006280 · 제약 · 국내 · 코스피

녹십자

125,600원배당수익률 1.2%섹터 평균 1.9% 대비 -0.7%p · 61곳 중 37위4년 연속 지급 · 감액 1회

1년 전 1.1% → 현재 1.2% · 배당금은 그대로인데 주가가 -7%(확인 필요)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-09-15

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

1,269원

세전 1,500원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

1조 3,240억원

발행주식수 약 10,542,076주

지급월4월 · 1,269원

기업 소개

GC녹십자는 백신과 혈액제제를 주력으로 하는 바이오제약사로, 독감·수두 백신 등 전통 사업과 함께 면역글로불린 신약 '알리글로'의 미국 매출 확대를 새로운 성장동력으로 삼고 있다. 2026년 7월에는 차세대 면역글로불린 제품 확장을 위한 신규 생산라인에 1,400억원을 투자했고, 5월에는 헌터증후군 치료제 '헌터라제 ICV'의 페루 품목허가를 획득하며 남미 시장으로 판로를 넓혔다.

산업 방향과 지속가능성

녹십자는 2023 회계연도부터 3년째 보통주 주당 1,500원, 배당총액 171.2억원을 한 치의 변화 없이 유지하고 있다. 문제는 그동안 이 배당을 지탱해야 할 이익이 정반대로 움직였다는 점이다. 연결 당기순이익(지배주주지분 기준)은 2023년부터 2025년까지 3년 내내 적자였고, 법정 배당가능이익의 기준이 되는 별도 순이익으로 환산해도 2023년 배당성향이 236.5%까지 치솟았다.

주주환원보통주 주당 현금배당금은 2018~2019년 1,000원에서 2020년 1,500원, 2021년 2,000원으로 오른 뒤 2022년 1,750원을 거쳐 2023~2025년에는 1,500원으로 3년 연속 동일하게 유지되고 있다. 배당총액도 2023~2025년 3개년 내내 171.2억원으로 변화가 없다. 그런데 같은 기간 연결 당기순이익(지배주주지분 기준)은 2023년 -266.3억원, 2024년 -262.8억원, 2025년 -46.7억원으로 3년 연속 적자였다. 법정 배당가능이익 산정 기준인 별도 당기순이익은 그나마 흑자를 유지했지만(2023년 72.4억원, 2024년 212.2억원, 2025년 485.4억원), 이 기준으로 계산한 배당성향은 2023년 236.5%, 2024년 80.7%, 2025년 35.3%다. 2023년에는 별도 순이익의 두 배 넘는 금액을 배당으로 지급해 이익잉여금을 헐어 쓴 셈이다. 같은 기간 자사주 취득·소각은 2021~2025년 사업보고서 전체를 통틀어 0건으로, 주주환원은 전적으로 현금배당에만 의존하고 있다.

전략영업이익은 2023년 344.4억원에서 2024년 321.1억원, 2025년 691.5억원으로 뚜렷이 개선됐는데도 순이익(연결 전체 기준)은 3년째 적자(2023년 -198.1억원, 2024년 -426.4억원, 2025년 -296.9억원)를 벗어나지 못하고 있다. 언론 보도에 따르면 주된 원인은 세포·유전자치료제 자회사 GC셀의 손실 확대(2025년 순손실 2,589억원, 전년 757억원 대비 241.9% 증가)와 백신 자회사 큐레보 상각, 2021년 GC녹십자랩셀-GC녹십자셀 합병 당시 인식한 영업권 약 800억원 손상 등이다. 반면 본업인 혈장분획·바이오의약품 수출은 순항 중이다. 면역글로불린 '알리글로'는 2025년 미국 매출 1억600만달러를 기록했고, 헌터증후군 치료제 '헌터라제'도 2025년 매출 744억원(+20%)을 냈다. 회사는 여기에 더해 2026년 3월 GC녹십자웰빙 지분 전량을 지주사 GC에 매각하는 등 비핵심 자산을 정리하며 핵심 사업에 재원을 집중시키는 재편을 진행 중이다.

신사업·R&D최근 1~2년 사이 굵직한 투자와 인허가가 이어졌다. 2026년 7월 16일 이사회는 자기자본의 10.04%에 해당하는 1,400억원을 오창공장 신규 생산라인(차세대 면역글로불린)에 투자하기로 결의했고, 2024년 12월에는 미국 혈장 사업 수직계열화를 위해 ABO Holdings 지분 100%를 1,380억원에 인수했다. 세계 최초 재조합 탄저백신 '배리트락스'는 2025년 4월 8일 국내 품목허가를 받아 국산 39호 신약이 됐고, 헌터라제는 2024년 11월 러시아, 2026년 4월 페루에서 잇따라 허가를 획득했다. 반대 방향의 자금 회수도 있었다 — 2026년 5월 이사회 결의로 미국 대상포진백신 개발사 큐레보 지분 전량을 일라이릴리에 넘기고 2026년 7월 4,621억원을 수령했다. 별도 기준 연구개발비는 2023년 1,501억원(매출 대비 12.4%)에서 2025년 1,342억원(9.2%)으로 매출 대비 비중은 낮아졌지만 절대 금액은 큰 변동 없이 유지되고 있다.

규제 대응매출의 상당 부분이 정부 정책과 직결돼 있다. 2025년 5월 질병관리청의 '2025-2026절기 인플루엔자 백신 조달구매' 입찰에서 최대 물량인 263만 도즈를 도즈당 10,810원에 낙찰받았고, 이번 절기부터는 WHO 권고에 따라 국가가 3가 백신을 공식 채택하면서 제품 스펙 자체가 정책에 맞춰 바뀌었다. 반면 국내 약가 인하 정책의 영향은 제한적인 편으로, 별도 기준 3분기 누적 매출 중 혈액제제류(36.9%)와 백신제제류(21.9%)를 합친 58.8%는 필수의약품·백신으로 일률 약가 인하 대상에서 빠져 있다. 원료혈장 수급은 반대로 비용 압박 요인이다 — 국내 혈장 자급률이 2015년 95.3%에서 2024년 42.9%로 급락하면서 수입 의존율이 17%까지 올랐고 수입 단가도 2017년 대비 147% 이상 뛰었다. 다만 식약처가 최근 미국 외 국가 혈장 수입에 대한 방침을 전환하면서 태국 등으로 원료 다변화를 협상 중이다. 미국에서는 자회사 ABO홀딩스의 혈장센터가 2026년 4월 기준 전량 FDA 인증을 마쳤고, 알리글로의 FDA 품목허가(2023년 12월)와 헌터라제의 인도·대만 허가(2026년 8월) 등 해외 인허가가 신시장 진출의 관문 역할을 하고 있다.

국가·정책 관계백신·혈액제제 사업 구조상 국가 정책과의 연결이 깊다. 국가필수예방접종 조달 입찰에 매년 참여해 실적이 질병관리청의 물량·단가 결정에 좌우되며, 혈액관리법에 따라 원료혈장 채혈도 대한적십자사 등 법정 기관을 통해서만 이뤄진다. 보건복지부는 헌혈 감소에 대응해 2026년 5월 13일 '제2차 혈액관리 기본계획(2026~2030)'을 발표했다. 리스크 사례도 있다 — 공정거래위원회는 2023년 7월 20일 2013~2019년 조달청 백신 입찰 담합에 대해 32개 사업자에 과징금 409억원을 부과했고 녹십자 몫은 20억3,500만원이었다(2011년 독감백신 담합에 이은 재범으로 지적됐고, 이후 취소소송은 대법원에서 패소 확정). 코로나19 mRNA 백신 국산화 국책과제에도 임상2상 단계로 참여 중이며 관련 정부 예산은 2026년 264억원에서 2027년 405억원으로 늘어난다. 해외에서는 알리글로의 미국 FDA 승인(2023년 12월)처럼 타국 규제기관의 판단이 사업 성패를 가르기도 하고, 유바이오로직스와 협력한 경구용 콜레라백신 '유비콜' 위탁생산은 WHO PQ 인증과 UNICEF 조달이라는 국제기구 구조에 물량이 좌우된다.

배당 지속가능성을 낙관하기는 어렵다. 연결 기준으로 3년 연속 순손실을 기록하는 동안에도 주당배당금과 배당총액을 조금도 바꾸지 않았다는 것은, 이익과 무관하게 정액을 지급하는 방식으로 운영되고 있다는 뜻이다. 게다가 법정 배당가능이익의 기준이 되는 별도 순이익 대비로도 2023년 배당성향이 236.5%에 달해, 그해 벌어들인 이익의 두 배가 넘는 금액을 이익잉여금에서 헐어 지급했다. 2024년에도 별도 기준 배당성향이 80.7%로 부담스러운 수준이었고, 2025년에야 35.3%로 내려왔다. 최근 5년간 자사주 매입·소각을 통한 보완도 전혀 없었던 만큼, 지금의 배당 수준은 순전히 별도 재무제표의 이익 여력에 기대고 있는 구조다.

지켜볼 것 · 앞으로는 세 가지를 지켜볼 만하다. 첫째는 연결 순이익의 흑자 전환 여부다. 2025년 적자 폭이 -46.7억원까지 줄었고 2026년 1분기에는 알리글로 매출 증가에 힘입어 순이익 201억원으로 흑자 전환했는데, 이 흐름이 GC셀 등 자회사 손실을 상쇄하고 연간 기준 흑자로까지 이어지는지가 관건이다. 둘째는 별도 순이익 대비 배당성향의 향방이다. 2023년 236.5%에서 2025년 35.3%까지 빠르게 낮아졌지만, 오창공장 1,400억원 증설처럼 대규모 투자가 이어지는 와중에 별도 이익이 다시 흔들리면 배당성향이 재차 뛸 수 있다. 셋째는 배당 정책 자체의 변경 여부다. 2023~2025년 3년간 주당 1,500원을 정확히 유지해온 만큼, 이익 변동성이 이 정도로 커진 상황에서도 정액 유지 기조를 계속 고수할지, 실적에 연동한 조정에 나설지를 다음 사업보고서에서 확인할 필요가 있다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-14 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

배당 안정성 요약

배당성향

위험(적자 중 배당)

적자로 배당성향이 의미가 없거나 이익보다 많은 배당입니다. 배당 삭감 가능성에 유의하세요.

배당 삭감 이력

삭감 후 미회복

지속가능성 등급

4년 연속 지급

감액 1회

2023년 배당을 14% 줄인 뒤 그 수준에서 유지되고 있습니다. 아직 회복 신호는 없습니다.

2024년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-08-27

이 종목이 속한 목록배당 위험 신호

주주환원(자사주)

최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21

주주 구성

최대주주 ㈜녹십자홀딩스 지분율 50.06%(2025년 기말 기준, 기초 50.06%)

소액주주 지분율 40.00%

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07

주가 추이

52주 최고 180,300원52주 최저 113,200원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

-5.6%

주가 -6.8% · 배당 1,500원(1.1%)

최대 낙폭(MDD)

-37.2%

2026-02-12 → 2026-07-29

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

유지최근 3년 연평균 -5.0%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

4년간 1회 삭감

2025년· 유지·성장

주당배당금 1,500원

2025년 기준 배당수익률(추정) 0.9%

전년 대비 - 0.0%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중(올해)· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	1,500원
2024년	1,500원
2023년	1,500원
2022년	1,750원

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	1조 9,912억원	691억원	-296억원	113.1%
2024년	1조 6,798억원	321억원	-426억원
2023년	1조 6,266억원	344억원	-198억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-23

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녹십자

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