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066970 · 배터리 · 국내 · 코스피
엘앤에프
115,500원배당수익률 0.0%섹터 평균 0.5% 대비 -0.5%p · 13곳 중 6위현재 배당 중단
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-09-15
2022년 기준 주당 예상 세후 배당금
423원
세전 500원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
3조 2,465억원
발행주식수 약 28,108,434주
지급월4월 · 423원
기업 소개
엘앤에프는 하이니켈 NCM(니켈·코발트·망간) 양극재를 주력으로 하는 2차전지 소재 기업으로, LG에너지솔루션 등을 주요 고객사로 두고 있다. 최근에는 LFP(리튬인산철) 양극재로도 제품 라인을 넓히며 하이니켈 중심 사업 구조를 다변화하고 있다.
산업 방향과 지속가능성
엘앤에프는 하이니켈 양극재로 성장해온 배터리 소재 기업이지만 2023년부터 3년째 순손실이 쌓이며 배당은 물론 신규 자사주 매입도 없이 보유 주식을 팔아 운영자금을 메우는 처지가 됐고, 여기에 더해 2023년 2월 3조 8,347억원 규모로 발표했던 테슬라 공급계약이 2025년 말 사실상 소멸된 사실이 뒤늦게 드러나면서 그 직전의 자사주 처분 시점 자체가 금융당국 수사 대상에 올랐다. 2026년 들어서는 하이니켈 출하 회복과 LFP 신사업이 맞물려 1·2분기 연속 흑자를 냈지만, 최대 고객 중 하나였던 테슬라향 매출 공백을 다른 수요로 메워야 하는 숙제가 남아 있다.
주주환원주당 현금배당금은 FY2019 50원, FY2020 50원(순손실에도 지급)과 FY2022 500원(배당성향 6.16%, 총액 166억원)을 지급한 것을 끝으로 FY2021년과 FY2023~2025년에는 한 번도 지급되지 않았다 — 이 기간 순손실은 2023년 1,949억원에서 2024년 3,807억원, 2025년 5,347억원까지 해마다 커졌다(DART alotMatter 직접조회로 확인). 2016년 합병으로 취득한 자사주도 순수 주주환원이 아니라 자금조달 수단으로 쓰였다: 2022년 5월 25~31일 100만주를 브룩데일 인터내셔널 파트너스에 재무구조 개선 목적으로 매각했고(공시에 상세가 나온 50만주 기준 주당 23.7만~26.0만원, 총 1,228억원), 2025년 12월에는 다시 100만주를 운영·시설자금 조달 목적으로 처분했다 — 12월 2일 발표한 처분 결정 금액은 주당 12만8,100원(총 1,281억원)이었으나 실제로는 다음날 전일 종가 대비 5% 할인된 주당 12만2,645원(총 1,226억원)에 딤슨아시아·JP모간·바이스에셋매니지먼트 등 외국계 기관에 체결됐다. 이로써 자사주 잔량은 273만8,611주에서 173만8,611주로 줄었고, 2022~2025년 신규 매입이나 소각은 단 한 건도 없었다(DART tesstkAcqsDspsSttus 총계 행 직접조회로 확인).
전략2026년 1분기 영업이익이 전년 동기 영업손실(1,402억원)에서 흑자로 돌아선 1,173억원(매출 7,396억원, +102.8%)을 기록해 어닝서프라이즈를 냈고, 2분기에도 매출 8,850억원(+70.2%)에 영업이익 208억원으로 흑자 기조를 이어갔다(DART 분기·반기보고서 직접조회로 확인). 하이니켈 출하량이 2분기 기준 분기 사상 최대를 기록하며 회복을 이끌었지만, 2023년 2월 3조 8,347억원 규모로 공시했던 테슬라 4680 배터리(사이버트럭용)向 하이니켈 양극재 공급계약이 2025년 12월 29일 정정공시로 973만원(당초 대비 99.99% 감액) 수준까지 쪼그라든 사실이 뒤늦게 확인됐다. 회사는 북미 신규 고객사向 단결정 하이니켈과 3분기부터 시작되는 LFP 신규 물량으로 테슬라향 공백을 상쇄한다는 계획이어서, 특정 고객 의존을 줄이는 다변화가 실제 실적으로 이어지는지가 관건이 됐다.
신사업·R&D중저가 LFP 양극재를 새 성장축으로 삼아 국내는 2026년 말 양산을 목표로 하고, 미국은 미시간주 머스키건에 연산 1만5,000톤 규모 ESS용 LFP 공장을 지어 2027~2028년 가동할 계획이다 — 이에 앞서 테슬라 출신이 세운 현지 LFP 기업 미트라켐에 145억원을 전략적으로 투자했다. 삼성SDI와는 1조 6,000억원 규모 LFP 양극재 공급계약을 맺었고 SK온과도 북미 ESS向 LFP 공급 협력을 논의 중이다. 원료 수직계열화를 위해 2023년 10월 LS(지분 55%)와 합작한 LLBS(엘앤에프 지분 45%)는 새만금 국가산업단지에 총 1조원을 투입해 2025년 10월 전구체 공장을 준공했고, 2026년 1단계 2만톤에서 2027년 4만톤, 2029년에는 전기차 130만대 분량인 12만톤까지 늘릴 계획이다. 2023년 11월에는 대구국가산업단지 구지3공장에 약 5,883억원을 투자해 하이니켈·LFP 양극재는 물론 차세대 음극재까지 생산하는 밸류체인 완성을 발표했지만, 이 중 상업 매출이 본격화된 것은 아직 하이니켈뿐이다.
규제 대응금융감독원 자본시장 특별사법경찰이 2026년 7월 27일 한국거래소를 압수수색하며 엘앤에프의 테슬라 공급계약 정정공시를 정조준한 수사에 착수했다. 회사는 2025년 12월 2일 자사주 100만주(1,281억원 규모) 처분을 결정한 지 27일 뒤인 12월 29일 장 마감 후에야 3조 8,347억원이던 테슬라 계약금액을 973만원으로 정정 공시했고, 다음 날 주가가 9.85% 급락했다 — 특사경은 자사주 처분 당시 경영진이 계약 차질을 이미 인지했는지, 이를 공개하지 않은 채 주식을 팔아 손실을 회피한 것은 아닌지를 들여다보고 있다. 이 조사 결과에 따라 검찰 기소나 금융당국 제재로 이어질 수 있지만, 2026년 9월 현재까지 확정된 처분은 나오지 않았다.
국가·정책 관계미국 정부가 중국산 ESS용 배터리·소재에 최대 40%대 관세를 매기면서 북미 시장에서 비중국산 LFP 양극재 공급 부족이 나타나고 있고, 엘앤에프는 이 공백을 메울 미국 현지 생산기지(미시간 LFP 공장)로 대응하고 있다. IRA 세액공제 요건인 해외우려기관(FEOC) 규정은 리튬·니켈·흑연 등 50종 핵심광물의 역외 조달을 제한하는데, 중국산 비중이 90%를 넘는 전구체를 LS와의 새만금 합작사(LLBS)로 내재화하려는 것도 이 규정에 대응하려는 목적이 크다. 다만 테슬라 계약 축소 사례에서 보듯 미국 개별 완성차 업체의 제품 전략 변화(4680 배터리·사이버트럭 수요 부진)가 공급계약 규모를 그대로 흔들 수 있다는 점은 국가 정책과는 별개의 리스크로 남아 있다.
3년째 순손실이 쌓이는 가운데 자사주까지 자금조달 수단으로 소진되고 있어 재무 여력이 넉넉하지 않은 상태에서, 테슬라 공급계약 정정공시를 둘러싼 금감원 특사경 수사 결과에 따라 경영진 리스크가 추가로 불거질 가능성도 아직 남아 있다는 점을 함께 봐야 한다.
지켜볼 것 · 금감원 특사경의 테슬라 계약 정정공시 수사 결과가 어떤 수위로 나오는지와, 3분기 말부터 시작되는 북미 ESS向 LFP 공급이 테슬라향 매출 공백을 실제로 메워 흑자 기조를 이어가게 하는지를 지켜봐야 한다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-12 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
배당 안정성 요약
배당 상태
장기 무배당
2023년부터 배당이 없는 장기 무배당 종목입니다. 배당투자 목적으로는 적합하지 않을 수 있습니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
현재 배당 중단
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
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주주환원(자사주)
최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21
주가 추이
52주 최고 213,000원52주 최저 65,600원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
+70.9%
주가 +70.9% · 배당 0원(0.0%)
최대 낙폭(MDD)
-69.2%
2026-05-04 → 2026-07-29
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
1년 연속 인상
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
1년 연속 배당 성장2022년· 유지·성장
주당배당금 500원
2022년 기준 배당수익률(추정) 0.3%
전년 대비 ▲ 900.0%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중(올해)· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2022년 | 500원 | 2021년, 2023년 이후로는 결산배당이 공시되지 않았다(2차전지 업황 부진 영향으로 추정). |
| 2020년 | 50원 |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 2조 1,549억원 | -1,568억원 | -5,347억원 | 363.1% |
| 2024년 | 1조 9,074억원 | -5,586억원 | -3,807억원 | |
| 2023년 | 4조 6,440억원 | -2,222억원 | -1,949억원 |
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-23
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