OCI

산업 방향과 지속가능성

OCI는 2023년 5월 옛 OCI(현 OCI홀딩스)에서 인적분할돼 설립된, 이제 3년차에 접어든 회사다. 설립 첫해인 2023년 주당 2,000원, 2024년 2,200원으로 결산배당을 늘려왔지만, 2025 회계연도엔 연결 영업이익이 4억4,000만원까지 주저앉고 당기순손실 685억원을 내면서 배당 자체를 걸렀다 — 배당기준일(2025년 12월 31일)은 잡아놓고도 실제 지급은 하지 않기로 한, 설립 후 첫 무배당 해다. 대신 2026년 2월 이사회는 '총주주환원율'이라는 새 지표를 도입하며 현금배당 대신 100억원어치 자사주를 사들여 소각하는 쪽으로 방향을 틀었다. 순손실을 낸 해에 배당은 끊고 자사주는 사들인 셈이어서, 새 주주환원 방식이 실제 주주가치로 이어지는지가 지금 이 회사를 보는 핵심 질문이다.

다만 낙관하기 이른 지점도 있다. 100억원 자사주 매입은 당기 이익이 아니라 그동안 쌓아온 자본준비금·이익준비금(9,664억원)에서 나온 재원이다 — 2024년 말 기준 별도 배당가능이익 한도가 730억원 있었기에 가능했지만, 별도 순손실(-356억원)이 이어지면 이 한도 자체가 줄어 앞으로의 배당 재개나 추가 자사주 매입 여력이 좁아질 수 있다. '총주주환원율 30% 이상'도 아직은 방향성 선언일 뿐, 배당 재개 시점이나 금액을 못박은 것은 아니다. 또 2026년 5월 14일 광양1공장에서 활성탄 교체 작업 중 협력업체 작업자 3명이 화상을 입고 이 중 1명이 사망하는 사고가 나 6월 8일 고용노동부에 중대재해로 보고됐다 — 수사 결과에 따라 추가 비용이나 책임 문제가 불거질 수 있다(이 사고 관련 사실관계는 DART 공시 대상이 아니라 별도 보도에 의존한 것으로, DART 원문으로는 재확인하지 못했다).