033270 · 제약 · 국내 · 코스피

한국유나이티드제약

16,460원배당수익률 3.7%섹터 평균 2.1% 대비 +1.7%p · 63곳 중 13위9년 연속 지급 · 감액 이력 없음🏆 6년 연속 배당 인상

1년 전 2.4% → 현재 3.7% · 배당금이 36% 늘어난 영향(좋은 신호)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

516원

세전 610원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

2,820억원

발행주식수 약 17,138,399주

지급월4월 · 516원

기업 소개

한국유나이티드제약은 실로스탄CR·가스티인CR 등 서방정·복합제 중심의 개량신약에 특화된 전문의약품 제조업체로, 매출 대비 12% 이상을 연구개발에 투자하고 있다. 2025년에는 개량신약 매출 증대에 대비해 공장 확보(CAPA 확대)를 위한 별도공장 신설에 489억원을 투자했다.

산업 방향과 지속가능성

한국유나이티드제약은 2025년 결산배당에서 주당 배당금을 610원으로 전년보다 35.6% 올리며 배당성향을 25%대로 끌어올렸다. 공교롭게도 같은 시기 창업주 강덕영 대표이사는 2025년 4월부터 2026년 8월까지 세 차례에 걸쳐 보유 지분 상당 부분을 아들 강원호 대표와 회사 부설 문화재단에 나눠 넘겼고, 2026년 8월 11일에는 최대주주 지위 자체가 강원호 대표에게 넘어갔다. 배당·자사주 소각을 통한 주주환원 확대가 오너 2세 승계 작업과 거의 동시에 진행된 셈이어서, 이 두 흐름을 함께 살펴볼 필요가 있다.

주주환원주당 현금배당금은 2020년 350원에서 2021년 370원, 2022년 400원, 2023년 420원, 2024년 450원, 2025년 610원으로 6년 연속 늘었고, 특히 2025년에는 전년 대비 35.6% 오르며 상승폭이 두드러졌다. 배당성향도 2022~2023년에는 12%대에 머물렀지만 2024년 20.4%, 2025년 25.3%로 뚜렷하게 높아지는 추세다. 자사주 매입과 소각도 함께 진행했는데, 신탁계약을 통해 2023년 85,779주, 2025년 269,634주를 사들인 뒤 2026년 2월 27일 이사회에서 기취득 자기주식 423,047주를 소각하기로 결정해 3월 9일 발행주식총수를 16,333,822주에서 15,910,775주로 줄였다. 다만 2025년 12월 처분한 자사주 464,390주 가운데 84,750주는 계열사 한국바이오켐제약에 시가로 장외 매도됐고 379,640주는 사내근로복지기금에 무상으로 출연돼, 자사주 전부가 소각으로 귀결되지는 않았다.

전략강덕영 대표이사는 2025년 4월부터 2026년 8월까지 세 차례에 걸쳐 보유주식을 넘기며 승계 절차를 진행했다. 2025년 4~5월 유나이티드문화재단에 50만 주를 기부했고, 2025년 12월 15일에는 아들 강원호 대표에게 120만 주를 증여했으며, 2026년 8월 11일에는 80만 주를 추가로 증여하면서 최대주주 지위가 강덕영 외 15인에서 강원호 외 15인으로 넘어갔다. 이 과정에서 강덕영 개인 지분은 25.62%(2024년 말)에서 10.58%(2026년 8월)까지 낮아졌지만, 가족과 계열사·재단을 합친 특수관계인 전체 지분은 6,617,910주(41.59%)로 오히려 늘어 지배력 자체는 약화되지 않았다. 강원호 대표는 이미 계열사 한국바이오켐제약(지분 43.73%로 최대주주)과 유엠에스엔지니어링(52%로 최대주주)의 대주주였던 인물로, 이번 승계는 기존 사업 구조 위에서 이뤄졌다.

신사업 · R&D회사는 서방정과 복합제 중심의 개량신약에 특화된 사업 구조를 유지하면서 개량신약 매출 비중을 계속 늘리고, P-CAB·GLP-1 계열 등 신약 영역으로도 개발 범위를 넓히려 하고 있다. 생산능력 확충을 위해 세종 전동일반산업단지에 별도공장을 신설하기로 하고 2024년 8월 7일 이사회에서 토지 취득비를 제외한 489억 원(자기자본 대비 12.9%) 규모의 신규시설투자를 결의했다. 다만 2025년 10월 14일 정정공시를 통해 투자기간을 애초 2024년 12월~2029년 12월에서 2027년 12월~2032년 12월로 3년가량 늦췄는데, 회사는 대내외 여건 변화와 기존 설비의 효율적 운영을 이유로 들었다.

규제 대응국내 제약업계 전반에 제네릭 약가 인하 압박이 이어지는 가운데, 회사는 상대적으로 약가 방어력이 있는 개량신약 비중을 늘려 수익성을 지키는 전략을 반복적으로 밝혀왔다. 지분 이동 과정에서는 2024년 7월 도입된 임원ㆍ주요주주 특정증권등 거래계획 사전공시 제도를 그대로 따랐다. 강덕영 대표이사는 2025년 3월 19일 문화재단 기부 계획을, 같은 해 11월 13일에는 아들에게 120만 주를 증여하겠다는 계획을 미리 공시했고, 두 건 모두 예고한 수량과 시점 그대로 실행에 옮겼다.

국가 · 정책 관계2024년에는 영업이익이 549억 원에서 563억 원으로 오히려 늘었는데도 순이익은 483억 원에서 325억 원으로 32.8% 줄었는데, 회사 측은 국민건강보험공단이 제기한 약제비 환수 소송에서 1심 패소해 손해배상 판결을 받은 영향이라고 밝혔다. 이 소송을 둘러싼 후속 판결 공시가 2026년에도 이어지고 있어 비용 변동성이 완전히 해소된 상태는 아니다. 한편 회사는 2026년 3월 17일 조세특례제한법 제104조의27에 따른 '고배당기업' 요건에 해당한다며 기업가치제고계획을 자율공시했는데, ROE나 PBR 같은 구체적 목표치 없이 2025년 배당성향 25.3%와 배당금총액 96억 7,507만 원(전년 대비 46.1% 증가)이라는 실적만 적어, 정부의 기업 밸류업 프로그램에는 비교적 간소한 방식으로 참여했다.

2025년 매출은 2,888억 원으로 전년과 사실상 같았고 영업이익은 496억 원으로 11.9% 줄었는데도 배당과 순이익은 크게 늘었다는 점에서, 최근의 배당 확대가 이익의 질적 개선보다 2024년 소송 비용에 따른 기저효과와 배당성향 자체를 높이려는 결정에 더 기대고 있는 것은 아닌지 지켜볼 지점이다. 지분 승계는 마무리됐지만 강덕영 대표이사의 등기임원 임기가 2027년 3월까지 남아 있어 경영권의 세대교체가 언제 완결될지는 아직 확정되지 않았다.

지켜볼 것 · 2027년 3월 26일로 예정된 강덕영 대표이사의 사내이사 임기 만료 시점에 재선임 여부와 강원호 대표 단독 경영 체제로의 전환 가능성, 그리고 다음 결산배당 발표에서 최근의 배당 확대 기조가 이어지는지를 지켜볼 만하다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-18 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

한국거래소 공시 기준, 2025년 사업연도 배당성향 25.3%로 고배당기업 공시 목록에 있습니다. 2026~2028년 배당소득 분리과세 신청 요건에 해당할 수 있으나, 실제 적용 여부는 세금 안내를 참고해 세무 전문가와 상의하세요.

배당 안정성 요약

배당성향

안정(25%)

이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.

배당 삭감 이력

삭감 이력 없음

지속가능성 등급

9년 연속 지급

감액 이력 없음

과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.

2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-27

이 종목이 속한 목록5년 연속 배당 인상

주주환원(자사주)

2.7%

발행주식 총수 대비 소각 비율 · 2026년 공시 기준

자사주 소각 공시가 확인되었습니다. 주식 수 자체를 영구히 줄이는 소각은 매입·보유보다 확정적인 주주환원 신호입니다. 다만 2026년 3월부터는 자사주 취득 후 1년 안에 소각하는 것이 법으로 의무화돼, 이제는 소각 자체보다 예외로 계속 보유하겠다고 주주총회 승인을 받았는지, 또는 여러 해 이어서 소각해왔는지가 더 눈여겨볼 신호입니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주주 구성

최대주주 강덕영 지분율 15.21%(2025년 기말 기준, 기초 25.62%)

소액주주 지분율 50.34%

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07

주가 추이

52주 최고 21,400원52주 최저 16,400원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

-8.9%

주가 -12.1% · 배당 610원(3.3%)

최대 낙폭(MDD)

-23.4%

2026-04-17 → 2026-10-27

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

6년 연속 인상최근 4년 연평균 +13.3%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

6년 연속 배당 성장

2025년· 유지·성장

주당배당금 610원

2025년 기준 배당수익률(추정) 3.2%

전년 대비 ▲ 35.6%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	610원	전년 대비 35% 증액, 배당총액 약 97억원
2024년	450원
2023년	420원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2022년	400원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2021년	370원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2020년	350원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2019년	330원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2018년	330원	2018 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20190329002631)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.
2017년	300원	2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180629000583)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

⚠ 연결재무제표를 작성하지 않는 회사라 별도(비연결) 재무제표 기준입니다.

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	2,887억원	495억원	383억원	14.3%
2024년	2,887억원	562억원	324억원
2023년	2,789억원	549억원	482억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-27

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