드림시큐리티

산업 방향과 지속가능성

드림시큐리티는 DART 배당 공시 기준으로 2016~2025년 사업연도에 현금배당도 주식배당도 없었던 무배당 종목이다. 그런데 2025년에는 자사주 2,789,332주(소각 당시 발행주식의 5.51%)를 소각하고, 12월 임시주총에서 중간배당 조항 신설과 자본준비금 50억 원의 이익잉여금 전입을 통과시켜 환원의 틀을 손봤다. 같은 기간 매출의 3분의 2 안팎을 차지하는 렌탈 사업은 부채 증가와 함께 커졌고, 2026년 7월에는 250억 원 규모 제4회 전환사채를 또 발행해 전환 시 늘어날 주식이 공시상 주식총수의 10.40%에 이른다. 환원의 문은 열어 두면서 자본은 계속 끌어다 쓰는 구조가 이 종목을 읽는 출발점이다.

환원의 틀은 갖췄지만 지배기업 별도 기준 현금이 10.1억 원이고 상반기 순손실이 27.3억 원이어서 배당 여력은 자회사 배당에 좌우되는 구조이고, 연결 영업활동현금흐름은 렌탈자산 투자로 마이너스가 이어진다. 또 무상증자 기준으로 환산한 소각 물량(약 558만 주)보다 제3회 CB 전환으로 늘어난 주식(6,071,640주)이 더 많고 디지캡이 모회사 주식을 계속 사들이고 있어, 소각으로 줄인 주식 수와 신주 발행·그룹 내 보유 확대의 방향이 엇갈린다.