데브시스터즈

산업 방향과 지속가능성

데브시스터즈는 2021 사업연도에 주당 500원(배당성향 8.75%)을 지급한 뒤 4년째 배당이 없는 회사다. 그런 회사가 2025년 9월 처음으로 "연결 영업이익이 200억원을 넘으면 그 10% 한도 내에서 배당이나 자사주 매입·소각을 시행한다"는 구체적인 환원 원칙을 공개했고, 2024년 실적(영업이익 271.9억원)을 근거로 11월에 자사주 7만4000주(27.0억원)를 소각했다. 다만 정작 2025년 영업이익은 63.5억원으로 급감해 이 200억원 기준에 다시 못 미쳤고, 비슷한 시기 회사는 자기주식 63만8376주를 교환사채(EB) 발행의 교환대상으로도 내줬다. 주주환원을 위한 소각과 자금조달을 위한 자기주식 활용이 같은 자기주식 풀 안에서 동시에 이뤄지고 있는 셈이다.

이 환원 원칙은 2024년 실적을 근거로 한 소각 한 번만 실행된 초기 단계여서, 200억원 기준에 못 미친 2025년 실적을 놓고 다음 환원이 언제 다시 발동할지는 아직 알 수 없다. 게다가 회사가 스스로 발표한 자기주식 "처분"이 실제로는 예탁 상태로 남아 회계상 자기주식 비중을 거의 낮추지 못했다는 점에서, 자사주 활용 계획의 실질적 진행 속도는 공시 문구만으로 짐작하기 어렵다. 같은 사업연도에 5억원 이상 보수를 받은 임원·고문 5명의 보수 합계는 88.5억원으로 그해 유일한 환원 수단이었던 자사주 소각 금액(27.0억원)보다 훨씬 커, 이익 배분의 우선순위를 둘러싼 논란도 남아 있다.