LX세미콘

산업 방향과 지속가능성

LX세미콘은 배당금을 매년 똑같이 주는 회사가 아니라, 그해 번 이익의 일정 비율만큼만 돌려주는 회사다. 주당 현금배당금은 2021년 5,400원에서 2023년 1,800원, 2025년 1,500원까지 3배 넘게 출렁였지만, 그 뒤에 있는 연결 현금배당성향은 2020년부터 2025년까지 6년 내내 29~31% 사이를 벗어난 적이 없다. 순이익이 늘면 배당금도 같이 늘고 줄면 그만큼 같이 줄어드는 구조인 셈이다. 문제는 그 순이익 자체가 꺾이고 있다는 점이다. 주력인 디스플레이구동칩(DDI) 중심 매출은 2023년 1조9,014억원에서 2025년 1조6,391억원으로 2년 연속 줄었고, 그 자리를 메워야 할 방열기판·차량용 MCU 같은 신사업은 이제 막 양산 초기 단계에 들어섰다.

배당의 지속가능성 자체를 걱정할 상황은 아니다. 은행 차입금이 사실상 없는 재무구조와 30% 안팎의 안정적 배당성향이 6년째 이어지고 있어서다. 다만 배당금의 절대 규모는 순이익에 기계적으로 연동돼 있어, 2025년 순이익이 전년보다 36.7% 줄어든 826.33억원을 기록한 것처럼 이익이 꺾이면 배당금도 그대로 따라 줄어든다. 매출(2023년 1조9,014억원 → 2025년 1조6,391억원)과 영업이익(2024년 1,670.77억원 → 2025년 1,088.56억원, -34.8%)이 함께 내려앉은 흐름이 2026년에도 이어진다면, 2025년 1,500원까지 낮아진 배당금이 한 번 더 줄어들 가능성을 배제할 수 없다. 방열기판·차량용 MCU 같은 신사업은 아직 연매출 1조6천억원대 회사 전체 실적을 바꿀 만한 규모에 이르지 못했고, 어드밴스드파워디바이스테크놀로지 해산 사례처럼 다각화 시도 중 일부는 결실을 맺지 못하고 정리되기도 한다.