SK증권

산업 방향과 지속가능성

SK증권은 2021년 결산배당 주당 15원을 정점으로 2022년 5원, 2023년 2원, 2024년 1원까지 4년 연속 배당을 줄이다, 2026년 3월 16일 접수된 2025 사업연도 사업보고서에서 결국 결산배당을 하지 않기로 했다(보통주보다 매년 5원씩 더 받아온 우선주도 마찬가지로 무배당이다). 연결 기준 순손실 833억원을 냈던 2024년의 충격에서 2025년 순이익 287억원으로 돌아선 지 얼마 안 돼 나온 결정이라, 실적이 좋아진다고 곧장 배당이 돌아오는 구조는 아니라는 걸 보여준다. 대신 같은 2026년 3월 4일 이사회는 이미 보유하던 자사주 보통주 1,000만주(발행주식의 약 2.1%, 182억원 규모)의 소각과 액면가 500원을 1,000원으로 합치는 2대1 병합을 함께 결의해, 현금 대신 유통주식 구조를 정리하는 쪽으로 주주환원의 형태 자체를 바꿨다.

흑자전환과 자사주 소각을 앞세우고 있지만, 이 회복이 상당 부분 2024년에 정점을 찍었던 부동산 PF 관련 대손 부담이 완화된 데 기댄 것이어서 부동산 경기가 다시 나빠지면 자본 회복 속도도 다시 꺾일 수 있다는 점, 그리고 액면병합은 발행주식수와 주당 가격만 절반으로 조정할 뿐 회사의 실질 가치나 주주에게 돌아가는 현금과는 무관하다는 점은 크게 부각되지 않는다.