현대백화점

산업 방향과 지속가능성

현대백화점은 2025년 회사 역사상 처음으로 중간배당을 도입하며 주주환원의 결을 바꿔놓았다. 2023~2024년 2년 연속 지배주주 순이익 적자를 냈던 회사가 이렇게 배당을 늘릴 수 있었던 건, 그 적자의 원인이 지누스 손상차손이나 현대홈쇼핑 지분 정리처럼 본업과는 거리가 있는 일회성 요인이었기 때문이다. 다만 2026년 상반기 들어 매출과 영업이익이 다시 줄어드는 흐름이 나타나면서, 지난해 되찾은 이익 체력이 얼마나 단단한지가 다음 실적에서 시험대에 올랐다.

자사주 소각과 중간배당 도입은 분명한 주주환원 확대지만, 그 출발점이 된 2025년 흑자전환 자체는 2023년 지누스 영업권 손상차손, 2024년 현대홈쇼핑 등 관계기업 투자주식 처분·평가손실처럼 본업과 무관한 손실이 사라진 데 따른 기저효과 성격이 크다. 실제로 2026년 상반기 연결 매출과 영업이익은 전년 동기 대비 각각 7.4%, 10.7% 줄었는데도 지배주주 순이익은 21.2% 늘었으니, 본업이 좋아졌다기보다 영업외 손익이 그만큼 작용했다고 보는 편이 맞다. 밸류업 계획이 내건 ROE 6% 목표에도 2025년 실적(4.9%)은 아직 못 미친다.