세아제강지주

산업 방향과 지속가능성

세아제강지주는 2022년 주당 2,250원까지 올렸던 배당금을 2023년 2,000원, 2024년 1,800원으로 두 해 연속 줄인 뒤 2025년에도 1,800원에 묶어두고 있다. 배당을 받쳐야 할 이익 흐름이 더 큰 문제다. 연결 영업이익은 2023년 5,909억원에서 2024년 2,116억원으로 반토막 난 뒤 2025년 2,058억원까지 더 내려앉았고, 2026년 2분기에는 연결 기준 508억원의 영업손실까지 냈다. 미국의 강관 관세가 25%에서 50%로 뛰며 핵심 강관 사업이 흔들리는 사이, 새 성장축으로 밀어붙인 영국 해상풍력 자회사 세아윈드가 대형 공급계약을 해지하면서 관련 비용을 한꺼번에 반영한 결과다.

부채비율은 2023년 81.7%에서 2024년 109.0%, 2025년 121.2%, 2026년 상반기 144.1%로 빠르게 올라 세아윈드 투자 부담이 재무구조에 그대로 반영되고 있다. 배당 자체는 2025년까지 이익 대비 낮은 비율(연결 기준 10%대)로 지급돼 당장 끊길 상황은 아니지만, 세아윈드 후속 수주가 지지부진해 상반기 적자가 하반기까지 이어지면 다음 배당 규모를 정할 때 셈법이 복잡해질 수 있다.