일신방직

산업 방향과 지속가능성

일신방직은 2023년 주당 100원까지 낮췄던 배당을 2024년 200원, 2025년 400원으로 두 해 연속 두 배씩 늘렸고, 사업보고서에는 2000년부터 세어 연속 배당이 26회라고 적혀 있다. 그런데 2025년 연결 순이익 339억원에는 광주 임동 부지 매각과 얽힌 대여금 회수에 따른 대손충당금환입 약 185억원과 하이젠알앤엠 지분희석이익 약 112억원이 들어 있고, 영업이익은 124억원이었다. 2026년 상반기에는 섬유 부문이 흑자로 돌아서 영업이익이 154.8억원까지 올랐지만, 순이익 340.9억원 가운데 237.5억원은 관계기업투자처분이익으로, 하이젠알앤엠 지분 일부를 판 데서 나온 것으로 보인다. 배당을 늘리는 방향은 분명한데, 그 재원이 본업 이익인지 자산 처분 이익인지가 이 회사를 읽는 핵심 쟁점이다.

2025년과 2026년 상반기 순이익 모두에서 대여금 환입, 지분희석이익, 지분 매각이익 같은 반복되기 어려운 항목이 큰 비중을 차지했고, 회사도 2분기 섬유 호조를 공급 불안을 염려한 바이어들의 적극 구매로 설명하고 있어 본업 회복이 이어질지는 불확실하다. 자기주식 5.36%를 소각할지 임직원 보상에 쓸지도 정해지지 않아 주주환원의 실제 크기는 아직 열려 있다.