쏠리드

산업 방향과 지속가능성

쏠리드는 완제품 통신사가 아니라, 건물 안에서 휴대폰 신호가 끊기지 않게 잡아주는 인빌딩 DAS(분산안테나시스템)와 중계기를 만드는 회사다. 이 시장은 암페놀·JMA와 함께 전 세계 5~6개사가 나눠 갖는 과점 구조인데, 정작 쏠리드의 2025년 연결 실적은 매출 2,948억원(-10.9%), 영업이익 333억원(-5.3%), 당기순이익 364억원(-21.1%)으로 국내 통신3사의 5G 투자 축소를 그대로 맞았다. 다만 영업이익은 2023년 363억원, 2024년 351억원, 2025년 333억원으로 3년째 300억원대를 지켜냈고, 분기별로 뜯어보면 4분기에만 매출 약 1,129억원·영업이익 약 261억원이 몰리며 3분기(매출 700억원, 영업이익 28억원)보다 뚜렷하게 반등했다. 이 반등 뒤에는 국내 주파수 재할당 제도와 미국 정부의 오픈랜 지원이라는 두 갈래 정책 변수가 자리하고 있다.

다만 과장해서 볼 재료는 아니다. 배당은 3년째 주당 50원 그대로이고 배당성향도 한 자릿수%대에 머물러 있어, 자사주 소각을 더해도 전체 환원 규모는 크지 않다. 미국 정부 지원금 400억원도 매출이 아니라 테스트베드 구축비 성격이라 당장 실적에 잡히는 돈이 아니고, 국내 주파수 재할당의 실내 무선국 투자옵션도 통신사가 실제로 1만~2만국을 지어야 효과가 나는 구조라 이제 막 시작된 단계다. 4분기 반등에도 불구하고 2025년 연간 매출·영업이익·순이익은 전부 전년보다 줄었는데, 이는 이런 우호적인 재료들의 효과가 아직 연간 실적 전체를 뒤집을 만큼은 아니라는 뜻이다.