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361390 · 방산·우주항공 · 국내 · 코스닥
제노코
9,790원배당수익률 0.0%섹터 평균 1.3% 대비 -1.3%p · 16곳 중 13위현재 배당 중단
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30
2023년 기준 주당 예상 세후 배당금
42원
세전 50원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
1,209억원
발행주식수 약 12,351,977주
지급월4월 · 42원
기업 소개
2004년 설립돼 2021년 3월 코스닥에 상장한 항공우주·방산 통신장비 전문기업으로, 위성탑재체·위성지상국·항공전자·지상시험지원장비(EGSE)·방산핵심부품 5개 사업부문을 운영한다. 위성이 촬영한 영상을 지상국으로 전송하는 X-Band Transmitter를 국내 최초로 국산화했고, 2025년 11월 누리호 4차 발사로 궤도에 오른 차세대중형위성 3호에 이 장비가 탑재됐다. 현재 배당을 지급하지 않는다. 2025년 한국항공우주산업(KAI)이 최대주주(지분 37.95%)로 올라섰다.
산업 방향과 지속가능성
제노코는 2021년 상장 이후 2023 회계연도까지 3년 내리 보통주 1주당 50원의 현금배당을 유지했지만, 2024년 순손실로 전환하면서 배당을 끊었고 2025년에도 재개하지 않았다. 공교롭게도 같은 시기에 최대주주 유태삼 등이 보유 지분 상당수를 한국항공우주산업(KAI)에 넘기고 KAI가 제3자배정 유상증자까지 받아 최대주주로 올라서는 지배구조 개편이 2024년 11월부터 2025년 7월까지 진행됐다. 여기에 2024년 발행한 200억원 규모 전환사채가 2026년 들어 빠르게 주식으로 전환되고 있어, 배당 재개 여력을 가늠하려면 실적 회복 속도와 지분 희석을 함께 봐야 하는 상황이다.
주주환원2021~2023 회계연도 3개년 동안 매년 보통주 1주당 50원, 배당금총액 375,039,450원의 현금배당을 유지했고, 시가배당율은 2021·2022년 0.2%에서 2023년 0.3%로 소폭 올랐다(현금·현물배당결정 공시, rcept_no 20220419900190·20230217900780·20240227900342). 그러나 2024 회계연도에 별도 기준 순손실 30억8,839만원을 내며 적자로 돌아서자 배당은 완전히 끊겼고, 2025 회계연도(순손실 21억2,034만원)에도 배당이 없었다는 사실이 2026년 3월 26일 정기주총에서 그대로 확정됐다(rcept_no 20260318000775, 20260326901006). 자사주 취득·처분·소각 이력은 2022~2025년 전 기간에 걸쳐 전무한 반면, 지분을 늘리는 방향의 사건은 활발했다. 2024년 8월 발행한 200억원 무이표 전환사채가 2026년 1~4월 사이 세 차례(각 100억원·50억원·5억원, 합계 155억원)에 걸쳐 주식으로 전환되면서 발행주식총수가 880만789주에서 973만6,381주로 늘었고(rcept_no 20260127900713·20260327903164·20260420900572), 2025년 7월에는 KAI 대상 제3자배정 유상증자로 130만주가 추가 발행됐다(rcept_no 20250307001062). 배당이 끊긴 상태에서 발행주식수만 계속 늘어나는 흐름이 겹친 셈이다.
전략2024년 11월 7일 최대주주 유태삼(108만주)과 특수관계인 Donald B.S. Kang(96만주)이 보유 구주 204만주(주당 1만7,362원, 총 354억1,920만원)를 KAI에 매각하는 계약을 맺었고, 같은 날 KAI를 대상으로 한 130만주 규모 제3자배정 유상증자도 함께 결정됐다(rcept_no 20241107900407). 대금 지급일은 애초 2025년 1월 8일이었으나 기업결합신고 승인 지연 등을 이유로 2월 17일, 3월 27일, 7월 1일로 세 차례 순연됐다(rcept_no 20241223900315·20250124900484·20250307901461). 실제 거래는 2025년 7월 1일 종결됐고, KAI는 자기자금 545억450만원을 들여 334만주(37.95%)를 확보해 최대주주가 됐다. 유태삼 대표이사는 지분을 12.27%로 줄였지만 KAI측 특수관계인 신분으로 남았으며 두 측의 합산 지분은 50.22%다(rcept_no 20250701900331). 거래 종결 직후인 2025년 7월과 10월 임시주총에서 KAI 출신 인사 3명(사내이사 이명환, 기타비상무이사 신상준·이진호)과 제노코 내부 연구개발본부장이던 허성재가 잇따라 이사로 선임돼 이사회 구성이 바뀌었지만(rcept_no 20250701900311·20251015900133), 유태삼 대표이사 체제 자체는 그대로 유지되고 있다.
신사업 · R&D2024년 적자전환의 직접 원인은 위성통신(위성체) 부문의 저가수주와 그에 따른 예정원가 재추정으로 프로젝트손실충당부채가 늘어난 데 있었다고 회사는 설명했다. 매출 자체는 위성통신 수주 확대와 항공전자 양산 매출 실현, 지상장비 매출 증가에 힘입어 568억3,056만원(전년 대비 3.1%)까지 늘었다(rcept_no 20250225900659). 2025년에는 매출이 596억3,131만원(+4.9%)으로 다시 늘고 영업손실도 20억8,576만원으로 전년(21억7,063만원)보다 줄었는데, 회사는 연구개발비·시험검사비 증가라는 역풍 속에서도 프로젝트손실충당금 일부 환입과 결손에 따른 이연법인세자산 인식이 순손실 감소폭(31.3%)을 영업손실 감소폭보다 키웠다고 밝혔다(rcept_no 20260223900793). 2026년 상반기 누적으로는 매출 224억3,964만원(전년동기 대비 감소), 영업손실 19억2,782만원, 순손실 6억2,310만원으로 적자 규모는 줄고 있지만 아직 흑자 전환은 확인되지 않았다(rcept_no 20260814000659). 사업 재편의 실제 성과도 나타나, 2026년 3월 최대주주 KAI로부터 SATURN(LAH-1) 성능개량사업 AIU 개조개발 계약(28억4,622만원, 직전연도 매출 대비 5.01%)을, 2월에는 STX엔진으로부터 군위성통신체계 관련 고출력증폭장치 등 계약(61억4,587만원, 매출 대비 10.81%)을 수주했다(rcept_no 20260310901905·20260210900455).
국가 · 정책 관계제노코의 새 최대주주 KAI 역시 지분 26.41%를 보유한 한국수출입은행이 최상단 주주인 국책 방산기업이어서, 이번 인수로 제노코는 국가정책금융이 지배구조 꼭대기에 있는 항공우주 방산 그룹에 편입됐다(rcept_no 20250701900331). KAI의 제노코 지분 취득은 기업결합신고 대상이었고, 공정거래위원회 심사가 늦어지면서 대금 지급일이 애초 계획보다 약 6개월 순연된 사실이 정정공시로 확인된다(rcept_no 20250307901461). 보도에 따르면 KAI가 중대형위성 체계종합을, 제노코가 초소형위성 본체와 핵심부품 개발을 나눠 맡는 구조로 위성통신·항공전자 수직계열화를 추진하고 있다는데, 이는 정부의 우주산업 육성 정책 흐름과 맞물린 업계 재편의 한 단면으로 볼 수 있다.
2024~2025년 2개년 연속 순손실을 낸 뒤라 배당 재개를 뒷받침할 실적 근거가 아직 부족하고, 같은 기간 전환사채 전환과 유상증자로 발행주식수가 계속 늘고 있어 배당이 재개되더라도 주당 기준 희석 효과부터 따져봐야 한다. KAI의 인수 목적이 캡티브 수주 확보와 생산시설 확충에 있는 만큼, 여유 자금이 주주환원보다 설비투자·연구개발에 먼저 배분될 가능성도 남아 있다.
지켜볼 것 · 2026년 11월 중순경 공시될 3분기보고서(2026.09)에서 연간 흑자 전환 여부와 잔여 전환사채(45억원) 전환 진행 상황을 함께 확인할 필요가 있다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-27 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
배당 안정성 요약
배당 상태
배당 중단
2024년부터 배당을 지급하지 않고 있습니다. 배당성향 수치가 있더라도 마지막 지급 시점 기준이라 현재 상태를 반영하지 못하니, 재개 여부를 꼭 확인하세요.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
현재 배당 중단
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
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주주환원(자사주)
최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28
주가 추이
52주 최고 35,400원52주 최저 9,720원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-42.5%
주가 -42.5% · 배당 0원(0.0%)
최대 낙폭(MDD)
-72.5%
2026-03-26 → 2026-10-26
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
유지최근 2년 연평균 +0.0%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
3년간 배당 유지2023년· 유지·성장
주당배당금 50원
2023년 기준 배당수익률(추정) 0.3%
전년 대비 - 0.0%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2023년 | 50원 | |
| 2022년 | 50원 | |
| 2021년 | 50원 |
실적
⚠ 연결재무제표를 작성하지 않는 회사라 별도(비연결) 재무제표 기준입니다.
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 596억원 | -20억원 | -21억원 | 69.3% |
| 2024년 | 568억원 | -21억원 | -30억원 | |
| 2023년 | 551억원 | 11억원 | 16억원 |
당기순이익 대비 배당금총액
배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-24
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