태성

산업 방향과 지속가능성

태성은 창사 이래 단 한 번도 현금배당이나 주식배당을 실시한 적이 없다. 2021년부터 2025년까지 5개 사업연도 사업보고서의 배당 관련 항목은 전부 '-'로 남아 있고, 대신 2025년 2월에는 약 905억원 규모 유상증자로 신주 455만주를 찍어 기존 주주 지분을 17.6% 희석시켰고 5월에는 스톡옵션 행사로 6만주가 추가로 늘었다. 이 돈은 카메라모듈 사업을 접으며 2025년 적자로 돌아선 와중에도 충남 천안에 새 공장(투자금액 552.5억원)을 짓는 데 들어가고 있는데, 목표는 기존 PCB 습식설비를 넘어 반도체 유리기판 에칭장비와 이차전지 복합동박 장비로 사업 축을 옮기는 것이다. 2026년 상반기 누적 매출이 전년 동기 대비 3.1배 늘고 영업이익도 흑자로 돌아선 걸 보면, 배당 대신 재투자를 택한 이 회사의 베팅이 통하는지 가늠할 시점이 가까워지고 있다.

천안 공장 투자와 사업 재편에 거는 기대는 아직 완전히 검증되지 않은 실적 위에 서 있다. 2025년에는 카메라모듈 철수에 따른 일회성 손상차손까지 겹쳐 25.4억원 순손실을 냈고, 2026년 상반기 흑자전환도 몇 건의 PCB 자동화장비 수주에 기댄 결과여서 특정 고객이나 프로젝트에 대한 의존도가 낮다고 단정하기는 이르다. 회사는 이익잉여금을 쌓아 배당가능이익을 만들어내는 대신 지분 희석을 통해 자금을 조달했고, 최대주주 김종학씨는 2026년 8월에도 보유주식 일부를 담보로 한 대출 계약을 갱신해 주가가 크게 흔들릴 경우 반대매매 위험에서 자유롭지 않다. 새 공장이 예정대로 2026년 6월 가동에 들어가 신사업 매출로 실제 이어지기 전까지는, 지금의 회복세를 구조적 반등으로 단정하기보다 조심스럽게 지켜볼 필요가 있다.