두 썼고, 제1회 전환사채 330억 원은 사용금액 칸이 '-'로 순차적으로 쓸 예정이라고 돼 있으며(교환사채 2,338백만원은 102백만원 사용), 미사용 자금은 사모펀드와 MMDA 등에 운용금액 37,552백만원(평가금액 40,075백만원)으로 남아 있다(20260814001594). 25GS-PON SoC는 샘플 칩을 확보해 Bring-up 중이고 복수의 통신사·장비사와 양산 일정을 협의 중이라고 사업보고서에 적혀 있으며, RISC-V 저전력 SoC에 뉴로모픽 학습 가속기 IP를 얹는 온디바이스 AI는 KETI 주관 공동연구(총사업비 64.43억 원, 2024년 8월~2027년 7월)에 공동기관으로 참여 중이다(20260318000646). 뉴스핌 2026년 9월 15일자 보도에 따르면 회사는 해지 이후 확보된 개발 역량을 온디바이스 AI와 차량용 반도체 등 차세대 사업에 배분하겠다는 입장이지만, 이 내용은 DART 공시로는 확인되지 않는다.
국가 · 정책 관계정부 과제가 R&D 재원의 일부를 받치고 있다. 2024년 5월 29일 산업통상자원부 산하 한국산업기술기획평가원의 '전자부품산업기술개발' 사업 주관연구기관으로 선정돼 ISO 26262 지원 모빌리티용 네트워크 프로세서 SoC를 개발 중이며, 총연구개발비 54억 원에 정부지원 36억 원, 수행기간은 2026년 12월 31일까지다(20240529900251). 2025년 6월 18일에는 'SDV아키텍처를 위한 In-Vehicle초고속통신반도체 기술개발' 통합과제의 2세부과제 주관기관으로 선정됐고, 당사분 정부지원 49억 원, 수행기간은 2025년 4월~2028년 12월이며 공시에는 정부지원연구개발비 109억 원과 총연구개발비 134억 원도 함께 적혀 있다(20250618900725). 사업보고서 주석에 따르면 한국산업기술평가관리원 등의 R&D 협약으로 2025년에 정부보조금 4,060,550천원(전기 1,957,908천원)을 수령했고, 사업 성공 시 반환할 보조금 63,478천원은 미지급금과 장기미지급금에 포함돼 있다(20260318000646). 위 두 건의 수시공시는 모두 기대효과로 자동차용 반도체 칩의 국산화와 수출을 적었다.
배당도 자사주 소각도 없는 상태에서 자금 배분은 R&D와 금융상품 운용 쪽에 쏠려 있는데, 설계용역 매출로 R&D 부담을 덜어 온 것으로 보이는 대형 계약 하나가 해지되면서 이후 매출의 방향이 불확실해졌다. 전환사채 264억 원의 전환으로 2026년 6월 말 부채총계는 14,050,050,793원(2025년 말 41,325,598,501원), 자본총계는 60,669,709,579원(2025년 말 35,673,822,351원)이 됐지만 반기 영업손실 1,863,142,875원이 이어진 만큼, 희석 제거가 곧 이익 창출을 뜻하지는 않는다.
지켜볼 것 · 11월 중순 제출될 2026년 3분기보고서에서 해지 계약의 정산 내용, 수주잔고, XGSPON 용역매출 추이가 어떻게 나오는지와, 백준현 대표·서인식 사장 지분에 걸린 신영증권 주식담보대출(만기 2026년 11월 30일, 20260831001523)의 연장 공시가 이어지는지를 볼 필요가 있다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-24 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
배당 안정성 요약
배당성향
정보 없음
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배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
주주환원(자사주)
1.0%
발행주식 총수 대비 매입 비율 · 2023년 공시 기준
자사주 매입은 확인되지만 소각 공시는 없습니다. 매입한 주식은 스톡옵션 지급이나 재매도로 다시 시장에 나올 수 있어, 확정적 주주환원으로 보기는 이릅니다. 2026년 3월부터는 취득 후 1년 안에 소각하는 것이 원칙이라, 계속 보유 중이라면 예외로 보유하겠다는 주주총회 승인을 받았을 가능성이 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28
주가 추이
52주 최고 61,000원52주 최저 10,880원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-75.4%
주가 -75.4% · 배당 0원(0.0%)
최대 낙폭(MDD)
-82.2%
2026-03-13 → 2026-10-26
배당 이력
아직 확인된 배당 이력 데이터가 없습니다.
실적
⚠ 연결재무제표를 작성하지 않는 회사라 별도(비연결) 재무제표 기준입니다.
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 106억원 | -70억원 | -68억원 | 115.8% |
| 2024년 | 221억원 | 3억원 | 19억원 | |
| 2023년 | 116억원 | -21억원 | -12억원 |
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-23
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