194370 · 의류 · 국내 · 코스피

제이에스코퍼레이션

11,240원배당수익률 5.3%섹터 평균 3.0% 대비 +2.3%p · 15곳 중 2위10년 연속 지급 · 감액 1회🏆 5년 연속 배당 인상

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

508원

세전 600원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

3,937억원

발행주식수 약 35,031,798주

지급월4월 · 508원

기업 소개

제이에스코퍼레이션은 휠라 등 글로벌 브랜드의 신발·가방을 위탁생산(OEM/ODM)하는 기업이다. 2026년에는 섬유제품 수출기업 온타이드의 경영권을 총 779억원에 인수해 생산능력을 확대하고 신규 고객사를 확보했다.

산업 방향과 지속가능성

2025년 제이에스코퍼레이션의 주당 배당금은 결산배당 350원과 중간배당 250원을 더해 600원으로, 전년(1,000원)보다 40% 줄어든 것처럼 보인다. 하지만 이는 2025년 4월 이뤄진 100% 무상증자로 발행주식총수가 약 1,398만주에서 2,796만주로 두 배 늘어난 결과이고, 실제 지급된 배당금 총액은 2024년 119억원에서 2025년 174억원으로 오히려 46% 늘었다. 회사는 2025년 12월 임시주주총회에서 자본준비금 110억원을 이익잉여금으로 전입해 이 결산배당의 재원으로 썼다고 밝혔는데, 비슷한 시기 오너 일가에게 전환사채 콜옵션을 낮은 가격에 넘겼다는 지배구조 논란도 함께 불거지면서 주주환원 메시지와 실제 관행 사이에 온도차가 읽힌다.

주주환원명목 주당배당금만 보면 2025년(600원)이 2024년(1,000원)보다 줄었지만, 이는 2025년 3월 19일 이사회가 결의(4월 2일 정정공시)한 1주당 1.0주 배정의 100% 무상증자로 발행주식총수가 1,397만9,064주에서 2,795만8,128주로 늘어난 데 따른 것이다. 배정 기준을 통일해서 보면 실제 지급된 배당금 총액은 2024년 119억원(중간 37억원+결산 82억원)에서 2025년 174억원(중간 72억원+결산 102억원)으로 오히려 늘었다. 다만 같은 기간 연결당기순이익이 1,022억원에서 858억원으로 줄면서 연결현금배당성향은 12.23%에서 22.71%로 뛰었다. 2025년 12월 15일 임시주주총회는 자본준비금 110억원을 이익잉여금으로 전입하는 안건을 '주주환원정책 실행의 일환'이라고 명시해 승인했고, 이 재원으로 지급된 결산배당 350원(총 102억원)은 소득세법령상 배당소득에서 제외되는 비과세 배당으로 처리된다. 2022년 신탁계약으로 매입한 자기주식은 그해 4월과 9월 두 차례 스톡옵션 행사분 교부(각각 4만7,500주, 10만주)를 거치며 한때 발행주식의 5%대 후반(처분 직전 기준 77만1,459주, 5.78%)까지 늘었다가 연말 기준 69만6,909주로 줄었고, 2023년 교환사채 발행 담보 제공(67만9,902주)으로 사실상 전량 처분돼 1만7,011주만 남았다. 이 잔여분마저 2025년 3월 13일 이사회 결의로 우리사주조합에 전량 무상출연되면서 2025년 말 기준 이 회사의 자기주식 보유량은 0주다 — 즉 자사주 매입·소각을 통한 주주환원 카드는 이미 소진된 상태고, 남은 수단은 반기·결산 현금배당뿐이다.

전략제이에스코퍼레이션 자체는 버버리·랄프로렌·마이클코어스·케이트스페이드 등에 납품하는 핸드백 OEM·ODM이 본업이지만, 2020년 인수한 종속회사 약진통상(갭·올드네이비·바나나리퍼블릭 등을 고객사로 둔 의류 OEM·ODM)이 그룹의 실질적인 현금창출원 역할을 하고 있다. 이 현금흐름을 발판으로 2023년 서울 남산의 그랜드하얏트서울(운영법인 서울미라마)을 인수해 2024년 하반기부터 연결실적에 반영했는데, 그 여파로 연결 부채총계가 2023년 말 4,701억원에서 2024년 말 1조3,231억원으로 급증했다가 2025년 말 1조2,815억원으로 소폭 줄었다. 회사는 이 확장 과정에서 여러 차례 전환사채(CB)·교환사채(EB)를 발행해 재원을 조달해왔는데, 2026년 초 제4회차 CB의 콜옵션이 최대주주 홍재성 회장의 자녀·손자녀에게 낮은 가격에 넘어갔다는 지배구조 관련 보도가 나왔고(이후 3월경 해당 양도가 철회됐다는 후속 보도도 있다), 최대주주 지분율은 2022년 23.91%에서 2025년(사업보고서 기준) 21.98%로 낮아진 상태다. 그룹 확장의 재원 조달 방식과 오너 2세 승계가 맞물려 있다는 점은 앞으로의 배당 여력을 가늠할 때 함께 봐야 할 대목이다.

신사업 · R&D2026년 3월 종속회사 약진통상은 코스피 상장 의류 OEM기업 온타이드의 경영권을 확보해(보도 기준 약 387억원, 지분 40.21%) 핸드백에 이어 의류 부문까지 수직계열화를 넓히는 모습을 보였다. 온타이드는 미국·멕시코에 생산기지를 두고 있어, 기존에 베트남·캄보디아·인도네시아 중심이던 그룹의 생산망을 북중미권으로 확장하는 효과도 함께 노린 것으로 풀이된다. 다만 인수 직후 시장에서는 온타이드의 수익성 개선이 먼저 필요하다는 평가가 나오고 있어, 이 투자가 그룹 전체의 배당 여력에 실제로 보탬이 되는 시점은 아직 확인되지 않았다.

규제 대응그룹의 핸드백 생산은 2026년 1분기 기준 인도네시아 비중이 57%로 가장 높고 나머지는 베트남·캄보디아에 걸쳐 있다. 캄보디아·인도네시아산은 일반특혜관세(GSP) 혜택을 받아온 반면, 베트남은 2026년 7월 24일부터 미국의 새 상호관세 조치 대상에 포함돼 생산기지별로 관세 부담이 갈리는 구조가 됐다. 온타이드가 보유한 미국·멕시코 생산기지가 이 격차를 일부 상쇄할 카드로 거론되지만, 관세 부담이 원가나 수주에 미치는 영향을 구체적으로 계량한 회사 자체 공시는 아직 나오지 않았다.

결산배당 재원을 자본준비금 감소로 마련한 것이 이번이 처음이라, 앞으로도 반복될 정책인지 아니면 호텔·온타이드 인수로 커진 재무 부담을 메우기 위한 일회성 조치인지는 아직 판단하기 이르다. 또한 자본준비금 전입을 '주주환원'으로 설명하는 공식 메시지와 비슷한 시기 CB 콜옵션이 오너 일가에게 저가로 넘어갔다는 보도, 그리고 자기주식이 이미 전량 소진돼 배당 외 환원 수단이 사실상 없어진 점은, 주주환원의 실제 수혜가 모든 주주에게 고르게 돌아가고 있는지에 대한 의문을 남긴다.

지켜볼 것 · 2027년 2월 무렵 예상되는 다음 결산배당 결정 공시에서 배당재원이 다시 자본준비금 전입 없이 순수 이익잉여금만으로 충당되는지, 그리고 온타이드 인수 이후 첫 반기·3분기 실적에 그 기여분이 어떻게 반영되는지 지켜볼 만하다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-17 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

배당 안정성 요약

배당성향

판단 유보(23%)

2026년 배당이 크게 줄었지만, 그 사업연도 배당이 아직 다 확정되지 않았습니다. 실제 배당 정책 변경인지 확인되지 않아 안정 등급을 매기지 않았습니다.

배당 삭감 이력

판단 유보

지속가능성 등급

10년 연속 지급

감액 1회

2026년 배당이 크게 줄었지만, 그 사업연도 배당이 아직 다 확정되지 않아 실제 삭감인지 판단하지 않았습니다.

2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-21

이 종목이 속한 목록배당수익률 5%+5년 연속 배당 인상

주주환원(자사주)

최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21

주가 추이

52주 최고 15,370원52주 최저 9,820원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

+16.0%

주가 +10.1% · 배당 600원(5.9%)

최대 낙폭(MDD)

-36.1%

2026-04-27 → 2026-06-08

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

5년 연속 인상최근 4년 연평균 +18.9%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

5년 연속 배당 성장

2026년· 집계 중

주당배당금 350원

2026년 기준 배당수익률(추정) 3.1%

전년 대비 아직 집계 중이라 비교 보류

연말 사업보고서가 나오면 확정 값으로 바뀝니다.

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2026년	350원	집계 중 — 이 사업연도 배당이 아직 다 확정되지 않아 최종 값이 아닙니다
2025년	600원
2024년	500원	2025년 3월 무상증자결정(보통주 1주당 1주 배정, 신주배정기준일 2025-04-04)으로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(무상증자 전 원래 배당금은 1,000원: 중간배당 400원+결산배당 600원, 결산배당 기준일 2024-12-31). 중간배당은 차등배당으로 400원은 일반주주 기준 금액이며, 최대주주 및 특수관계인 5인은 무상증자 전 금액으로 200원(현재 주식 기준 100원)이었다. DART 주요사항보고서(무상증자결정)(rcept_no 20250319000044, 정정 20250402002670), 현금ㆍ현물배당결정(rcept_no 20240712800120, 20250220800819) 확인(2026-10-11 보완).
2023년	450원	2025년 3월 무상증자결정(보통주 1주당 1주 배정, 신주배정기준일 2025-04-04)으로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(무상증자 전 원래 배당금은 900원: 중간배당 350원+결산배당 550원). DART 주요사항보고서(무상증자결정)(rcept_no 20250319000044, 정정 20250402002670), 현금ㆍ현물배당결정(rcept_no 20230707800109, 20240228800651) 확인(2026-10-11 보완).
2022년	425원	2025년 3월 무상증자결정(보통주 1주당 1주 배정, 신주배정기준일 2025-04-04)으로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(무상증자 전 원래 배당금은 850원: 중간배당 350원+결산배당 500원). DART 주요사항보고서(무상증자결정)(rcept_no 20250319000044, 정정 20250402002670), 현금ㆍ현물배당결정(rcept_no 20220706800124, 20230215800184) 확인(2026-10-11 보완).
2021년	300원	2025년 3월 무상증자결정(보통주 1주당 1주 배정, 신주배정기준일 2025-04-04)으로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(무상증자 전 원래 배당금은 600원: 중간배당 200원+결산배당 400원). DART 주요사항보고서(무상증자결정)(rcept_no 20250319000044, 정정 20250402002670), 현금ㆍ현물배당결정(rcept_no 20210712800165, 20220223800295) 확인(2026-10-11 보완).
2020년	225원	2025년 3월 무상증자결정(보통주 1주당 1주 배정, 신주배정기준일 2025-04-04)으로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(무상증자 전 원래 배당금은 450원: 중간배당 150원+결산배당 300원). DART 주요사항보고서(무상증자결정)(rcept_no 20250319000044, 정정 20250402002670), 현금ㆍ현물배당결정(rcept_no 20200703800211, 20210222800330) 확인(2026-10-11 보완).
2019년	250원	2019 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20200327001701) 500원에 2025년 4월 무상증자(1주당 신주 1주)(rcept_no 20250402002670)을 반영해 현재 주식 기준으로 환산한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.
2018년	225원	2018 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20190401002194) 450원에 2025년 4월 무상증자(1주당 신주 1주)(rcept_no 20250402002670)을 반영해 현재 주식 기준으로 환산한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.
2017년	150원	2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180402003887) 300원에 2025년 4월 무상증자(1주당 신주 1주)(rcept_no 20250402002670)을 반영해 현재 주식 기준으로 환산한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	1조 2,882억원	1,405억원	857억원	242.9%
2024년	1조 1,174억원	1,212억원	1,021억원
2023년	8,627억원	840억원	1,098억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-09-25

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