신영증권

산업 방향과 지속가능성

신영증권은 2026회계연도(2025년 4월~2026년 3월) 결산배당을 보통주 기준 주당 7,500원으로 결정했다. 전년도 5,000원보다 50% 늘어난 금액이자 3년 연속 인상이다. 이 결정은 단순한 실적 개선을 넘어, 2024년 우선주를 보통주로 전환하며 회사 안에 쌓아뒀던 자사주 526만여 주를 이번 정기주주총회에서 소각하기로 한 결정과 같은 흐름 위에 있다. 오너 일가 중심의 보수적인 가치투자 하우스로 알려진 신영증권이, 자사주 처리를 둘러싼 상법 개정 대응과 배당 확대라는 두 가지 자본정책 변화를 비슷한 시기에 밀어붙이고 있는 셈이다.

다만 이런 변화가 이미 상당 부분 주가에 반영됐다는 점은 짚어둘 필요가 있다. 배당수익률이 3%대까지 내려온 것 자체가 그 방증이고, 앞으로 추가로 재평가될 여지는 그만큼 줄어들 수 있다. 신영증권의 실적은 2022회계연도처럼 연결순이익이 전년 대비 반토막 나는 등 증권업 특유의 변동성에서 자유롭지 않은데, 배당성향이 이미 40%를 넘어선 상태에서 시장 상황이 다시 나빠지면 지금의 배당 확대 속도를 그대로 이어가기는 부담스러울 수 있다. 자사주 소각 자체는 이미 보유하고 있던 물량을 없애는 결정이라 당장 현금이 추가로 빠져나가는 것은 아니지만, 그만큼 향후 자본 활용의 유연성은 줄어드는 셈이다.