신에쓰화학

1926년 설립됐다. 원래는 비료 회사였다.

도쿄증권거래소에 종목코드 4063으로 상장돼 있고, 미국 장외시장에도 있다. 사장은 사이토 야스히코다.

4대륙 15개국 52개 주요 생산기지에서 7,000여 종의 제품을 만들고, 직원은 1만 7,000여 명이다.

회계연도는 3월 31일에 끝난다 — 도쿄일렉트론과 같다.

1960년대에 실리콘 웨이퍼를 만들기 시작했다. 1976년 미국 로빈텍과 만든 합작회사 신테크를 완전자회사로 만들면서 세계 기업이 됐다.

2023년 4월 1일 5대 1 주식분할을 했다. 시가총액은 약 10조 4,000억 엔(약 98조 8,000억원)이다.

사업 부문은 여섯이다 — 폴리염화비닐·화학, 실리콘, 기능성화학, 반도체실리콘, 전자·기능재료, 가공·상사·기술서비스. 발표에서는 이를 넷으로 묶어 쓴다(전자재료, 생활환경 기반재료, 기능재료, 가공·상사·기술서비스).

2026 회계연도 기준 전자재료가 매출의 40%(1조 157억 엔, 영업이익 3,445억 엔, 매출 +9%·이익 +6%)를 차지했고, 생활환경 기반재료가 38%(폴리염화비닐이 주력, 영업이익 -35%), 기능재료가 17%, 가공·상사·기술서비스가 5%였다. 전자재료와 생활환경 기반재료 둘이 전체의 약 80%다.

전자재료 영업이익 3,445억 엔이 전체 영업이익 6,352억 엔의 절반을 넘는다. 2026 회계연도 3분기 기준 전자재료 매출은 7,503억 엔(+6%), 생활환경 기반재료 매출은 7,479억 엔(-4%, 영업이익 1,463억 엔으로 -35%)이었다.

실리콘 웨이퍼 세계 1위로, 점유율은 약 30%다.

300mm 웨이퍼는 신에쓰 30%, 섬코 25%, SK실트론 18%, 글로벌웨이퍼스, 실트로닉 순이며, 상위 5개사가 300mm의 약 75%, 전체 웨이퍼 시장의 90% 이상을 차지한다.

200mm 소자용 웨이퍼에서도 약 28%로 1위다. 자체 폴리실리콘 생산과 특허받은 용융 정제 기술, 수직통합으로 결함 밀도를 0.05제곱센티미터까지 낮췄다. 폴리실리콘부터 웨이퍼까지 완전히 수직통합돼 있다.

인공지능 칩에 필요한 최첨단 12인치 웨이퍼에서 앞서 있고, 엔비디아·AMD·인텔이 모두 이 회사 웨이퍼에 의존한다.

중국 NSIG와 항저우반도체웨이퍼가 현물가보다 최대 20% 낮은 가격을 제시하며 들어오고 있다.

감광액에서는 신에쓰화학·JSR·도쿄오카공업·스미토모화학·후지필름 5사가 세계 시장의 90%를 차지한다. 신에쓰화학과 JSR 두 곳만으로 세계 시장의 50% 이상이다. 극자외선용 고급 감광액은 95% 이상을 통제하며, 7나노 이하 칩에 필수인 극자외선 감광액은 일본이 100% 공급한다. 이 5사는 감광액 핵심 원재료인 감광재를 일본 치바현 도요고세이 한 곳에서 받는다.

그 밖에 폴리염화비닐 세계 1위다 — 미국 자회사 신테크가 주력이며 미국 시장 2위, 1위는 포모사플라스틱이다. 합성석영에서도 세계 선두다(반도체 노광 장비 렌즈 소재). 마스크 블랭크, 희토류 자석, 셀룰로스 유도체도 만든다.

인공지능 반도체 호황으로 실리콘 웨이퍼·감광액·마스크 블랭크·합성석영 네 제품 수요가 동시에 늘고 있다.

웨이퍼 장기공급계약이 코로나 특수기였던 2020~2021년에 낮은 가격으로 일제히 체결됐고, 빠른 곳은 2027년 말부터 만료된다. 재계약 협상은 공급 여력이 소진된 국면에서 진행되므로 인상 여지가 크다는 관측이 나온다 — 마이크론이 글로벌웨이퍼스와 10년짜리 장기공급계약을 맺은 것이 그 근거로 꼽힌다.

회사는 실적 발표에서 건설 자재와 제조 장비 가격 상승이 이어져 지난해 고려했던 투자액 예상치를 훨씬 웃돌고 있으며, 단기간에 눈에 띄는 생산능력 증가를 기대하기 쉽지 않다고 밝혔다. 섬코도 같은 입장이다 — 두 회사가 세계 웨이퍼의 50% 이상을 갖고 있는데 둘 다 증설에 신중하다.

2026년 6월 11일에는 후쿠이현에 최소 350억 엔(약 3,330억원)을 들여 희토류 제련 설비를 신설한다고 발표했다. 이 중 175억 엔(약 1,660억원)이 일본 정부 보조금이며, 목적은 중국 의존 탈피다.

폴리염화비닐은 미국 주택 경기를, 웨이퍼는 반도체 경기를 탄다 — 두 사이클이 다르게 움직인다.

폴리염화비닐 시황이 나빠진 원인은 중국의 과잉 수출과 미국 건설 수요 둔화다. 중국 부동산 침체가 길어지면서 폴리염화비닐 같은 범용 화학제품이 저가로 세계 시장에 풀릴 위험이 지적된다.

연결 영업이익은 14.4% 줄었는데 별도 기준으로는 22.9% 늘었다(1,695억 → 2,083억 엔). 일본 본사 사업은 강한데 해외 자회사가 깎아먹은 것이다.

폴리염화비닐과 실리콘을 비롯한 여러 제품에서 잇따라 가격을 올렸고 해외에서도 가격 전가를 진행 중이다.

6년치 실적을 보면 정점 이후 이익이 계속 눌려 있다.

2021년 매출 1조 5,000억 엔, 영업이익 3,922억 엔, 순이익 2,937억 엔이었다.

2022년 매출 2조 700억 엔, 영업이익 6,763억 엔, 순이익 5,001억 엔으로 늘었다.

2023년에는 매출 2조 8,100억 엔, 영업이익 9,982억 엔, 순이익 7,082억 엔으로 정점을 찍었다.

2024년 매출 2조 4,100억 엔, 영업이익 7,010억 엔, 순이익 5,201억 엔으로 꺾였다.

2025년 매출 2조 5,600억 엔, 영업이익 7,421억 엔, 순이익 5,340억 엔이었다.

2026년에는 매출 2조 5,739억 엔(+0.5%), 영업이익 6,352억 엔(-14.4%), 순이익 4,744억 엔(-11.2%), 영업이익률 24.7%였다 — 정점 대비 순이익이 33% 줄었다.

분기별 영업이익률을 보면 2025년 1분기 31.9%에서 2분기 32.1%, 3분기 26.9%, 4분기 25.0%로 떨어졌고, 2026년에도 1분기 26.5%, 2분기 25.5%, 3분기 25.3%로 32%에서 25%로 떨어진 뒤 멈춰 있다 — 회복이 아직 오지 않았다.

이익률 하락의 주된 원인은 매출 구성 변화다. 고마진이던 폴리염화비닐 부문의 마진 폭이 좁아졌고, 전자재료 부문에서도 감가상각비 증가와 원재료비 상승을 가격에 다 전가하지 못한 부분이 있었다.

2026 회계연도 3분기 누적 매출은 1조 9,340억 엔(+0.2%), 영업이익 4,980억 엔(-14.8%), 순이익 3,843억 엔(-11.1%)이었다. 시장이 예상한 경상이익 5,600억~5,700억 엔에 못 미쳤다.

2026년 4월 28일 실적 발표에서 2027 회계연도 실적 전망을 제시하지 않겠다고 밝혔다.

이유는 이란 분쟁이 원유와 나프타 가격을 흔들어 폴리염화비닐 사업의 합리적인 이익 예측이 불가능하다는 것이었다 — 폴리염화비닐 원료가 나프타다.

애널리스트 18명의 평균 순이익 전망치가 5,566억 엔이었는데 회사가 숫자를 내놓지 않자 투자자들이 불안해했다. 같은 날 2,500억 엔 자사주 매입을 발표했다.

중동 전쟁이 일본 화학회사의 실적 전망 발표 자체를 멈추게 한 사례다.

이후 7월 1분기 발표에서는 전망을 다시 냈다.

2025년 11월 말부터 신에쓰화학·JSR·도쿄오카공업·스미토모화학 등 일본 감광액 제조사들이 중국 공급을 중단하는 방안을 유력하게 검토한다는 보도가 나왔다. 신규 발주 금지, 현장 엔지니어 철수, 애프터서비스와 유지보수 중단, 기존 계약 보류가 포함됐다.

캐논·니콘·미쓰비시화학도 2025년 11월 19일 중국 기술기업에 주요 소모품 공급을 중단하고 서비스팀을 철수했다는 보도가 나왔다. 일본 정부는 공식적으로 부인했다.

수출 제한이 3개월 이상 이어지면 중국 파운드리 SMIC와 메모리 CXMT의 사업계획에 큰 차질이 생기고, 재고를 감안해도 생산 차질이 불가피하다는 분석이 나왔다.

한 매체는 이를 2019년 일본이 한국에 했던 조치와 같은 성격으로 평가했다.

2026년 4월 20일 규모 7.7 지진이 이와테현·미야기현·후쿠시마현을 강타해 반도체 공장들이 가동을 멈췄고, 낸드용 감광액 생산 차질이 우려됐다.