LX홀딩스

산업 방향과 지속가능성

LX홀딩스는 LX인터내셔널·LX하우시스·LX세미콘을 30% 안팎의 지분으로 거느린 LX그룹 지주회사이지만, 이 핵심 자회사들은 지분법으로만 반영될 뿐 연결재무제표에 실제로 완전히 편입되는 곳은 LX MDI와 LX벤처스 두 곳뿐이라 연결 자산총계가 2조3,579억원(2025년 말)에 그치는, 대기업집단 지주사치고는 유난히 몸집이 작은 회사다. 문제는 이 구조 때문에 자회사 실적이 한 박자 늦게 지주사 곳간에 반영된다는 점이다 — 2025년 자회사들의 동반 부진이 2026년 상반기 지주사 별도 순이익을 전년동기 대비 26% 끌어내렸는데, 정작 자회사들이 2분기부터 세 자릿수대 증가율로 반등한 온기는 아직 지주사 실적표에 도착하지 않았다.

1조7,000억원 안팎(2026년 1분기 말 자본잉여금 1조1,832억원+이익잉여금 5,534억원)의 여유자금을 쌓아두고도 신사업에 유의미하게 투입한 사례는 드물어 PBR 0.26의 저평가가 이어지고 있다는 점, 그리고 2025년 자회사 부진의 여파로 2026년 상반기 지주사 별도 순이익이 전년동기(726억원) 대비 26% 줄어든 535억원에 그쳤다는 점은 배당 확대라는 겉그림만 보면 놓치기 쉽다.