234690 · 제약 · 국내 · 코스닥

녹십자웰빙

10,410원배당수익률 1.3%섹터 평균 2.1% 대비 -0.7%p · 63곳 중 37위7년 연속 지급 · 감액 1회

1년 전 1.3% → 현재 1.3% · 배당금이 17% 늘어난 영향(좋은 신호)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

118원

세전 140원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

1,695억원

발행주식수 약 16,289,477주

지급월4월 · 118원

기업 소개

GC녹십자그룹 계열사로, 태반 유래 특수의약품 주사제(항산화·비타민·미네랄 주사제 등)와 '닥터피엔티' 브랜드의 건강기능식품(비타민, 프로바이오틱스, 홍삼 등)을 제조·판매한다. 2025년에는 의약품 연구개발사 이니바이오 지분을 400억원에 취득해 사업을 확장했다.

산업 방향과 지속가능성

녹십자웰빙은 2020년 주당 50원이던 결산배당을 2025년 140원까지 매년 꾸준히 늘려왔고 배당성향도 20%대 초중반에서 안정적으로 관리해왔다. 그런데 같은 기간 회사는 보툴리눔 톡신 기업 이니바이오에 지분투자와 전환사채 인수를 합쳐 약 460억원을 투입하는 신사업 베팅을 벌였는데, 이니바이오는 매출은 늘고 있지만 여전히 자본잠식 상태인 적자 회사다. 여기에 자체 발행한 200억원 규모 전환사채가 최대 10.62%까지 신주로 바뀔 수 있는 잠재 희석 요인까지 겹쳐, 꾸준해 보이는 배당 이면에 재무구조상 변수가 늘어난 상황이다.

주주환원결산배당 기준 주당 현금배당금은 2020년 50원, 2021년 80원, 2022년 100원, 2023년 100원(동결), 2024년 120원, 2025년 140원으로 한 해를 제외하면 매년 늘어왔다(2026년 3월 16일 제출 사업보고서, 접수번호 20260316001685). 배당성향은 2021년 21.18%, 2022년 22.18%, 2023년 26.30%, 2024년 30.12%, 2025년 24.81%로 20%대 초중반에서 관리되고 있고, 2025년 결산배당은 시가배당율 1.5%, 배당금총액 24억 8,432만원이었다(현금ㆍ현물배당 결정, 접수번호 20260209901464). 자사주 활용은 사실상 없는 편으로, 2020~2025년 사업보고서로 확인한 자사주 취득은 2024년 물적분할에 따른 주식매수청구권 행사분 7,110주(발행주식의 0.04%)가 유일하고 소각 이력도 없어, 주주환원이 현금배당 한 축에 의존하는 구조다. 2025년 2월 발행한 200억원 규모 전환사채는 최대 211만149주(발행주식총수의 10.62%)까지 신주로 전환될 수 있는데(전환청구기간 2026년 2월 14일~2030년 1월 14일), 실제로 2026년 4월 초 사채권자가 일부를 전환해 21만1,014주(1.17%)가 이미 신주로 발행됐다(대량보유상황보고서, 접수번호 20260409002300). 같은 전환사채의 전환권ㆍ조기상환청구권ㆍ매도청구권을 공정가치로 평가한 회계상 파생상품 평가손실 61억 1,845만원(자기자본 대비 5.43%)이 2026년 5월 발생했다고도 공시했는데, 회사는 현금유출이 없는 손실이며 향후 전환이 이뤄지면 부채가 자본으로 바뀌어 재무구조가 개선될 수 있다고 설명했다(파생상품거래손실발생, 접수번호 20260515902680). 총주식수가 전환 물량만큼 늘어나는 구조라, 배당총액이 늘어도 주당 배당은 그만큼 나뉘어 계산될 잠재 요인이 생긴 셈이다.

전략2024년 2월 이사회는 건강기능식품 판매 사업부문을 물적분할해 100% 자회사 어니스트리를 신설하기로 결정했고, 같은 해 5월 2일 분할이 완료됐다(주요사항보고서 회사분할결정, 접수번호 20240213001036). 단순ㆍ물적분할 방식이라 분할 자체가 최대주주 지분율이나 연결재무제표에 미치는 영향은 없었고, 분할 후 녹십자웰빙 본체는 영양주사제와 에스테틱, 전문의약품, 위탁생산(CMO) 중심의 사업구조로 재편됐다. 2026년 3월 31일에는 그룹 내부에서 최대주주 지분 보유 주체가 (주)녹십자에서 지주회사 (주)녹십자홀딩스로 바뀌었는데, 지분인수 목적은 사업 포트폴리오 재편이었고 인수자금은 은행차입 504억 5,362만원으로 조달했다(최대주주변경, 접수번호 20260331904787). 이 거래로 그룹 전체가 보유한 주식수와 지분율(717만4,356주, 40.41%)은 변경 전후로 완전히 동일해, 그룹의 실질 지배력이 바뀌었다기보다 계열사 간 보유 주체만 재배치된 성격이 크다.

신사업 · R&D녹십자웰빙은 2025년 2월 이사회에서 200억원 규모 사모 전환사채(표면이자율 0%, 만기이자율 3%, 만기 2030년 2월)를 발행하기로 했고 조달자금 전액을 타법인 증권 취득에 쓴다고 밝혔다(전환사채권 발행결정, 접수번호 20250212001030). 그 자금으로 보툴리눔 톡신 기업 이니바이오의 구주 57만250주(155억원)와 제3자배정 신주 70만주(245억원)를 사들여 지분 21.35%를 확보해 최대주주가 됐고(타법인주식및출자증권취득결정 정정, 접수번호 20250409900679), 2026년 6월에는 이니바이오가 발행한 60억원 규모 전환사채(전환가액 3만5,000원, 만기 2031년 6월)도 추가로 인수했다(주권 관련 사채권의 취득결정 정정, 접수번호 20260617900562). 이니바이오는 매출이 2023년 72억원에서 2025년 171억원으로 늘었지만 여전히 적자와 자본잠식 상태로, 2025년 말 자본총계가 마이너스 174억 6,700만원(2024년 말은 마이너스 416억 1,900만원)이었다(위 취득결정 공시 내 발행회사 요약 재무상황). 이 지분은 지분법으로 반영되는 관계기업 투자여서 이니바이오의 손실 일부가 녹십자웰빙 연결 실적에도 옮겨오는데, 지분법손실이 2024년 8억 1,990만원에서 2025년 23억 1,970만원으로 늘었고 이는 2025년 연결 당기순이익(100억 1,078만원)이 별도 당기순이익(130억 1,600만원)보다 낮은 주된 이유 중 하나다(재무제표 포괄손익계산서 지분법손익 항목, fnlttSinglAcntAll.json 직접 조회).

규제 대응이니바이오 투자가 성과를 내려면 보툴리눔 톡신 완제품 '이니보'에 대한 해외 규제당국 승인이 관건인데, 보도에 따르면 이니바이오는 2026년 3월 31일 중국 국가약품감독관리국(NMPA)에 '이니보주'(INI101)의 신약허가신청(NDA)을 이미 제출했고, 브라질에서는 같은 달 28일 위생감시국(ANVISA)의 의약품 제조ㆍ품질관리(GMP) 인증을 획득해 연내 최종 승인과 시장 진출을 목표로 하고 있다고 한다. 다만 이는 언론 보도 기준이고 DART 공시로 확정 승인 여부가 확인되지는 않는다. 인허가가 지연되거나 불발되면 앞서 투입한 지분ㆍ전환사채 투자금 약 460억원의 회수 가능성에도 영향을 줄 수 있다. 국내에서는 녹십자웰빙과 관련한 리베이트나 약가 관련 제재ㆍ국정감사 이슈는 이번 조사 범위에서 확인되지 않았다.

배당은 매년 꾸준히 늘려왔지만, 자본잠식 상태인 이니바이오에 대한 지분법손실과 전환사채 관련 파생상품 평가손익이 연결 실적의 변동성을 키우고 있고, 전환사채가 계속 주식으로 바뀌면 주당 기준 배당 여력이 서서히 희석될 수 있다는 점이 남는 리스크다. 이니바이오의 해외 인허가는 이미 신청ㆍ인증 단계까지 진행됐지만 최종 승인은 아직 회사 공시가 아닌 보도 수준의 정보여서, 신사업 투자가 언제 실질적인 이익 기여로 이어질지는 아직 불확실하다.

지켜볼 것 · 다음 결산배당 이사회 결의(통상 매년 2월)와 함께, 이니바이오의 중국 신약허가신청(NDA) 심사 진행 상황, 그리고 200억원 전환사채(전환가액 9,478원, 청구기한 2030년 1월 14일)의 추가 전환 여부와 그에 따른 총주식수 변동을 다음 정기ㆍ수시 공시에서 지켜볼 만하다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-23 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

배당 안정성 요약

배당성향

안정(25%)

이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.

배당 삭감 이력

삭감 이력 없음

지속가능성 등급

7년 연속 지급

감액 1회

과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.

2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-11

주주환원(자사주)

최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주가 추이

52주 최고 15,100원52주 최저 7,250원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

+16.7%

주가 +15.2% · 배당 140원(1.5%)

최대 낙폭(MDD)

-52.0%

2026-04-20 → 2026-07-30

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

2년 연속 인상최근 4년 연평균 +15.0%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

2년 연속 배당 성장

2025년· 유지·성장

주당배당금 140원

2025년 기준 배당수익률(추정) 1.5%

전년 대비 ▲ 16.7%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	140원
2024년	120원
2023년	100원
2022년	100원
2021년	80원
2020년	50원
2019년	80원	2019 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20200331000431)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	1,646억원	172억원	100억원	97.2%
2024년	1,338억원	129억원	70억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-10-30

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