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003220 · 제약 · 국내 · 코스피
대원제약
8,530원배당수익률 2.9%섹터 평균 2.1% 대비 +0.9%p · 63곳 중 19위9년 연속 지급 · 감액 3회
1년 전 2.3% → 현재 2.9% · 배당금이 17% 줄어든 영향(확인 필요)
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30
2025년 기준 주당 예상 세후 배당금
212원
세전 250원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
1,836억원
발행주식수 약 21,533,635주
지급월4월 · 212원
기업 소개
짜먹는 감기약 '콜대원', 코 질환 치료제 '코대원' 등을 보유한 제약사로 신약·개량신약·제네릭 의약품을 제조·판매하며 의약품 수탁(CMO) 사업과 해외 수출 사업도 한다. 제약부문 외에 화장품부문, 건강기능식품부문도 운영한다. 2025년에는 급성기관지염 치료제 '코대원플러스정'의 국내 품목허가를 받았다.
산업 방향과 지속가능성
대원제약은 2018년부터 2022년까지 시장에서 사들여 쌓아온 자기주식 994,144주(발행주식의 4.43%)를 2025년 9월, 표면이자율과 만기이자율이 모두 0%인 5년 만기 교환사채(2030년 9월 9일 만기) 발행의 교환대상으로 전량 편입시켰다. 주주환원 신호로 읽히던 자사주가 이번에는 사모투자자 한 곳을 상대로 한 158억5,759만원 규모 자금조달의 담보로 쓰인 셈이다. 같은 2025 회계연도에 연결 매출은 6,054억원으로 늘었지만 연결 당기순이익은 -40억1,253만원으로 적자 전환했고, 결산배당은 유지됐으나 주당 250원으로 전년(300원) 대비 줄었다. 이익 기반이 흔들리는 시점에 배당의 완충판 역할을 하던 자사주까지 사채 담보로 옮겨가면서, 앞으로 주주환원 여력을 어떤 방식으로 지켜낼지가 관전 포인트로 남는다.
주주환원2020년부터 2025년까지 주당 현금배당금은 160원, 200원, 350원, 300원, 300원, 250원 순으로 움직였고, 회사가 공시한 현금배당성향은 2020년 18.3%, 2021년 61.2%, 2022년 23.9%, 2023년 26.6%, 2024년 45.3%였다(2025년은 연결 순손실로 산출되지 않았다). 2026년 2월 20일 결정된 2025 회계연도 결산배당은 주당 250원, 총액 53억5,836만원으로 전년(주당 300원, 총액 64억3,003만원)보다 줄었고 시가배당율도 2.13%에서 2.05%로 낮아졌다(rcept_no 20260220800560, 20250220800171). 이 배당총액은 총발행주식 22,427,583주 중 자기주식 994,144주를 제외해 산정된 것인데, 이 자기주식은 2018~2022년 장내 매수로 쌓은 물량(발행주식의 4.43%)으로 2023~2024년에는 그대로 유지되다가 2025년 9월 2일 이사회 결의로 전량 처분이 결정됐다(rcept_no 20250902000257). 처분은 시장 매도가 아니라 이 주식을 교환대상으로 하는 사모 교환사채 발행이었고, 교환가액은 15,951원(기준주가 대비 22.0% 할증)으로 상대방은 에이치 제1호 사모투자합자회사 한 곳이었다(rcept_no 20250902000253, 20250909000284). 다만 이 자기주식은 교환청구권이 행사되기 전까지 한국예탁결제원에 예탁된 상태로 남아 있어, 2025년 12월 31일 배당기준일에도 여전히 배당 대상에서는 제외됐다.
전략2025년 연결기준 매출은 6,054억원으로 전년(5,982억원)보다 늘었지만 영업이익은 34억8,333만원으로 전년(282억2,045만원) 대비 87.7% 줄었고, 지배기업 소유주지분 당기순이익은 -13억7,968만원으로 2023년(239억1,693만원)과 2024년(142억954만원)의 흑자에서 적자로 돌아섰다. 이 실적 악화에는 2023년 12월 21일 경영참여 목적으로 지분을 인수한 자회사 에스디생명공학의 부진이 함께 반영돼 있는데, 이 회사의 최근 사업연도 순손실은 147억6,200만원에 이른다. 비지배지분(소수주주) 귀속 순손실도 2023년 4억5,367만원에서 2024년 51억6,481만원으로 크게 늘었고 2025년에도 26억3,286만원 규모로 이어졌다. 보도에 따르면 에스디생명공학은 화장품·더마 코스메틱 업체로, 실적 부진에 따라 한국거래소로부터 상장 유지를 위한 개선기간을 부여받은 상태라고 한다. 한편 최대주주 백승열의 개인 지분율은 2022년 14.31%에서 2023년 11.46%로 낮아진 뒤 2024~2025년 11.34%로 유지된 반면, 특수관계인 전체 합산 지분은 같은 기간 38.54%, 37.47%, 37.69%, 37.69%로 큰 변화가 없어 다음 세대 쪽 지분이 늘어난 내부 재배치로 보인다.
신사업 · R&D연구개발비(경상개발비, 비용화 기준)는 2024년 219억2,642만원에서 2025년 237억6,237만원으로 8.4% 늘어, 영업이익이 급감한 해에도 연구개발 지출 자체는 줄이지 않았다. 위식도역류질환(GERD) 치료제로 개발 중인 DW4421은 2025년 10월 15일 미란성, 10월 27일 비미란성 두 적응증에 대해 각각 식품의약품안전처의 제3상 임상시험계획 승인을 받아 후기 임상 단계로 넘어갔다(rcept_no 20251015800660, 20251028800085). 다만 회사도 같은 공시에서 '임상시험 약물이 의약품으로 최종 허가받을 확률은 통계적으로 약 10% 수준'이라고 밝히고 있어 상업화까지는 불확실성이 크다. 급성기관지염 치료 개량신약 코대원플러스정(DW5121)은 2023년 11월 30일 임상시험 승인, 2025년 3월 관찰 종료를 거쳐 같은 해 5월 29일 품목허가를 신청했고 9월 28일 식약처 허가를 받았다(rcept_no 20250929800011). 보도에 따르면 회사는 여기에 더해 GLP-1 계열을 포함한 비만·대사질환 후보물질과 외부 기관과의 오픈이노베이션으로 파이프라인을 넓히는 중이라고 하는데, 이 부분은 DART 공시로 직접 확인되지는 않는다.
결산배당을 유지하기 위한 재원은 이번 회계연도의 이익이 아니라 그동안 쌓아온 이익잉여금에서 나온 셈이어서, 자회사 실적이 개선되지 않는 한 이런 배당 유지가 얼마나 지속 가능할지는 불확실하다. 자기주식이라는 배당 안정판이 교환사채 담보로 넘어간 것도 앞으로 주주환원 여력을 가늠할 때 함께 고려해야 할 변수다.
지켜볼 것 · 2026회계연도 분기·반기 실적에서 에스디생명공학 등 자회사 손익이 개선되는지, 그리고 2030년 9월 9일 만기 전에 에이치 제1호 사모투자합자회사가 교환사채의 교환청구권을 행사해 자기주식 994,144주가 실제로 시장에 재공급되는지를 지켜볼 필요가 있다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-23 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
배당 안정성 요약
배당성향
삭감 후 미회복(45%)
2025년 배당을 17% 줄인 뒤 아직 그 수준을 회복하지 못했습니다. 배당성향만 보면 낮지만, 최근 삭감 이력을 감안해 안정 등급을 매기지 않았습니다.
배당 삭감 이력
삭감 후 미회복
지속가능성 등급
9년 연속 지급
감액 3회
2025년 배당을 17% 줄인 뒤 그 수준에서 유지되고 있습니다. 아직 회복 신호는 없습니다.
2024년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-09
이 종목이 속한 목록배당 위험 신호
주주환원(자사주)
최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28
주가 추이
52주 최고 13,450원52주 최저 7,240원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-32.8%
주가 -34.7% · 배당 250원(1.9%)
최대 낙폭(MDD)
-46.2%
2025-11-14 → 2026-07-29
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
최근 삭감최근 4년 연평균 +5.7%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
9년간 3회 삭감2025년· 삭감
주당배당금 250원
2025년 기준 배당수익률(추정) 2.1%
전년 대비 ▼ 16.7%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 | 250원 | |
| 2024년 | 300원 | |
| 2023년 | 300원 | |
| 2022년 | 350원 | |
| 2021년 | 200원 | |
| 2020년 | 160원 | |
| 2019년 | 260원 | 2019 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20200330004170)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가. |
| 2018년 | 260원 | 2018 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20190329004002)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가. |
| 2017년 | 260원 | 2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180709000158)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가. |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 6,054억원 | 34억원 | -40억원 | 123.5% |
| 2024년 | 5,981억원 | 282억원 | 90억원 | |
| 2023년 | 5,269억원 | 322억원 | 234억원 |
당기순이익 대비 배당금총액
배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-10-29
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