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019170 · 제약 · 국내 · 코스피
신풍제약
8,230원배당수익률 0.0%섹터 평균 2.1% 대비 -2.1%p · 63곳 중 55위현재 배당 중단
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30
2020년 기준 주당 예상 세후 배당금
85원
세전 100원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
4,660억원
발행주식수 약 56,622,194주
지급월4월 · 85원
기업 소개
신풍제약은 말라리아치료제 '피라맥스' 등을 생산하는 제약회사다. 2026년에는 현대약품 지분을 총 591억원에 취득해 전략적 제휴를 통한 사업 시너지 창출과 R&D 파트너십 강화에 나섰다.
산업 방향과 지속가능성
신풍제약은 2020년 코로나19 치료제 개발 기대감에 주가가 급등했다가, 정작 그 치료제(피라맥스정) 임상이 잇달아 실패하고 오너 일가의 미공개정보 이용 사건까지 불거지면서 2021~2024년 4년 연속 적자에 빠졌던 회사다. 2025년에는 비용 구조조정에 힘입어 연간 영업이익 143억원으로 흑자전환에 성공했지만, 그 구조조정을 실제로 실행에 옮긴 2026년 2분기에는 오히려 영업손실 80억원을 내며 다시 적자로 밀렸다. 매출은 꾸준히 늘어나는데 이익만 출렁이는 지금의 모습은, 비용을 줄이려는 방법 자체가 당장은 비용을 더 늘리는 역설을 보여준다.
주주환원2020 회계연도에 보통주 100원, 우선주 115원(연결 현금배당성향 102.18%)을 지급한 뒤 2021~2025년 5년 연속 배당이 끊겼다. 2026년 3월 정기주주총회에서 승인된 제40기 재무제표 역시 배당금 총액이 전부 '-'인 무배당이었다. 대신 회사는 2026년 2월 26일 이사회에서 기존 보유 자사주 가운데 보통주 566,468주와 종류주식(우선주) 208,770주를 배당가능이익 범위 내에서 소각하기로 했다(소각예정금액 110억원, 3월 25일 소각). 같은 달 소액주주 169명이 주당 500원 배당과 자사주 100억원 매입을 요구하는 주주제안을 냈지만, 회사는 지분요건 서류 미비 등 절차적 사유로 반려해 정기주총에서는 표결 없이 '검토 결과 보고'로만 다뤄졌다. 회사는 2025년 11월 공시에서 보유 자사주 3,713,731주를 전량 소각했을 때의 EPS(203원)가 일부만 소각하고 나머지는 교환사채 재원으로 돌렸을 때의 EPS(190원)보다 크게 높지 않다고 판단해, 시설투자 자금 확보를 주주환원보다 앞세웠다고 스스로 밝혔다.
전략2025년 매출은 2,347억원으로 전년보다 6.15% 늘었고, 판매비와관리비가 1,023억원에서 884억원으로 138억원 줄면서 영업이익이 -205억원에서 143억원으로 흑자전환했다. 매출 대비 판관비율은 2023년(38기) 63.8%에서 2024년(39기) 46.3%, 2025년(40기) 37.7%로 2년 만에 26%포인트 낮아졌는데, 핵심은 종합병원사업부를 뺀 의원급 영업 전체를 CSO(영업대행)에 위탁하는 구조 전환이었다. 그런데 이 전환이 2026년 4월부터 본격 시행되자 정반대 효과가 나타났다. 2분기 매출은 639억원(전년동기 대비 9.0% 증가)으로 계속 늘었지만 판관비가 224억원에서 350억원으로 56.6% 뛰었고, 그중 지급수수료만 25억원에서 157억원으로 급증하면서 2분기 영업이익은 전년동기 49억원 흑자에서 80억원 손실로 뒤집혔다. 상반기 누적으로도 영업손실 84억원, 순손실 76억원을 기록해 전년동기(각각 32억원, 15억원 흑자)보다 나빠졌다. 한편 2025년 11월 20일 이사회는 40년 넘은 안산공장 자동화와 오송공장 증축에 624억원(자기자본 대비 24.18%)을 투자하기로 했는데, 4년 연속 적자로 신용차입이 막히고 기존 유형자산의 84%가 이미 담보로 잡혀 있어 재원의 상당 부분(115억원)을 자사주 71만여 주를 교환대상으로 한 표면금리 0%의 사모 교환사채(만기 2030년 12월)로 조달했다.
신사업 · R&D말라리아치료제 피라맥스는 세계보건기구(WHO) 필수의약품 목록 등재와 미국 FDA 희귀의약품 지정을 발판으로 미국국제개발처(USAID)·유니세프와 장기공급계약을 맺으며 실적에 기여하고 있다. 자체 개발한 4세대 히알루론산 골관절염 주사제 SP5M002는 2025년 4월 발표된 임상3상에서 대조약(시노비안) 대비 6주차 통증 감소 우월성 입증에 실패했고(-20.74mm 대 -20.85mm), 12주차 비열등성만 확인했다. 앞서 2024년 허가받은 별개 제품인 골관절염 치료제 하이알플렉스주(SP5M001)는 이미 매출에 기여하고 있고, 뇌졸중 치료제 SP-8203도 임상3상을 진행하고 있다. 애초 신풍제약을 코로나19 테마주로 띄웠던 피라맥스정의 COVID-19 치료제 재창출 프로젝트는 2023년 10월 1,420명 대상 글로벌 임상3상에서 1차 유효성 지표를 충족하지 못했지만, 2차·탐색적 지표 일부의 유의성을 근거로 2025년 사업보고서에도 여전히 주요 R&D 과제로 남아 있다. 2026년 2월에는 자사주 2,437,310주(약 296억원)를 현대약품 신주 2,307,929주(지분 7.21%)와 맞교환해 R&D·영업 파트너십을 넓혔고, 동물용 의료기기·의약품(SP5M004, SP1N004) 개발로 신사업 영역도 넓히고 있다.
규제 대응신풍제약은 리베이트로 두 차례 행정제재를 받았다. 2012년에는 136개 품목이 적발돼 판매업무정지 1개월, 2020년에는 일양약품과 함께 판매업무정지 3개월(2020년 12월 21일~2021년 3월 20일) 처분을 받았다. 더 무거운 건 오너 리스크다. 창업주 2세이자 실소유주인 장원준 전 대표는 횡령·배임(비자금 8.6억원 확정)과 외부감사법 위반 혐의로 2025년 5월 대법원에서 징역 1년 6개월 실형이 확정됐다. 별도로 2021년 4월 국내 임상2상에서 코로나19 치료제 개발이 실패했다는 미공개 정보를 이용해 최대주주 송암사 보유주식 약 200만 주를 블록딜로 매도해 약 369억원의 손실을 회피했다는 혐의로, 증권선물위원회가 2025년 2월 장 전 대표와 송암사를 검찰에 고발했다.
국가·정책 관계피라맥스는 나이지리아·기니·콩고민주공화국·코트디부아르·콩고공화국·니제르·카메룬 등 아프리카 7개국의 말라리아 1차 치료 국가지침에 등재돼 공공조달 매출 기반을 확보했고, 아프리카연합 14개국 민간시장에도 별도로 수출되고 있다. 매출이 WHO·USAID·유니세프 같은 국제 보건기구·공여국 조달 채널에 크게 의존하는 구조인 셈이다. 반대 사례도 있다. 2019년 중국 GreenPine Pharma와 맺은 순환기용제(미화 2,140만 달러 규모) 독점공급계약은 중국 CFDA 인허가가 기약 없이 지연되자 사업성이 없다고 판단해 2026년 1월 상호 합의로 해지했는데, 계약 체결 이후 매출이 한 번도 발생하지 않아 재무적 손실은 없었다.
2025년의 흑자전환은 아직 자리를 잡지 못했다. CSO 전환 비용이 집중된 2026년 2분기에 영업이익이 다시 적자로 돌아섰고, 상반기 누적으로도 영업손실 84억원을 냈다. 여기에 624억원 규모 시설투자와 사모 교환사채 상환 부담, 전 대표의 횡령·배임 실형 확정과 미공개정보 이용 혐의 고발 같은 지배구조 리스크까지 겹쳐 있어, 이 모든 요인이 배당 재개를 늦추는 배경으로 남아 있다.
지켜볼 것 · 2026년 11월 발표될 3분기 실적에서 CSO 전환 비용이 진정되며 다시 흑자로 돌아서는지, 아니면 이 비용 부담이 예상보다 오래가는지가 다음 분수령이다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-16 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
배당 안정성 요약
배당 상태
장기 무배당
배당은 지급하지 않지만 자사주 소각으로 주주환원을 하고 있습니다 (발행주식 대비 약 1.4%)(2026년 공시 기준). 소각은 주식 수 자체를 영구히 줄이는 확정적 환원이라, 배당이 없다고 반드시 위험한 것은 아니니 참고하세요. 다만 2026년 3월부터는 자사주 취득 후 1년 안에 소각하는 것이 법으로 의무화돼, 이제는 소각 자체보다 이 회사가 예외로 계속 보유하겠다고 주주총회 승인을 받았는지가 더 눈여겨볼 신호입니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
현재 배당 중단
자사주 소각으로 주주환원 중
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
이 종목이 속한 목록배당 위험 신호
주주환원(자사주)
1.4%
발행주식 총수 대비 소각 비율 · 2026년 공시 기준
자사주 소각 공시가 확인되었습니다. 주식 수 자체를 영구히 줄이는 소각은 매입·보유보다 확정적인 주주환원 신호입니다. 다만 2026년 3월부터는 자사주 취득 후 1년 안에 소각하는 것이 법으로 의무화돼, 이제는 소각 자체보다 예외로 계속 보유하겠다고 주주총회 승인을 받았는지, 또는 여러 해 이어서 소각해왔는지가 더 눈여겨볼 신호입니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21
주가 추이
52주 최고 15,340원52주 최저 7,210원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-39.2%
주가 -39.2% · 배당 0원(0.0%)
최대 낙폭(MDD)
-53.0%
2025-12-11 → 2026-07-30
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
유지
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
1년간 배당 유지2020년· 유지·성장
주당배당금 100원
2020년 기준 배당수익률(추정) 0.1%
전년 대비 비교 불가
유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2020년 | 100원 | 2020년 이후로는 결산배당이 공시되지 않고 있다. |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 2,346억원 | 142억원 | 83억원 | 30.2% |
| 2024년 | 2,210억원 | -204억원 | -153억원 | |
| 2023년 | 2,002억원 | -473억원 | -572억원 |
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-09-22
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