동화약품

산업 방향과 지속가능성

동화약품은 결산배당을 47회 연속 이어 왔지만, 2025사업연도 주당 배당금은 5년간 지켜 온 180원에서 65원으로 줄었다. 배당금 총액 18억원은 지배기업 소유주 귀속 순이익 87억원의 20.74%로, 사업보고서에 적힌 최소 배당성향 20% 바로 위다. 같은 해 매출은 6.8% 늘었는데 영업이익은 약 2.6억원으로 내려앉았고, 2025년 말 차입금은 1,022억원이 됐다. 2026년 상반기에는 영업이익이 215억원으로 돌아와, 이 회복이 배당으로 이어질지가 앞으로의 관전 지점이다.

최소 배당성향 20% 문구는 2022~2025사업연도 보고서에 그대로인데 실제 성향은 18.18%, 89.68%, 20.74%로 오르내려, 배당이 성향 규칙과 금액 유지 중 어느 쪽을 따르는지는 공시만으로 알 수 없다. 여기에 TS Care는 2026년 6월 말 자본이 26억원으로 얇은데 2025년 말 영업권은 204억원이고, 하이로닉 계약금 소송과 약가 소송의 결과가 확정되지 않았으며 차입금이 2026년 6월 말 1,071억원이라, 2026년 상반기 영업이익 회복이 연간 지배기업 순이익으로 이어질지가 다음 결산배당을 가를 변수로 보인다.