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유한양행
79,500원배당수익률 0.8%섹터 평균 1.9% 대비 -1.1%p · 61곳 중 43위5년 연속 지급 · 감액 이력 없음
1년 전 0.4% → 현재 0.8% · 배당금이 20% 늘어난 영향(좋은 신호)
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-09-15
2025년 기준 주당 예상 세후 배당금
508원
세전 600원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
5조 8,620억원
발행주식수 약 73,736,647주
지급월4월 · 508원
기업 소개
유한양행은 전통 제약사로, 비소세포폐암 치료제 '렉라자'(레이저티닙)를 얀센 바이오테크에 기술수출해 단계별 마일스톤 기술료가 실적에 반영되는 구조를 갖고 있다. 2025년 10월에는 레이저티닙과 아미반타맙 병용요법의 중국 상업화 개시에 따른 마일스톤으로 4,500만 달러를 수령했다.
산업 방향과 지속가능성
유한양행은 2026년 상반기 국내 제약업계 매출 1위를 기록했지만 영업이익률은 한미약품 등에 못 미치는 회사로, 성장의 실체는 자체 판매력이 아니라 렉라자(레이저티닙)의 해외 파트너 얀센(J&J)으로부터 들어오는 마일스톤·로열티에 있다. 여기에 조욱제 대표 임기 만료를 앞둔 차기 CEO 3파전까지 겹치며 '해외 파트너 의존 성장'과 '리더십 교체기'라는 두 불확실성이 동시에 진행 중이다.
주주환원주당 현금배당금은 보통주 기준 FY2023 450원→FY2024 500원→FY2025 600원으로 3년 연속 증액됐고, (연결)현금배당성향은 23.6%→53.0%→23.1%로 등락했다(FY2024 급등은 순이익이 707억원 급감했는데도 배당을 오히려 늘렸기 때문). 2024년 10월 발표한 '기업가치 제고 계획(Value-up Program)'에서 2025~2027년 평균 주주환원율 30% 이상을 목표로 내걸었는데, FY2025 실제 주주환원율은 43%로 이미 초과 달성했다. 자사주 소각도 가속화돼 2025년 5월(240,627주, 약 253억원)과 2026년 1월(320,836주, 약 362억원)에 이어 2026년 7월 23일에는 발행주식총수의 약 7.6%에 해당하는 보통주 약 603만주·우선주 약 3.3만주(약 4,253억원)를 한꺼번에 소각했다. 다만 연결 기준 잉여현금흐름은 대규모 CAPEX 탓에 3년 내내 마이너스였고, 별도 기준으로도 FY2025는 FCF(96억원)가 배당·자사주 취득 합계(649억원)에 못 미쳐 부족분을 보유 현금성자산으로 충당한 것으로 보인다.
전략2026년 2분기 매출이 분기 사상 처음 6,000억원을 넘고 영업이익도 614억원으로 전년 동기 대비 34.7% 늘었는데, 렉라자의 유럽 기술료 유입이 핵심 동력이었다. 다만 국내 제약업계 매출 1위 자리에도 불구하고 영업이익률 등 수익성 지표는 한미약품에 못 미친다는 평가가 함께 나온다(히트뉴스, 2026.8.17). 조욱제 현 대표 임기 만료를 앞두고 내부 출신 이병만·유재천과 외부 R&D 전문가 김열홍(현 R&D총괄사장) 3파전으로 차기 대표 인선이 좁혀졌고 2026년 3월 최종 결정될 예정이어서, 2026년 1월 발표한 신약개발 자회사 '뉴코(New Co)' 등 신규 전략의 연속성이 리더십 교체 결과에 달려 있다.
신사업 · R&D렉라자 이후를 이끌 차세대 파이프라인으로 항IgE 알레르기 치료제 YH35324(임상 2상, 회사 측이 기술수출 협상이 임박했다고 밝힘), MASH 치료제 YH25724, HER2 표적항암제 YH42946(2027년 국내 조건부허가 목표) 등을 제시했고, 희귀질환(고셔병) 치료제 YH35995는 2026년 4월 미국 FDA, 6월 유럽 EMA로부터 나란히 희귀의약품 지정을 받았다. 2026년 창립 100주년을 계기로 TPD(표적단백질분해) 플랫폼과 AI 신약개발 플랫폼 '유니버스'(2027년 1분기 완성형 목표) 등 신규 모달리티에도 투자하고 있으며, 인벤티지랩과 2024년 1월 계약을 맺은 장기지속형 GLP-1 비만치료제(IVL3021)로 비만·대사질환 시장에도 처음 진입했다. 2015년 이후 누적 35개사에 투자해온 오픈이노베이션은 에임드바이오 사례(40억원 투자→매각으로 약 758억원, 약 19배 회수)로 성과를 냈고, 연간 R&D 예산 약 2,500억원 중 약 1,500억원을 글로벌 혁신신약 개발에 투입하고 있다.
규제 대응2013~2019년 국가 필수예방접종 백신 입찰담합 사건과 관련해 공정거래위원회가 2023년 7월 유한양행 등 32개사에 총 409억원(유한양행 몫 약 3억 2,300만원)의 과징금을 부과했던 사건은, 형사재판에서 대법원이 2026년 1월 최종 무죄를 확정하며 일단락됐다. 다만 같은 유형의 사건에서 형사 무죄가 확정되고도 행정 과징금은 그대로 유지되는 모순을 다투는 헌법소원(헌재 2026헌마716)이 2026년 10월 7일 첫 공개변론을 앞두고 있는데, 유한양행 자신이 이 헌법소원의 당사자인지는 리서치 단계에서 확인되지 않았다. 그 밖에 환경·안전·노동 관련 제재나 지배구조 논란은 이번 조사에서 발견되지 않았다.
국가·정책 관계자체 생산설비는 오창공장·시화/화성 등 전량 국내에 있고 해외 자체 공장은 없지만, 미국(유한USA, 2018년 설립)·홍콩·호주(ANZ) 등에 해외 종속법인을 두고 있다(우즈베키스탄 법인과 호주 아토젠은 2025년 중 청산 완료). 렉라자는 한국 식약처(2023.6.30)에 이어 미국 FDA(2024.8.19), 유럽 EC(2025.1.20), 일본 PMDA(2025.3.27), 중국 NMPA(2025.8.8)까지 순차적으로 허가를 받아 사실상 5개 주요 시장에 모두 진입했다. 최근 3개년(2023~2025) 사업보고서에는 정부 R&D 보조금이 전부 0원으로 공시돼 정책자금 의존은 없는 것으로 확인되며, 사업보고서 원문에는 '관세'·'통상'·'FTA' 키워드가 전혀 등장하지 않아 정량적 관세 노출은 확인되지 않았다(다만 렉라자 로열티가 달러로 유입돼 원화 10% 변동 시 손익에 약 76억원 영향을 주는 환리스크는 별도로 존재한다).
렉라자 로열티가 실적의 핵심 동력인 만큼 J&J의 임상·허가·마케팅 속도에 사업 성과가 좌우되는 구조적 취약점이 있고, 국내에서는 렉라자 단일요법 처방이 정체 국면에 들어선 데다 차기 CEO가 아직 확정되지 않은 리더십 공백기까지 겹쳐 있다는 점을 함께 봐야 한다.
지켜볼 것 · 2026년 3월로 예정된 차기 대표이사 최종 선임 결과와, 항IgE 치료제 YH35324를 비롯한 포스트-렉라자 파이프라인의 실제 기술수출 성사 여부를 지켜봐야 한다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-11 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
올해 특이 주주환원 소식
완료
창사 이래 첫 자사주 소각 이후 규모가 빠르게 커지는 중
2025년 5월 13일 창사 이래 처음으로 자사주를 소각(24만627주, 253억원)한 이후, 2026년 1월 5일 32만836주(362억원)에 이어 2026년 7월 23일에는 그보다 훨씬 큰 603만1,820주(우선주 등 종류주식 3만2,600주 포함, 4,253억원)를 소각했다 — 세 차례 모두 완료됐고, 규모가 매번 커지는 흐름이다.
최종 확인 2026-09-14
배당 안정성 요약
배당성향
안정(23%)
이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
5년 연속 지급
감액 이력 없음
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-08-27
이 종목이 속한 목록배당 위험 신호
주주환원(자사주)
최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21
주주 구성
최대주주 유한재단 지분율 15.87%(2025년 기말 기준, 기초 15.82%)
소액주주 지분율 43.91%
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07
주가 추이
52주 최고 125,000원52주 최저 66,400원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-32.7%
주가 -33.2% · 배당 600원(0.5%)
최대 낙폭(MDD)
-46.9%
2025-11-14 → 2026-06-26
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
3년 연속 인상최근 4년 연평균 +10.7%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
3년 연속 배당 성장2025년· 유지·성장
주당배당금 600원
2025년 기준 배당수익률(추정) 0.5%
전년 대비 ▲ 20.0%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중(올해)· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 | 600원 | |
| 2024년 | 500원 | |
| 2023년 | 450원 | |
| 2022년 | 400원 | |
| 2021년 | 400원 |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 2조 1,866억원 | 1,043억원 | 1,853억원 | 36.3% |
| 2024년 | 2조 677억원 | 548억원 | 551억원 | |
| 2023년 | 1조 8,589억원 | 570억원 | 1,342억원 |
당기순이익 대비 배당금총액
배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-23
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- 머니투데이·2026. 5. 14.
유한양행, '렉라자' 마일스톤 3000만달러 수령…"추가 성장 기대" ↗
유한양행이 폐암 치료제 렉라자의 유럽 상업화에 따른 마일스톤 3,000만달러를 수령했다고 밝혔다. 존슨앤드존슨과의 병용요법 글로벌 매출이 급증하면서 하반기 실적에도 긍정적 영향이 기대된다.
가상 매수
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