004310 · 제약 · 국내 · 코스피

현대약품

6,370원배당수익률 0.5%섹터 평균 2.1% 대비 -1.6%p · 63곳 중 51위9년 연속 지급 · 감액 4회

1년 전 0.8% → 현재 0.5% · 배당금은 그대로인데 주가가 +71%(좋은 신호)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

25원

세전 30원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

2,048억원

발행주식수 약 32,150,706주

지급월4월 · 25원

기업 소개

1965년 설립된 제약회사로 건강기능음료와 전문의약품을 함께 생산·판매하며, 탈모치료제 마이녹실 등을 보유하고 있다. 치매치료제 디엠듀오정, 이상지질혈증 치료제 에제페노정 등 전문의약품도 취급한다. 2025년에는 여드름 치료제 '윈레비크림'의 국내 품목허가를 획득했고, 2026년에는 대화제약과 자기주식을 맞교환하며 전략적 제휴를 맺었다.

산업 방향과 지속가능성

현대약품은 2026년 2월 자기주식 4,780,654주(발행주식의 14.9%)를 처분해 보유 비율을 18.33%에서 3.39%로 낮췄다. 소각이 아니라 기관 매각과 다른 제약사와의 지분 교환에 쓰였고, 그 결과 배당 대상 주식이 늘어 주당 30원은 그대로인데 실제 배당총액은 배당결정 공시의 7.84억원이 아니라 9.27억원이 됐다. 배당은 이익 규모와 상관없이 30원 안팎을 유지하는 소액 결산배당이며, 회사도 기업지배구조보고서에서 중장기 주주환원정책이 없고 소각이나 특별배당은 하지 않았다고 밝혔다.

주주환원11월 결산 기준 결산배당은 2020~2025회계연도에 주당 42원, 30원, 30원, 35원, 30원, 30원으로 2021회계연도 이후 30원 안팎에 머물렀고, 순손실을 낸 2021·2022·2024회계연도에도 30원을 지급했다. 2025회계연도(2024.12~2025.11)는 순이익 25.2억원에 30원을 배당했고 개별 기준 배당성향은 36.9%다(기업지배구조보고서 20260601800985). 2026년 2월 9일 배당결정 공시(20260209801112)의 총액은 784,070,940원이었지만, 2월 27일 자사주 처분으로 3월 4일 기준일 전에 유통주식이 26,135,698주에서 30,916,352주로 늘어 반기보고서(20260715000511)에 실린 실제 배당총액은 927,490,560원이다. 2월 13일 사업보고서(20260213002543)의 배당지표(784백만원, 배당성향 31.2%)는 처분 전 주식수 기준이라 반기보고서의 927백만원, 36.8%와 다르다. 2022년 이후 자사주 취득은 삼성증권과의 특정금전신탁 50억원(2022.6~2023.6, 20230622000162)과 30억원(2023.7~2024.7, 목적은 주가안정 및 주주가치 제고, 20230714000144) 두 건으로만 이뤄졌고, 실제 취득은 968,118주·43.9억원(20230622000205)과 774,546주·30.0억원(20240712000131)을 합친 1,742,664주·73.9억원이며 신탁 종료 때 수탁자 보유분이 회사 계좌로 옮겨진 물량은 신규 취득이 아니다. 회사는 반기보고서에서 남은 자사주의 추가 매입·소각 계획이 없다고 적었고, 기업지배구조보고서에서는 중장기 성장 재원 확보를 이유로 소각·특별배당 같은 추가 환원이 없었다고 인정하며 향후 검토하겠다고만 했다.

전략본업은 국내 의약품 중심(2025회계연도 매출 1,917.9억원의 83.4%)이고, 영업이익은 2025회계연도 41.6억원(전년 1.8억원), 2026회계연도 반기 누적은 매출 1,020.4억원(전년 동기 대비 11.5% 증가)·영업이익 35.0억원(전년 동기 6.6억원)이지만, 누적 영업이익 중 1분기가 25.2억원이고 2분기 단독은 9.8억원이다. 2월 27일 처분된 4,780,654주는 시간외대량매매 150만주(JUMP TRADING PACIFIC PTE.LTD, FOX CAPITAL MANAGEMENT, 메리디안원자산운용, 주당 12,170원, 182.6억원)와 장외 3,280,654주(신풍제약 2,307,929주, 대화제약 844,493주, 삼일제약 128,232주, 주당 12,810원, 420.3억원)로 이뤄졌다(20260227008585). 장외분은 상대사 주식과 맞바꾼 것으로, 현대약품은 신풍제약 2,437,310주(약 295.6억원, 20260227008674)와 대화제약 715,000주(약 108.2억원, 20260227801378)를 받았고 반기보고서에는 삼일제약 141,000주도 같은 날 취득한 것으로 나온다. 신풍제약은 대량보유보고서에서 현대약품 7.21%를 R&D 파트너십 강화 목적의 자기주식 교환에 따른 단순투자로 신고했고(20260304001381), 반기보고서의 5% 이상 주주는 이한구 회장 17.88%와 신풍제약 7.21%다. 최대주주 등 지분은 발행주식 32,000,000주 기준 24.26%(7,762,140주)로 그대로지만 자사주에는 의결권이 없어, 의결권 있는 주식 기준으로 계산하면 처분 전 29.7%에서 처분 후 25.1%로 낮아진다. 처분 목적은 천안공장 증설, HDNO-1605 임상자금 확보, 전략적 제휴로 공시됐는데(20260226007231), 반기말(2026.5.31)까지 유형자산 취득은 16.8억원에 그쳤고 유동 당기손익-공정가치 금융자산이 전기말 0에서 110억원으로 늘었으며 총차입금은 495.5억원으로 전기말 495.3억원과 비슷하다.

신사업 · R&D반기보고서는 치매치료제 제품군을 성장동력으로 집중 육성하고 CNS 영역 전반의 점유율도 넓히겠다고 적고 있으며, 디엠듀오정은 2025년 3월 개발이 완료돼 판매 중이다. 연구개발비는 2025회계연도 185.7억원으로 매출의 9.68%였고 영업이익 41.6억원의 4배를 넘으며, 2026회계연도 반기 누적은 75.4억원(7.39%)이다. 핵심 과제 HDNO-1605(GPR40 작용 기전의 2형 당뇨 신약)는 국내 임상 2b가 진행 중이고, 개량신약 BSDO-2301은 2025년 7월 30일 국내 550명을 대상으로 약 48개월간 진행하는 3상 계획 승인을 받았다(20250730800703). 반면 HODO-2224는 2026년 3월 26일 식약처 복합제 가이드라인 개정(안)을 이유로 3상을 자진 중단하고, 약동학적 약물상호작용·생체이용률 1상 시험 결과만으로도 허가 심사가 가능해졌다며 개발 전략을 바꾸기로 했다(20260326802937). 반기보고서에는 HDDO-1604, HDDO-1609, HDDO-1801, HODO-2206이 과제중단, LINO-1608이 계약해지로 올라 있고, 수입신약 윈레비크림은 2025년 9월 29일 국내 허가를 받았다(20250929800705).

규제 대응2023년 5월 17일 증권선물위원회는 2013~2019년 판매장려금을 차감하지 않고 매출을 인식해 매출채권을 과대계상(2018년 189.6억원 등)하고 결산 때 미지급금을 임의로 상계했다며 과징금 부과(금융위원회 최종 결정 예정), 감사인지정 3년, 검찰통보를 의결했다(20230517800420). 거래소는 6월 9일 기업심사위원회 심의대상에서 제외했고 거래정지는 6월 12일 풀렸다(20230609800355). 삼화회계법인은 2023~2025회계연도 재무제표에 모두 적정의견을 냈지만 핵심감사사항으로 판매장려금 회계처리를 계속 기재한다(20260213002543). 2024년 7월 26일 HODO-2224 임상 승인 신청을 8월 20일에야 공시해 불성실공시법인으로 지정되어 벌점 2점을 받았다(20240920800527). 회사는 반기보고서에서 법 시행 전 취득한 자사주를 2027년 9월 5일까지 임직원 보상재원 활용, 법령에 따른 처분, 주주총회의 보유처분계획 승인 중 하나로 처리해야 함을 인지한다고 밝혔고, 구체적 방향은 이사회 결의 후 공시하겠다고 했다.

국가 · 정책 관계허가와 개발 방식이 식약처 결정에 좌우되는 사업이다. HODO-2224의 3상 중단은 2025년 12월 31일 공개된 식약처 복합제 임상시험 가이드라인 개정(안)이 직접 원인이라고 회사가 밝혔다. 미프지미소정은 2024년 12월 31일 품목허가를 신청했고(20241231800505), 이후 허가 여부는 공시되지 않았다. 보도에 따르면 성평등가족부·보건복지부·식약처는 2026년 9월 16일 경구 임신중지약을 이르면 2027년 1분기에 도입하는 것을 목표로 한다고 밝혔으며, 미프지미소정 허가는 아직 나지 않았고 심사가 진행 중이라고 한다. 또 보도에 따르면 보건복지부 장관이 2026년 6월 14일 탈모 치료제의 건강보험 적용 검토 방침을 밝혔으나 6월 29일 대국민 토론회가 취소되는 등 진행이 늦춰졌다고 하며, 확정된 시기와 범위는 확인되지 않고 마이녹실은 일반의약품이다. 매출이 사실상 전량 내수여서(2025회계연도 의약품 수출 없음, 전체 수출 1.5억원) 국내 허가·급여 정책의 영향을 그대로 받으며, 2025회계연도 정부보조금 8.6억원이 연구개발비에서 차감됐다.

영업활동현금흐름이 2023~2025회계연도에 -45.5억원, -23.7억원, -1.2억원으로 세 해 모두 마이너스였는데도 배당은 이어졌고, 차입금은 2025회계연도말 495억원, 이자비용은 18.9억원으로 연간 배당총액보다 크다. 자사주 처분 대금과 교환으로 받은 상장사 지분(반기말 장부가 345억원, 취득가액 433억원)이 공시된 목적대로 신약·증설 투자에 쓰일지 배당·소각 같은 환원으로 이어질지는 회사가 구체적으로 밝히지 않았다.

지켜볼 것 · 2026년 10월 중순으로 예상되는 3분기보고서와 2027년 2월 초중순으로 예상되는 2026회계연도 결산배당 결정 공시(30원 유지 여부), 회사가 예고한 중장기 주주환원정책과 천안공장 증설 확정 공시, 그리고 남은 자기주식 1,083,648주를 2027년 9월 5일까지 어떻게 처리한다고 결정하는지가 지켜볼 대목이다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-22 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

배당 안정성 요약

배당성향

삭감 후 미회복(31%)

2024년 배당을 14% 줄인 뒤 아직 그 수준을 회복하지 못했습니다. 배당성향만 보면 낮지만, 최근 삭감 이력을 감안해 안정 등급을 매기지 않았습니다.

배당 삭감 이력

삭감 후 미회복

지속가능성 등급

9년 연속 지급

감액 4회

2024년 배당을 14% 줄인 뒤 그 수준에서 유지되고 있습니다. 아직 회복 신호는 없습니다.

2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-07

이 종목이 속한 목록배당 위험 신호

주주환원(자사주)

1.7%

발행주식 총수 대비 매입 비율 · 2024년 공시 기준

자사주 매입은 확인되지만 소각 공시는 없습니다. 매입한 주식은 스톡옵션 지급이나 재매도로 다시 시장에 나올 수 있어, 확정적 주주환원으로 보기는 이릅니다. 2026년 3월부터는 취득 후 1년 안에 소각하는 것이 원칙이라, 계속 보유 중이라면 예외로 보유하겠다는 주주총회 승인을 받았을 가능성이 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주가 추이

52주 최고 14,340원52주 최저 3,545원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

+71.8%

주가 +71.0% · 배당 30원(0.8%)

최대 낙폭(MDD)

-68.4%

2026-02-13 → 2026-07-08

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

유지최근 4년 연평균 +0.0%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

9년간 4회 삭감

2025년· 유지·성장

주당배당금 30원

2025년 기준 배당수익률(추정) 0.4%

전년 대비 - 0.0%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	30원
2024년	30원
2023년	35원
2022년	30원
2021년	30원
2020년	42원
2019년	45원	2019 사업연도 배당은 현금ㆍ현물배당결정 결산배당 45원(기준일 2019-11-30, rcept_no 20200131800853)이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.
2018년	45원	2018 사업연도 배당은 현금ㆍ현물배당결정 결산배당 45원(기준일 2018-11-30, rcept_no 20190111800600)이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.
2017년	50원	2017 사업연도 배당은 현금ㆍ현물배당결정 결산배당 50원(기준일 2017-11-30, rcept_no 20180104800364)이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

⚠ 연결재무제표를 작성하지 않는 회사라 별도(비연결) 재무제표 기준입니다.

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	1,917억원	41억원	25억원	98.8%
2024년	1,757억원	1억원	-5억원
2023년	1,807억원	69억원	61억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-10-26

가상 매수

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