동성케미컬

산업 방향과 지속가능성

동성케미컬은 2025년 7월 상법상 분류로는 분기배당이지만 배당기준일을 6월 30일로 잡아 사실상 첫 반기 현금배당(주당 100원)을 도입했고, 2026년 3월 결산배당 50원과 합쳐 2025 회계연도 주당 배당금을 전년 50원에서 150원으로 세 배 늘렸다. 그런데 같은 해 지배주주 귀속 순이익은 약 333억원으로 전년 약 450억원보다 오히려 26% 줄었는데, 이는 2024년 순이익에 비핵심 자회사 매각이익이 일회성으로 얹혀 있었던 기저효과 때문이다. 즉 배당 확대의 실질은 이익 성장이 아니라 유난히 낮았던 전년 배당성향(5.4%)을 22.2%로 되돌리고 반기 지급이라는 새 주기를 얹은 데 가깝다. 최대주주인 지주회사 디에스티아이의 지분율은 41%대에서 꾸준히 유지되고 있다.

2025년의 배당 확대는 이익 증가가 아니라 전년도의 이례적으로 낮았던 배당성향을 되돌린 결과에 가깝고, 연결순이익 약 756억원 가운데 상당 부분(약 423억원)이 지분 37.94%만 보유한 동성화인텍 등 비지배지분으로 귀속되어 동성케미컬 주주가 실제로 나눠 가질 수 있는 이익 기반은 헤드라인 순이익보다 작다. 2022년 두 차례의 신탁계약으로 매입해 쌓아둔 자사주(약 1.9%)를 소각하지 않고 매년 소액씩 임직원 포상으로 순환시키는 데 그치고 있어, 자사주 소각을 통한 적극적 주주환원 여력은 아직 뚜렷하지 않다.