동국씨엠

산업 방향과 지속가능성

동국씨엠은 2025년 지배주주 기준 연결 순손실이 529억원(연결 총 순손실 699억원)이었는데도 보통주 주당 300원, 총 89억 5,452만원의 결산배당을 결의했다. 회사는 정정 사업보고서에서 최소 배당기준 300원을 2027 사업연도까지 유지하고 배당가능이익 한도 안에서는 적자배당도 하겠다고 밝혔지만, 분할 이후 자사주 매입이나 소각 공시는 한 건도 없다. 2025년 1월 인수한 아주스틸이 연결에 들어오면서 차입과 채무보증이 크게 늘었고, 2026년 상반기에는 연결 영업이익 300억원으로 흑자로 돌아섰다.

2026년 6월 말 연결 부채총계 1조 7,409억원이 자본총계 1조 478억원의 약 1.66배이고 아주스틸 계열 지급보증이 5,113억원인 상황에서, 최소 300원 배당 기조가 2027 사업연도까지 유지될 수 있을지는 아주스틸의 재무 부담과 실적 회복 속도에 달려 있는 것으로 보인다. 인수 당시 보도된 5년 내 매출 3조 2,000억원, 영업이익률 5% 초과 목표와 비교하면 2026년 상반기 연결 영업이익률은 약 2.1%에 머물러 있고, 2분기 개선 요인으로 전해진 저가 범용재 공급 감소가 이어질지는 덤핑방지관세 최종 판정 등에 달린 것으로 보인다.