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145990 · 식품 · 국내 · 코스피
삼양사
42,000원배당수익률 4.2%섹터 평균 3.4% 대비 +0.8%p · 42곳 중 13위9년 연속 지급 · 감액 1회
1년 전 3.4% → 현재 4.2% · 배당금은 그대로인데 주가가 -17%(확인 필요)
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30
2025년 기준 주당 예상 세후 배당금
1,481원
세전 1,750원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
4,450억원
발행주식수 약 10,595,841주
지급월4월 · 1,481원
기업 소개
삼양사는 설탕·밀가루 등 식품소재와 화학 소재를 함께 영위하는 삼양그룹 계열사로, 2011년 11월 지주회사 삼양홀딩스(1924년 합자회사 삼수사로 설립)의 식품·화학 부문이 인적분할돼 설립됐다. 최근 밀가루·설탕 가격 담합 건으로 대규모 과징금 리스크가 불거졌다. 2026년에는 일본 향료기업 Soda Aromatic 지분을 취득해 향료·아로마케미칼 부문으로 글로벌 시장 진출을 확대했다.
산업 방향과 지속가능성
삼양사는 2025 회계연도에 연결 기준 3,024억원의 당기순손실을 냈다. 2020년 이후 처음 있는 적자전환이다. 매출과 영업이익은 각각 4.1%, 16.3% 줄어드는 정도였지만, 설탕·밀가루·전분당 세 주력 제품에서 나란히 불거진 가격담합 조사와 그에 따른 과징금 반영이 결정타였다. 전분·전분당 담합 과징금(2,103억원)은 8월 31일 받은 공정위 의결서에서 면제로 확인됐지만, 설탕 1,302억원과 밀가루 948억원을 합친 2,250억원의 과징금이 2026년 들어 부과됐다. 그런데도 회사는 2026년 3월 정기주총에서 보통주 주당 1,750원 배당을 3년째 그대로 의결했다.
규제 대응2025년 실적이 무너진 진짜 원인은 담합이다. 공정거래위원회는 2021년 2월부터 2025년 4월까지 여덟 차례에 걸쳐 설탕 판매가격 변경 폭과 시기를 CJ제일제당·대한제당과 맞춘 혐의로 삼양사에 과징금 1,302억5,100만원을 부과했다(2026년 2월 12일 공시). 이어 5월 20일에는 밀가루 담합으로 947억8,700만원을 추가로 부과받았다. 7월 7일에는 전분·전분당 가격담합으로 2,103억4,000만원이 부과된다고 공시했지만, 8월 31일 받은 공정위 전원회의 의결서에서 시정조치와 과징금 부과명령이 모두 면제됐다. 설탕·밀가루 두 건을 합치면 2,250억3,800만원으로, 2025년 말 자기자본(1조7,850억원)의 8분의 1 수준이다. 두 건 모두 6회 분할납부(2028년까지) 고지를 받았지만, 회사가 낸 집행정지 신청을 서울고등법원이 받아들여 설탕 과징금 납부명령은 2026년 12월 31일까지, 밀가루 과징금 납부명령은 본안 판결 선고일로부터 30일이 되는 날까지 정지된 상태다.
주주환원과징금이 겹쳤는데도 배당은 그대로 뒀다. 2026년 3월 26일 정기주주총회는 2025 회계연도 기말배당으로 보통주 주당 1,750원, 우선주(종류주식) 1,800원을 결의했다. 2023년부터 3년째 같은 금액이다. 배당금총액 175억8,224만원은 순손실을 낸 해에 지급하는 배당치고 1,117억원 영업이익을 낸 본업의 현금창출력에 비하면 크지 않다. 담합 과징금이 반영되기 전인 2020~2024년의 연결 현금배당성향도 14~31%에 머물러 있었던 만큼, 원래도 이익 대비 배당 성향이 낮은 회사였다.
신사업·R&D담합 이슈와 별개로 식품 포트폴리오의 무게중심은 대체당 쪽으로 옮겨가고 있다. 2024년 9월 4일 울산에 약 1,400억원을 들여 준공한 스페셜티 공장은 알룰로스 생산능력을 기존의 4배가 넘는 연 1만3,000톤으로 늘려 국내 최대 규모를 확보했고, 프리바이오틱스 공장까지 합치면 연산 2만5,000톤이다. 회사는 2030년까지 스페셜티 사업의 매출 비중과 해외 판매 비중을 각각 지금의 2배로 끌어올리겠다는 목표를 걸었다.
국가·정책 관계설탕·밀가루·전분당이 나란히 담합 과징금의 소재가 된 상황에서, 국회에서는 설탕 자체를 겨냥한 별도의 규제까지 논의되고 있다. 2026년 들어 보건복지위원회에는 가당·감미음료에 건강증진부담금, 이른바 '설탕세'를 매기는 법안이 3건 발의됐는데, 최근에는 과세 대상을 첨가당에서 대체당까지 넓히자는 안까지 나왔다. 그대로 입법되면 삼양사가 막 키우기 시작한 알룰로스 사업도 부담금 대상에 걸릴 수 있다. 다만 보건복지부는 아직 검토하는 단계는 아니라는 입장이어서 입법 여부와 시기는 불확실하다.
2026년 상반기 실적만 보면 회사가 흔들린 건 아니다. 연결 영업이익 641억원, 순이익 683억원으로 담합 이슈 이전보다 오히려 나아졌다. 2025년 적자는 영업이 무너져서가 아니라 과거 담합 행위에 대한 과징금을 한꺼번에 충당부채로 반영한 회계적 충격에 가깝다는 뜻이다. 다만 전분·전분당 과징금은 8월 31일 받은 공정위 의결서에서 면제로 확인됐고, 남은 설탕·밀가루 과징금은 회사가 제기한 행정소송이 진행 중이어서 소송 결과에 따라 최종 금액이 달라질 여지가 남아 있다.
지켜볼 것 · 가장 먼저 확인할 지점은 설탕·밀가루 과징금 2,250억원을 두고 진행 중인 행정소송이 어떻게 결론 나는지, 그리고 2026년 국회에 발의된 설탕세 법안이 대체당까지 과세 대상에 포함하는 쪽으로 구체화되는지다. 후자는 삼양사가 막 키우기 시작한 알룰로스 사업의 수익성에 직접 영향을 줄 변수다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-17 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
배당 안정성 요약
배당성향
안정(14%)
이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
9년 연속 지급
감액 1회
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
2024년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-09-13
이 종목이 속한 목록배당 안정성 우수
주주환원(자사주)
최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28
주주 구성
최대주주 삼양홀딩스 지분율 61.83%(2025년 기말 기준, 기초 61.83%)
소액주주 지분율 28.08%
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07
주가 추이
52주 최고 53,500원52주 최저 41,500원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-14.0%
주가 -17.5% · 배당 1,750원(3.4%)
최대 낙폭(MDD)
-22.4%
2026-02-23 → 2026-06-22
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
유지최근 4년 연평균 +8.8%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
9년간 1회 삭감2025년· 유지·성장
주당배당금 1,750원
2025년 기준 배당수익률(추정) 3.7%
전년 대비 - 0.0%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 | 1,750원 | 실적 둔화 속에도 전년 수준 유지 |
| 2024년 | 1,750원 | |
| 2023년 | 1,750원 | |
| 2022년 | 1,250원 | |
| 2021년 | 1,250원 | |
| 2020년 | 1,250원 | |
| 2019년 | 1,000원 | |
| 2018년 | 1,500원 | DART 사업보고서 확인(rcept_no 20190401003903, 2026-10-01 보완) |
| 2017년 | 1,250원 | 2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180725000280)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가. |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 2조 5,624억원 | 1,117억원 | -3,023억원 | 103.1% |
| 2024년 | 2조 6,718억원 | 1,335억원 | 1,364억원 | |
| 2023년 | 2조 6,514억원 | 1,131억원 | 1,219억원 |
당기순이익 대비 배당금총액
배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-31
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가상 매수
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