지아이텍

산업 방향과 지속가능성

지아이텍은 2023년 4월 사모 방식으로 전환우선주 674만여 주를 발행한 뒤로, 매년 3억원 안팎의 고정 우선배당을 먼저 떼어주고 남는 재원으로 보통주에 배당하는 구조가 됐다. 2차전지 장비 수요가 꺾이면서 영업이익이 2022년 69억원대에서 2025년 11억원대로 줄어드는 동안 보통주 주당 배당금도 36원(2023년)에서 7원(2025년)까지 낮아졌지만, 우선배당 부담은 이익 규모와 무관하게 그대로 남아 있다. 다만 2025년 결산배당부터는 최대주주와 특수관계인이 스스로 낮은 단가를 받는 차등배당을 처음 도입해 일반 주주 몫을 상대적으로 늘렸고, 2026년 4월에는 조세특례제한법상 고배당기업 자격으로 기업가치 제고 계획을 자율공시하며 안정적 배당 기조를 재확인했다.

전환우선주의 연 1% 고정 우선배당은 이익 수준과 무관하게 매년 3억원 안팎이 먼저 빠져나가는 구조라, 2025년처럼 순이익이 급감한 해에는 배당성향이 60% 안팎까지 치솟아 배당가능이익 여력을 크게 갉아먹었다. 2028년 5월까지 전환 청구가 가능한 674만여 주(발행주식의 약 15% 안팎)가 남아 있어 전환 시점에 주당 지표 희석 우려가 있고, 자사주도 소각이 아니라 스톡옵션·성과급 재원으로 계속 소진되고 있어 유통주식 감소를 통한 주주환원 효과는 제한적이다.