상신이디피

산업 방향과 지속가능성

상신이디피는 연결 순이익이 2023년 262억원에서 2024년 6.4억원, 2025년 20.1억원으로 무너진 동안에도 주당 배당금을 120원에서 100원으로 한 번만 낮추고 2025 결산까지 100원을 이어갔다. 그래서 연결 기준 배당성향이 2023년 6.2%에서 2024년 208.4%로 뛰었다가 2025년 66.3%로 내려왔다. 2024년과 2025년에는 영업활동현금흐름에서 설비투자를 뺀 값이 각각 -460억원, -276억원이어서 배당과 자사주 매입이 차입금 위에서 이뤄졌다. 2026년 상반기 영업이익이 112.8억원으로 돌아선 지금, 이 배당이 다시 이익 위에 서는지가 주주환원 서사의 초점이다.

배당금 13.3억원은 연결 순이익 기준 66.3%지만 별도 순이익 140억원 기준으로는 9.5%이고, 그 별도 순이익은 영업이익 47억원보다 기타영업외손익 84억원에 크게 기댄 숫자다. 2026년 6월 말 차입금과 전환사채 장부금액이 합계 1,487억원으로 더 늘었고 익명 단일 고객 의존이 90%대인데다 감사인이 현금창출단위 자산손상을 핵심감사사항으로 꼽은 상태에서, 회사가 밝힌 것은 배당가능이익 범위 안의 안정적 배당이라는 정성적 목표뿐이라 이익 회복이 배당이나 자사주 확대로 이어질지는 아직 확인되지 않는다.