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한솔제지

6,700원배당수익률 7.5%섹터 평균 4.3% 대비 +3.1%p · 10곳 중 2위10년 연속 지급 · 감액 2회

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

423원

세전 500원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

1,837억원

발행주식수 약 27,423,947주

지급월4월 · 423원

기업 소개

산업용지, 인쇄용지, 특수지의 제조·판매를 주력으로 하며, 2022년 한솔이엠이를 흡수합병해 플랜트 건설·엔지니어링 사업도 운영한다. 식품 패키징, 친환경 코팅 등 종이 기반 신소재로 사업 영역을 넓히고 있다.

산업 방향과 지속가능성

한솔제지는 2023년부터 2025년까지 3년째 주당 배당금을 보통주 500원, 우선주 550원으로 그대로 유지하고 있다. 그런데 이 기간 이익은 크게 출렁였다. 2023년 순이익은 17억원대로 쪼그라들어 현금배당성향이 675%를 넘었고, 2024년에는 아예 순손실(약 304억원)을 냈는데도 배당은 깎지 않았으며, 2025년 흑자전환 이후에도 배당성향은 여전히 300%를 웃돈다. 회사가 최근 내놓은 2026~2028년 주주환원 계획(총주주환원율 25~35%)은 지금의 배당 수준과는 상당한 거리가 있어, 이 격차를 이익 증가로 메울지 배당 조정으로 좁힐지가 앞으로의 관전 포인트다.

주주환원한솔제지는 배당을 결산배당(2월 이사회 결의, 3월 정기주주총회 승인)과 중간배당(8월 이사회 결의, 9월30일 기준일)으로 나눠 연 2회 지급하며, 2023년 3월 정관을 고쳐 중간배당 기준일을 이사회 결정 이후로 옮겨 배당 예측 가능성을 높였다. 2023~2025년 3개 사업연도 모두 연간 배당금은 보통주 500원, 우선주(한솔제지1우선주) 550원으로 동일했고, 배당총액도 11,889,153,400원으로 2년 연속 한 푼도 늘지 않았다(2026-03-24 기업가치제고계획 공시에서 직접 확인). 반면 현금배당성향은 2023년 675.1%, 2024년은 순손실로 산정 자체가 안 됐고, 2025년은 305.7%로, 이익이 배당을 감당하지 못하는 구간이 이어지고 있다. 회사는 조세특례제한법상 고배당기업으로 분류되며, 2026~2028년에는 현금배당과 자사주매입·소각을 합한 총주주환원율을 25~35%로 낮춰 잡겠다는 목표를 새로 제시했다. 자사주는 보통주 23,708주와 우선주 732주(합계 24,440주, 발행주식총수의 약 0.1%)를 보유하고 있지만, 2021년부터 2025년까지 5개 사업연도 모두 신규 취득·처분·소각이 전혀 없어 지금까지는 배당만으로 주주환원을 해 온 셈이다.

전략2026년 3월 기업가치제고계획에서 회사는 제지사업을 백판지·라벨감열지 중심의 패키징 사업으로 재편하고, 해외 선진시장 판매 비중과 친환경 신제품 판매를 늘리겠다는 방향을 밝혔다. 보도에 따르면 국내 종이 수요가 줄어드는 상황에서 무림·깨끗한나라 등 경쟁사들도 각자 다른 신사업으로 방향을 틀었고, 한솔제지는 감열지 기반 라벨 솔루션을 앞세워 북미 시장 공략을 강화하는 쪽을 택한 것으로 전해진다. 2026년 1월 실적 공시에서는 '미 관세 영향에 따른 경영 불확실성 지속'을 손익 변동 원인 중 하나로 직접 언급했는데, 정작 2025년 실적 회복은 관세보다 환율 상승과 원부재료·해상운임 하락 효과가 더 크게 작용한 결과였다. 2025년 연결 매출은 2조2900억원으로 전년 대비 3.4% 늘었지만, 이 흐름이 국내 제지 수요의 구조적 반등을 뜻하는지는 아직 판단하기 이르다.

신사업 · R&D보도에 따르면 한솔제지는 목재펄프 기반 나노셀룰로스를 활용한 친환경 신소재 브랜드 '듀라클'을 뷰티·산업 소재 분야에 선보이고 있고, 플라스틱을 대체하는 종이 포장재 '프로테고'와 열접착이 가능한 '프로테고 HS' 시리즈를 잇따라 출시했다. 종이빨대 부문에서는 PE 코팅 없이 생분해율 90% 이상인 원지 '테라바스'를 리앤비와 공동 개발하고, 사용 후 수거해 재펄프화하는 순환 구조까지 만들었다고 알려졌다. 이런 신소재·특수지 라인업이 매출에서 차지하는 비중은 아직 공시로 확인되지 않으며, 회사가 목표로 제시했다는 신사업 매출 비중 30% 역시 언론 보도 수준의 목표치일 뿐 달성 여부가 공시로 뒷받침되지는 않는다.

국가 · 정책 관계한솔제지 환경사업본부는 정부 대외경제협력기금(EDCF)을 활용한 개발도상국 상하수도 인프라 건설을 오래 맡아 왔다. 보도에 따르면 2017년 착수한 에콰도르 산토도밍고 하수처리 인프라 사업을 2026년 9월 완공했고, 최근에는 에티오피아 지하수 관개·농촌개발 사업(공사금액 약 1,207억원)을 새로 수주했다. 그런데 이 사업부가 시공에 참여한 물류센터 공사의 미수금을 대손상각하면서 2024년 환경부문에서 큰 손실이 났고(보도 기준 약 800억원), 이는 그해 연결 당기순손실 304.0억원(2026-01-23 매출액또는손익구조변경 공시로 확인)의 핵심 원인이 됐다. 회사도 2026년 기업가치제고계획에서 해외 EDCF·국내 BTO 수주 확대와 함께 '운전자금 리스크 관리'를 별도 과제로 명시해, 정부 지원자금 기반 해외사업이 이익 변동성의 원천이기도 하다는 점을 스스로 인정한 셈이다.

네 가지를 종합하면, 배당은 3년째 그대로인데 그 배당을 뒷받침해야 할 이익은 675%, 손실, 306%의 배당성향을 오가며 안정되지 못했고, 새로 제시한 25~35% 목표는 지금 수준보다 훨씬 낮아 목표 달성이 이익 증가와 배당 조정 중 어느 쪽으로 이뤄질지 불확실하다. 또한 한 차례 순손실을 만들어낸 환경사업의 미수금 리스크가 완전히 해소됐다는 근거는 아직 없다.

지켜볼 것 · 2027년 2월 전후로 나올 2026 사업연도 결산배당 결정 공시에서 배당금이 500원/550원 수준을 유지하는지, 그리고 그 해 배당성향이 새 목표범위(25~35%)에 얼마나 가까워지는지를 지켜볼 필요가 있다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-23 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

한국거래소 공시 기준, 2025년 사업연도 배당성향 305.7%로 고배당기업 공시 목록에 있습니다. 2026~2028년 배당소득 분리과세 신청 요건에 해당할 수 있으나, 실제 적용 여부는 세금 안내를 참고해 세무 전문가와 상의하세요.

배당 안정성 요약

배당성향

위험(306%)

이익보다 많은 금액을 배당하고 있어(또는 적자) 배당 삭감 가능성이 높습니다.

배당 삭감 이력

판단 유보

지속가능성 등급

10년 연속 지급

감액 2회

2026년 배당이 크게 줄었지만, 그 사업연도 배당이 아직 다 확정되지 않아 실제 삭감인지 판단하지 않았습니다.

2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-22

이 종목이 속한 목록배당수익률 5%+배당 위험 신호

주주환원(자사주)

최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주가 추이

52주 최고 9,300원52주 최저 6,040원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

-12.5%

주가 -18.6% · 배당 500원(6.1%)

최대 낙폭(MDD)

-35.1%

2026-04-16 → 2026-06-26

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

유지최근 4년 연평균 -4.5%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

10년간 2회 삭감

2026년· 집계 중

주당배당금 200원

2026년 기준 배당수익률(추정) 3.0%

전년 대비 아직 집계 중이라 비교 보류

연말 사업보고서가 나오면 확정 값으로 바뀝니다.

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2026년	200원	집계 중 — 이 사업연도 배당이 아직 다 확정되지 않아 최종 값이 아닙니다
2025년	500원
2024년	500원
2023년	500원
2022년	700원
2021년	600원
2020년	700원
2019년	600원	2019 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20200325000999)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.
2018년	600원	2018 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20190329003104)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.
2017년	600원	2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180607000303)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	2조 2,900억원	499억원	38억원	185.8%
2024년	2조 2,157억원	219억원	-303억원
2023년	2조 1,941억원	472억원	17억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-10-29

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