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278280 · 배터리 · 국내 · 코스닥
천보
30,150원배당수익률 0.0%섹터 평균 0.5% 대비 -0.5%p · 14곳 중 6위현재 배당 중단
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30
2022년 기준 주당 예상 세후 배당금
423원
세전 500원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
4,601억원
발행주식수 약 15,260,401주
지급월4월 · 423원
기업 소개
천보는 2차전지에 들어가는 전해질(LiFSI 등)과 전해액 첨가제를 생산하는 소재 기업으로, 반도체·디스플레이 공정용 정밀화학 제품도 함께 다룬다.
산업 방향과 지속가능성
천보는 2020~2022년 3개 사업연도 동안 무배당 없이 배당을 유지·확대해온(보통주 기준 300원→300원→500원) 회사였지만, 이 흐름은 2023 회계연도부터 완전히 끊겼다. 2차전지 전방 수요가 꺾이면서 연결 매출이 2022년 3,289억원에서 2025년 1,338억원까지 3년 연속 줄었고, 연결 순손실도 2023년(-455억원)부터 2025년(-600억원)까지 3년째 이어지고 있다. 특히 2025년은 영업이익이 37억원으로 2024년(-228억원) 대비 흑자전환했는데도 순손실은 오히려 전년보다 커졌는데, 원인은 영업이 아니라 전환사채·신주인수권부사채의 회계상 파생상품 평가손실 465억원이었다.
주주환원보통주 주당 현금배당금은 2020년 300원(현금배당성향 11%), 2021년 300원(7%)을 거쳐 2022년 500원(배당총액 49.65억원)까지 늘었지만, 공교롭게도 그해 DART 압축표의 연결 현금배당성향 항목은 공란으로 비어 있다 — 연결 순이익은 428억원 흑자였는데도 별도 재무제표가 6.4억원 순손실이었던 점과 관련이 있는 것으로 보인다. 이후 2023년(연결 순손실 455억원)·2024년(323억원)·2025년(600억원) 3개 사업연도 연속 무배당이 이어지고 있다. 자사주 매입·소각도 2021년부터 2025년까지 5년 내내 전무했고, 2025년 12월 있었던 유일한 자사주 이동은 임직원 양도제한조건부주식(RSU) 지급을 위해 보유 물량 7만주(발행주식 대비 0.7%) 중 1,914주(1억2,480만원 상당)를 처분한 것뿐이다. 오히려 눈에 띄는 변화는 지분 희석이다 — 2024년 11월 발행한 2,000억원 규모 6회차 전환사채가 2025년 12월부터 전환청구되기 시작하면서 발행주식총수가 1,000만주에서 1,169만462주로 16.9% 늘었고, 최대주주 이상율 대표의 지분율은 보유 주식수 변화 없이 2024년 33%에서 2025년 28.23%로 낮아졌다.
전략2025년 연결 영업이익 흑자전환(37억원, 2024년 -228억원)은 핵심 사업인 2차전지 소재가 아니라 반도체·디스플레이용 전자소재 부문이 만든 결과다. 부문별로 보면 전자소재 매출은 488억원에서 514억원(+5.3%)으로 늘고 영업이익은 -26억원에서 +76억원으로 흑자전환한 반면, 2차전지 소재는 매출이 774억원에서 679억원으로 12.2% 줄었고 영업손실도 -198억원에서 -35억원으로 폭만 줄였을 뿐 여전히 적자다. 재무구조 측면에서는 2024년 11월 채무상환 목적으로 2,000억원 규모 6회차 전환사채(표면금리 0%, 만기 2029년 11월·상환시 액면의 110.49%)를 새로 발행해, 2022년 발행했던 3회차 전환사채 806억원어치를 2025년 2월 채권자의 조기상환청구권 행사로 전액 상환·소각했고 단기·장기차입금 787억원도 갚았다. 그 결과 연결 부채총계는 2024년 5,929억원에서 2025년 3,822억원으로 약 2,108억원 줄었다. 다만 이 전환사채·신주인수권부사채의 공정가치 평가에서 2025년 한 해 465억원(평가손실 588억원-평가이익 122억원, 자기자본 대비 11.0%) 규모의 순손실이 발생해 영업 흑자전환의 효과를 상쇄했다 — 회사 설명대로 주가 상승에 따른 회계상 손실이라 현금 유출은 없지만, 연결 순이익에는 그대로 반영된다.
신사업·R&D천보는 세계 최초로 LiFSI(리튬비스플루오로설포닐이미드, 차세대 전해질염)를 상업화한 회사로, 생산능력을 2024년과 2025년 각각 2,500톤씩, 2026년 5,000톤, 2027년 2만톤 늘려 2027년까지 총 3만톤 체제를 갖춘다는 계획을 갖고 있다. 이 증설의 핵심은 새만금국가산업단지에 짓는 전용 공장으로, 기존 수산화리튬 대신 탄산리튬을 원료로 쓰는 신공정을 적용해 제조원가를 30% 이상 낮추는 것이 목표다. 다만 이 공장은 당초 2025년 4분기 가동을 목표로 했으나 2026년 상반기로 일정이 밀렸고, 증권가에서는 초기 가동비용·고정비 부담으로 2026년 1분기 연결 실적이 다시 적자로 돌아설 수 있다고 보고 있다(연결 기준 분기 흑자전환은 2026년 3분기로 예상). 이 공장을 운영하는 자회사 천보비엘에스는 2025년 미래에셋 계열 사모펀드로부터 782억원(설비투자 547억원, 원재료 운전자금 235억원)을 조달했는데, 정해진 기간 내 상장(IPO)을 하지 못하면 투자자가 조기상환을 청구할 수 있고 2029년 EBITDA 목표를 밑돌면 전환가격이 낮아지는 조건이 붙어 있다.
규제 대응2025년 5월 시점 증권가 리포트는 미국의 대중(對中) 관세 강화(트럼프 2기 행정부의 상호관세, 한국에도 25% 추가관세 적용)로 배터리 업체들이 중국 외 지역에서 소재를 조달하려는 움직임이 커지면서 천보의 미국·유럽向 판매 비중이 늘어 2차전지 소재 매출이 전년대비 42% 증가한 1,098억원에 이를 것으로 내다봤다. 그러나 실제 감사보고서 기준 2025년 2차전지 소재 매출은 679억원으로 오히려 전년보다 12.2% 줄었다 — 하반기로 갈수록 중국 배터리업체 EVE Energy 등向 LiPO2F2(전해질 첨가제) 출하가 늘면서 판매단가가 낮은 중국向 비중이 커진 영향이라는 게 애널리스트들의 사후 분석이다. 관세발 탈중국 조달 확대라는 정책 기대와 달리, 정작 한 해를 마감한 결과는 중국 매출 의존도가 더 커지는 쪽으로 나타난 셈이다.
국가·정책 관계천보의 새만금 전해질·첨가제 공장을 운영하는 천보비엘에스는 새만금국가산업단지 투자진흥지구에 자리하고 있다. 이 지구에 창업하거나 사업장을 신설한 기업은 법인세·소득세를 3년간 100%, 이후 2년간 50% 감면받고 취득세·재산세도 각각 75% 줄어드는 혜택을 받을 수 있다. 여기에 2026년 8월 정부가 내놓은 세제개편안은 이차전지·핵심소재를 포함한 6대 전략분야를 대상으로 2036년까지 적용되는 '국내생산세액공제'를 신설했고, 공제액 산정 시 수도권 대비 비수도권 사업장에 최대 1.5배의 지역 계수를 곱해준다 — 충주 본사와 새만금 공장 모두 비수도권에 있어 조건을 충족하면 추가 혜택을 받을 여지가 있다. 다만 공제 단가 등 세부 시행령은 아직 확정되지 않았고, 천보가 이 제도의 적용을 공식적으로 언급한 적도 아직은 없다.
'배당 지속가능성'이라는 틀로만 보면 천보는 이미 3년째 무배당인 시점에서 논의가 끝나버리는 종목이다. 더 의미 있는 질문은 지금 벌이고 있는 자본구조 재편과 신공장 투자가 언제 이익으로 돌아오느냐다. 2025년의 영업이익 흑자전환은 2차전지가 아니라 전자소재 부문이 만든 결과였고, 정작 회사의 성장 축인 2차전지 소재는 매출이 3년 연속 줄면서도 여전히 적자다. LiFSI 3만톤 체제가 완성되기 전까지는 새만금 공장의 초기 가동비용과 전환사채 파생상품 평가손익이라는 두 개의 변수가 실적을 계속 흔들 가능성이 크다.
지켜볼 것 · 2026년 1분기 새만금 공장 가동에 따른 실제 손익 규모, 연결 기준 분기 흑자전환이 예상되는 2026년 3분기 실적이 전망대로 나오는지, 그리고 6회차 전환사채(2025년 12월 10일 기준 잔여 전환가능주식 345만8,694주, 전환가액은 2026년 6월 40,601원으로 하향조정됨)의 추가 전환에 따른 지분 희석과 파생상품 평가손익이 앞으로도 실적 변동성을 얼마나 키우는지가 지켜볼 지점이다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-16 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
배당 안정성 요약
배당 상태
장기 무배당
2023년부터 배당이 없는 장기 무배당 종목입니다. 배당투자 목적으로는 적합하지 않을 수 있습니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
현재 배당 중단
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
이 종목이 속한 목록배당 위험 신호
주주환원(자사주)
최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21
주가 추이
52주 최고 73,600원52주 최저 28,250원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-57.7%
주가 -57.7% · 배당 0원(0.0%)
최대 낙폭(MDD)
-61.6%
2025-11-03 → 2026-07-30
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
1년 연속 인상최근 1년 연평균 +66.7%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
1년 연속 배당 성장2022년· 유지·성장
주당배당금 500원
2022년 기준 배당수익률(추정) 0.2%
전년 대비 ▲ 66.7%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2022년 | 500원 | 2022년 이후로는 결산배당이 공시되지 않고 있다. |
| 2021년 | 300원 | |
| 2020년 | 300원 | |
| 2019년 | 300원 | 2019 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20200330004732)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가. |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 1,338억원 | 37억원 | -600억원 | 81.8% |
| 2024년 | 1,449억원 | -227억원 | -323억원 | |
| 2023년 | 1,826억원 | -80억원 | -454억원 |
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-09-24
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