하나기술

산업 방향과 지속가능성

하나기술은 2020년부터 2025년까지 여섯 개 사업연도 내내 현금배당도 주식배당도 하지 않았고, 2026년 3월 정기주주총회에서도 배당 관련 항목은 전부 공란으로 처리돼 무배당이 이어졌다. 같은 기간 연결 매출은 2023년 1,199억원에서 2025년 938억원까지 줄었고 영업손실도 2024년 264억원까지 커졌다가 2025년에는 4천만원 수준으로 좁혀지는 등 부침이 컸는데, 이 과정에서 대형 수주 두 건이 잇달아 무산돼 코스닥 불성실공시법인으로 두 차례 지정되는 일도 있었다. 회사는 배당 대신 보유 자사주 17만5,683주 전량을 2024년에 소각했지만, 같은 시기 네 차례에 걸쳐 발행한 전환사채가 잠재 희석 물량을 계속 늘려온 점이 이 회사가 택해온 주주환원 방식의 성격을 보여준다.

실적 개선 조짐에도 불구하고 3회차 전환사채(600억원)는 전환 대신 조기상환청구로 대부분 현금 상환되는 흐름이어서(2026-07-30 기준 취득 후 잔액 117억원, rcept_no 20260730900644), 회복 중인 현금흐름이 사채 상환으로 다시 빠져나갈 가능성이 있다. 여기에 주가 약세로 전환가액이 발행 7개월 만에 하한까지 조정된 4회차 CB(540억원)까지 더해지면, 배당 재원 마련이나 추가 자사주 환원에 쓸 여력은 당분간 제한적일 것으로 보인다.