아이스크림미디어

산업 방향과 지속가능성

아이스크림미디어는 2025년에 중간배당 368원과 분기배당 1,186원을 합친 주당 1,554원(총 196.3억원, 배당성향 39.92%)을 지급했고, 2026년 3월에는 2026~2028 사업연도 개별 당기순이익의 40%를 현금배당하겠다는 정책을 공정공시했다. 그런데 같은 회사가 2025년 11월 정정공시에서는 2026년 투자활동 현금유출을 2,314억원으로 추정하고 자사주는 소각보다 성장 투자 재원으로 쓰는 편이 주주가치에 더 부합한다고 설명했으며, 2026년 상반기 순이익 344.7억원에는 금융자산 평가이익과 처분이익이 크게 들어 있다. 환원 정책, 이익의 구성, 투자 계획이 서로 다른 시점의 공시에 나뉘어 있어 함께 읽어야 이 회사의 방향이 보인다.

배당 규칙은 순이익의 40%로 정해졌지만 2026년 상반기 순이익에는 금융자산 평가·처분이익이 크게 섞여 있고, 2025년 11월 정정공시가 잡은 사옥 1,236억원과 데이터센터 500억원 규모의 집행은 2026년 반기 현금흐름표에서 확인되지 않는 대신 최대주주 시공테크 관련 사용권자산 약 180억원과 임차보증금 50억원이 반기말에 잡혀 있어, 사옥 계획이 임차 쪽으로 조정된 것으로 보이지만 공시가 이를 직접 밝히지는 않았다. 교과서 부문은 2026학년도 가격 인하, 학령인구 감소, 교육교부금 개편안, 개인정보 유출 조사라는 외부 변수와 함께 봐야 하는데, 이 중 조사에 따른 처분 내용은 아직 확인되지 않는다.