009270 · 의류 · 국내 · 코스피

신원

1,016원배당수익률 4.9%섹터 평균 3.0% 대비 +1.9%p · 15곳 중 3위5년 연속 지급 · 감액 2회

1년 전 4.8% → 현재 4.9% · 배당금이 29% 줄어든 영향(확인 필요)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

42원

세전 50원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

1,159억원

발행주식수 약 114,092,615주

지급월4월 · 42원

기업 소개

신원은 남성복 브랜드 '지이크(SIEG)'와 여성복, OEM 수출 사업을 함께 영위하는 종합 패션기업이다. 과테말라·베트남 등 해외 생산기지를 통한 수출 호조로 최근 실적이 크게 개선됐다.

산업 방향과 지속가능성

신원은 2025년 연결 매출 1조 922억원(전년 대비 16.3% 증가)으로 창사 이래 처음 매출 1조원을 넘었지만, 정작 그해 연결 당기순손실 16억원을 내며 적자로 돌아섰고 보통주 배당금도 2024년 70원에서 2025년 50원으로 줄었다. 그럼에도 2026년 들어 회사는 5월과 7월 두 차례 이사회 결의로 자사주를 추가로 사들여 9월 초 기준 자기주식 비중이 발행주식의 26.80%까지 불어났다. 이 매입 확대는 실적 흐름과는 별개로, 2026년 3월 시행된 개정 상법의 자기주식 원칙적 소각 의무 규정과도 맞물려 있다.

주주환원보통주 주당 배당금은 2021년 50원에서 2022년 100원까지 늘었다가 2023년과 2024년에는 70원, 2025년에는 다시 50원으로 줄었고, 발행주식 9만740주인 우선주 신원우는 해마다 보통주보다 5원 많은 배당을 받아왔다. 배당성향(연결 기준)도 2021년 33.4%에서 2023년 88.8%, 2024년 83.4%까지 올랐다가, 2025년에는 연결 당기순손실로 -172.2%를 기록했다(2026년 2월 26일 현금·현물배당결정, 보통주 50원·우선주 55원, 총 배당금 44억 9,351만원, 시가배당율 3.21%). 자사주 정책은 최근 훨씬 적극적으로 바뀌었는데, 2025년 3월에는 이미 보유 중이던 자사주 253만 4,000주를 배당가능이익 범위 안에서 소각했고(자본금 감소는 없음), 2026년에는 5월(200만주, 21억 5,821만원)과 7월(375만 7,808주, 40억 940만원) 두 차례 더 사들여 9월 7일 기준 자기주식이 발행주식의 26.80%(3,075만 7,808주)까지 늘었다. 같은 기간 최대주주 티앤엠커뮤니케이션즈는 2022년 발행된 250억원 규모 122회 사모전환사채(최초 전환가 1,730원) 가운데 25%(62억 5,000만원)를 2025년 9월 매수선택권(콜옵션)으로 사채권자에게서 사들였는데, 조건은 연 4.5% 수익률을 보장하는 66억 2,312만원이었다. 티앤엠커뮤니케이션즈는 이렇게 확보한 전환사채를 그해 12월 19일 조정된 전환가액(1,508원)에 전량 주식으로 전환했고, 이때 발행된 414만 4,561주만큼 보유주식이 2024년 말 2,500만 5,753주에서 2025년 말 2,915만 314주로 늘며 지분율도 24.35%에서 25.38%로 올랐다. 같은 전환사채는 이 외에도 2025년 5월과 6월 다른 사채권자들이 총 1,057만 3,476주(전환가 1,395원)를 전환해, 그해 신원의 발행주식총수는 소각분을 빼고도 1,218만 4,037주가 순증했다.

전략신원의 사업은 지이크 등 자체 브랜드 중심의 내수 패션과 해외 OEM 수출로 나뉘며, 2025년 기준 매출의 약 83%가 수출에서 나온다는 보도가 있다. 지이크는 2025년 11월 론칭 30주년을 맞아 서울 종로구 통인동 한옥을 개조한 5층 규모의 첫 단독 플래그십 스토어를 열고 30년 만에 처음으로 여성 라인을 선보였으며, 정장 중심에서 컨템포러리 브랜드로 방향을 틀고 있다(보도 기준). OEM 수출 부문은 월마트·갭·타겟 등 20여 개 고정 바이어를 대상으로 2021년 이후 니카라과·인도네시아·과테말라 등지에 생산기지를 신설·증설해왔고, 2025년에는 과테말라 현지 업체를 인수해 진출 초기 1곳이던 과테말라 공장을 6곳까지 늘렸다(보도 기준). 이 투자 부담으로 순차입금이 2020년 1,033억원에서 2025년 말 2,556억원으로 두 배 넘게 불어났다는 보도도 있다. 이런 확장에도 연결 영업이익률은 2022년 3.4%(영업이익 333억 6,855만원, 매출 9,954억원)에서 2025년 1.7%(영업이익 187억 7,891만원, 매출 1조 922억원)로 낮아져, 매출 성장과 수익성 개선이 함께 가지 못하는 모습이다.

규제 대응2026년 3월 6일 시행된 3차 개정 상법은 회사가 취득한 자기주식을 원칙적으로 취득일로부터 1년 안에 소각하도록 의무화했고, 법 시행 전부터 보유해온 자기주식은 시행일로부터 1년 6개월 안인 2027년 9월 6일까지 소각하거나 주주총회 승인을 받은 보유·처분계획을 마련해야 하며, 어길 경우 이사 개인에게 5천만원 이하 과태료가 부과된다. 신원이 2026년 5월과 7월에 낸 자사주 취득 결정문에는 각각 취득 목적으로 '자사주식가격 안정 및 주주가치 제고'와 '주식 소각 또는 종업원에 대한 상여금 지급 등'이 적혀 있어, 이 개정 상법의 소각 압박과 시기적으로 맞물려 있는 것으로 보인다. 한편 매출의 상당 부분을 미국 유통업체 대상 OEM 수출에 의존하는 구조여서, 2025년 4월부터 시행된 미국의 기본 상호관세(4월 5일 10%, 8월 1일 국가별 최종세율 확정)와 같은 통상정책 변화도 원가와 마진에 영향을 줄 수 있는 변수로 꼽힌다(보도 기준). 생산기지를 베트남에서 과테말라 등 중미로 넓혀온 데에는 관세 리스크를 낮추려는 목적도 있다는 보도가 있지만, 회사가 이를 직접 관세 대응 목적이라고 밝힌 1차 공시는 확인되지 않는다.

2025년 순손실 전환과 마이너스 배당성향에도 2026년 자사주 매입 규모를 오히려 늘린 점, 그리고 그 취득 재원이 매년 배당 재원과 같은 배당가능이익 한도 안에서 산정된다는 점은 재무 여력과 주주환원 우선순위를 둘러싼 긴장으로 남아 있다. 개정 상법에 따라 소각해야 할 자기주식이 이미 발행주식의 4분의 1을 넘는 규모여서, 실제 소각이 언제 얼마나 이뤄질지도 아직 공시로 확정되지 않았다.

지켜볼 것 · 개정 상법상 기존 보유 자기주식의 의무 소각 시한인 2027년 9월 6일을 앞두고, 2026년 9월 초 기준 26.80%(3,075만 7,808주)까지 늘어난 자기주식 가운데 얼마가 실제 소각되고 얼마가 주주총회 승인을 받은 별도의 보유·처분계획으로 남는지 살펴봐야 한다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-27 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

배당 안정성 요약

배당성향

위험(적자 중 배당)

적자로 배당성향이 의미가 없거나 이익보다 많은 배당입니다. 배당 삭감 가능성에 유의하세요.

배당 삭감 이력

삭감 후 미회복

지속가능성 등급

5년 연속 지급

감액 2회

2025년 배당을 29% 줄인 뒤 그 수준에서 유지되고 있습니다. 아직 회복 신호는 없습니다.

2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-09-15

이 종목이 속한 목록배당 위험 신호

주주환원(자사주)

1.7%

발행주식 총수 대비 매입 비율 · 2026년 공시 기준

자사주 매입은 확인되지만 소각 공시는 없습니다. 매입한 주식은 스톡옵션 지급이나 재매도로 다시 시장에 나올 수 있어, 확정적 주주환원으로 보기는 이릅니다. 2026년 3월부터는 취득 후 1년 안에 소각하는 것이 원칙이라, 계속 보유 중이라면 예외로 보유하겠다는 주주총회 승인을 받았을 가능성이 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주주 구성

최대주주 티앤엠커뮤니케이션즈 지분율 25.38%(2025년 기말 기준, 기초 24.35%)

소액주주 지분율 65.89%

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07

주가 추이

52주 최고 1,564원52주 최저 950원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

-27.6%

주가 -31.0% · 배당 50원(3.4%)

최대 낙폭(MDD)

-39.3%

2026-02-24 → 2026-07-29

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

최근 삭감최근 4년 연평균 +0.0%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

5년간 2회 삭감

2025년· 삭감

주당배당금 50원

2025년 기준 배당수익률(추정) 3.3%

전년 대비 ▼ 28.6%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	50원
2024년	70원
2023년	70원
2022년	100원
2021년	50원

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	1조 922억원	187억원	-16억원	181.8%
2024년	9,395억원	253억원	56억원
2023년	8,344억원	234억원	59억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-09-01

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