월덱스

산업 방향과 지속가능성

월덱스는 반도체 에칭 공정에 쓰이는 실리콘·쿼츠 부품을 만드는 회사로, 2017년부터 2024년까지 8년 동안 현금배당성향을 1.5~9.5% 사이에서만 움직이며 이익 대부분을 회사 안에 쌓아두는 배당 정책을 지켜왔다. 그러다 2026년 6월 처음 내놓은 기업가치 제고 계획을 한 달 만에 다시 고쳐, 2027~2028년 총주주환원을 순이익의 40% 수준까지 끌어올리고 상장 후 처음으로 200억원 규모 자사주 매입에 나서겠다고 선언하며 방향을 크게 틀었다. 다만 이 선언이 나온 2025 회계연도의 연결 순이익은 오히려 전년보다 37% 줄어든 상태였다는 점에서, 공언한 환원 규모가 실제 이익 체력을 얼마나 따라갈 수 있을지는 지켜볼 필요가 있다.

2025년 연결 순이익이 전년보다 37% 줄어든 상태에서 2,600억원 투자계획과 순이익 40% 주주환원 목표를 동시에 내걸었다는 점은 눈여겨봐야 한다. 목표가 순이익에 연동돼 있어 이익이 다시 꺾이면 실제 지급되는 배당·자사주 매입 규모도 함께 줄어들 수 있고, 대규모 투자와 주주환원 확대를 동시에 감당할 수 있을지는 앞으로의 실적이 보여줄 문제다.