세방

산업 방향과 지속가능성

세방은 2022년 이후 결산배당을 보통주 300원(우선주 305원)으로 4년째 같은 금액에 두고 있고, 2025년 결산 기준 연결 배당성향은 10.09%입니다. 연결 순이익 656억원의 약 73%(481억원)가 세방전지 등에서 나오는 지분법손익이라 영업이익(273억원)보다 지분법손익이 더 큰 구조인데, 개인 주주들이 2년 연속 보통주 800원 배당안을 주총에 올렸으나 모두 부결됐습니다. 2025년에는 자사주 193,087주를 소각했지만 같은 해 자기주식 창고에서 나간 574,973주의 약 66%는 임직원 상여와 주식교환에 쓰였고, 남은 784,733주(4.11%)의 처리는 아직 정해지지 않았습니다.

주주 요구안(800원)을 2025년 말 배당 대상 주식에 대입하면 약 176억원으로 별도 순이익 175억원과 맞먹어 재원은 세방전지 배당(2025년 58억원) 같은 현금 유입과 이익잉여금(별도 4,531억원)에 달려 있고, 여기에 군장신항만 추가 출자(2025년 36억원, 2026년 상반기 18억원, 모두 전액 손상)와 상반기 영업이익 31% 감소가 겹칩니다. 회사는 기업지배구조보고서에 명문화된 주주환원정책이 없고 배당 외 주주환원 내역도 없다고 적었는데 2025년 7월 소각은 주주가치 제고 목적으로 공시돼 있어, 배당·소각·자사주 활용을 어떤 원칙으로 묶을지는 아직 정리되지 않았습니다.