종근당홀딩스

산업 방향과 지속가능성

종근당홀딩스는 2020년부터 2025년까지 6개 사업연도 내내 보통주 1주당 현금배당금 1,400원을 그대로 유지했다. 다만 그 뒤의 연결 현금배당성향은 8.9%(2020년)에서 43.3%(2021년), 연결 순손실을 낸 2022년에는 -30.3%까지 떨어졌다가 이후 14.2%·19.8%·16.5%로 매년 크게 출렁였다. 순수지주회사로서 자체 수입이 자회사 배당금·브랜드사용료에 좌우되는 구조상 배당액수는 지키되 성향만 그 해 실적을 따라 움직이는 셈이다. 2023년까지 신탁계약으로 사들여 온 자기주식 24만9,303주는 2025년 10월, 소각이나 시장 매도 대신 사모 교환사채 발행의 교환대상 주식으로 넘어갔다.

1,400원 배당이 6년째 흔들리지 않았다는 사실과 별개로, 자기주식을 소각하지 않고 사모 교환사채 발행에 활용해 둔 점은 2030년 9월까지 잠재적인 지분 희석 가능성을 열어둔 상태라는 뜻이기도 하다. 여기에 2025년 말 연결 기준 부채총계 7,157억2,539만원·자본총계 9,130억5,535만원으로 부채비율이 약 78.4%에 달하는 재무구조, 계속되는 회사채·교환사채 발행, 경보제약 품목허가취소 소송이 항소심에서도 뒤집히지 않을 경우의 매출 영향까지 겹치면 안정적인 배당의 재원이 앞으로도 지금처럼 여유 있게 확보될지는 지켜볼 필요가 있다.