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300720 · 시멘트 · 국내 · 코스피
한일시멘트
16,420원배당수익률 6.1%섹터 평균 3.7% 대비 +2.4%p · 8곳 중 1위5년 연속 지급 · 감액 이력 없음
1년 전 4.8% → 현재 6.1% · 배당금은 그대로인데 주가가 -22%(확인 필요)
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-09-15
2025년 기준 주당 예상 세후 배당금
846원
세전 1,000원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
1조 156억원
발행주식수 약 61,855,014주
지급월4월 · 846원
기업 소개
한일시멘트는 한일홀딩스 계열의 시멘트·레미콘 제조사다. 종속회사 한일현대시멘트를 합치면 생산능력이 810만톤에 이르러 2023년 기준 업계 2위 규모를 갖췄고, 단양·영월에 포틀랜드시멘트 공장 3곳(내륙), 평택·당진에 슬래그시멘트 공장 2곳(해안)을 두어 원료 수입과 제품 운송에 모두 대응한다. 순환연료 대체율은 2023년 37퍼센트에서 2024년 42퍼센트로 올라갔지만, 업계 최고 수준인 50퍼센트에는 아직 못 미친다. 2025년에는 대체원료 125만5,000톤, 대체연료 49만3,000톤을 써 목표치를 초과 달성했고 온실가스 34만8,000톤을 줄였으며, 2026년부터 2030년까지를 기술혁신기로 잡아 스마트팩토리·탄소포집 기술 등을 추진하는 넷제로 로드맵을 세웠다. 다만 2025년 영업이익이 40퍼센트 넘게 줄어드는 어닝쇼크 속에서도 순이익의 약 70퍼센트를 배당으로 지급해, 대주주 등 특수관계인에게 배당이 집중된다는 비판도 받는다.
산업 방향과 지속가능성
한일시멘트는 2021년 주당 540원이던 보통주 현금배당금을 해마다 늘려 2024년부터 1,000원을 유지해온 회사다. 문제는 2025년 이 배당을 뒷받침해야 할 이익이 정반대로 움직였다는 점이다. 건설경기 위축으로 연결 매출이 18.2%, 영업이익이 51.1% 줄고 지배주주 순이익은 59.7% 감소하면서, 2020~2024년 5개년 내내 32~51% 사이를 오가던 연결 현금배당성향이 2025년 99.11%로 치솟았다. 같은 해 11월에는 자회사 한일현대시멘트를 흡수합병해 몸집을 키웠는데, 이 합병으로 발행주식이 늘어난 덕에 주당 배당금은 그대로였는데도 현금배당 총액은 오히려 6.18% 늘어난, 숫자만 보면 앞뒤가 잘 안 맞는 한 해였다.
주주환원보통주 주당 현금배당금은 2021년 540원에서 2022년 580원, 2023년 800원으로 오른 뒤 2024~2025 회계연도 2년 연속 1,000원에 머물러 있다(2021년 7월 주식분할이 있어 그 이전 금액과는 직접 비교되지 않는다). 배당 재원인 이익은 정반대로 움직였다. 연결 당기순이익(지배주주 지분)은 2024년 1,840억5,200만원에서 2025년 742억원으로 59.7% 줄었고, 그 여파로 연결 현금배당성향은 2020년 35.79%, 2021년 45.79%, 2022년 50.98%, 2023년 32.56%, 2024년 37.63%로 5년 내내 30%대 초반에서 50%대 사이를 오가다 2025년 99.11%로 뛰었다 — 그해 번 돈 거의 전부를 배당으로 내보낸 셈이다. 그런데도 현금배당총액은 2024년 692억6,200만원에서 2025년 735억4,200만원으로 6.18% 늘었는데, 이는 주당 배당금이 올라서가 아니라 그해 11월 자회사 한일현대시멘트 흡수합병으로 신주 428만3,669주가 새로 발행돼 배당 대상 주식수 자체가 늘었기 때문이다. 회사는 2026년 3월 공시한 기업가치제고계획에서 조세특례제한법상 '고배당기업'에 해당한다고 밝혔고, 자사주는 2023~2025 회계연도 어느 해에도 취득·소각한 적이 없다(2026년 상반기에 40주를 산 게 전부다) — 주주환원은 사실상 현금배당 하나에 의존하는 구조다.
전략한일시멘트는 2025년 11월 1일 지분 77.78%를 보유한 자회사 한일현대시멘트를 소규모합병 방식으로 흡수합병했다. 합병비율은 한일시멘트 1 대 한일현대시멘트 1.0028211로, 한일현대시멘트 소액주주에게 신주 428만3,669주를 배정했다. 이 여파로 최대주주 한일홀딩스의 지분율은 합병 전 63.54%에서 합병 후 59.84%로 낮아졌지만 최대주주 지위 자체는 바뀌지 않았다. 회사가 공시에서 밝힌 합병 목적은 중복된 시멘트 생산·영업 조직을 통합해 규모의 경제와 경영효율화를 달성하는 것이다. 이 결정의 배경에는 실적 급락이 있다. 2026년 2월 공시한 잠정실적에 따르면 2025년 연결 매출액은 1조4,238억6,000만원으로 전년보다 18.2% 줄었고 영업이익은 1,327억3,900만원으로 51.1%, 당기순이익은 59.2% 감소했다. 회사는 이 부진의 원인을 '건설 경기 위축에 따른 시멘트와 2차 제품 출하 감소'라고 공시에 직접 명시했다. 같은 흐름 속에서 2024년 4월 매각을 결정했던 부산 사상구 공장 부지(750억원, 자산총액 대비 2.62%)는 잔금수령 예정일이 2026년 3월 19일에서 6월 30일, 다시 9월 30일로 두 차례 더 늦춰졌지만, 실제로는 그보다 앞선 2026년 8월 7일에 잔금을 받아 처분이 이미 마무리됐다.
신사업·R&D실적 방어는 새 사업을 벌이기보다 기존 설비의 저탄소 전환에 가깝다. 2021년부터 '에코 프로젝트'라는 이름으로 소성설비 개조와 폐열발전 확대, 순환자원(대체연료) 투입 확대에 총 5,276억원을 투자하기로 했고 2025년까지 이 중 약 95%(5,005억원)를 이미 집행했다. 핵심 사업장인 영월공장에는 2024년 약 1,050억원을 들여 소성 과정에서 나오는 폐열로 전기를 만드는 발전설비를 완공해 공장 전력 사용량의 약 30%를 자체 생산할 수 있게 됐고, 1,980억원을 들인 원료예열설비 개조로 화석연료 대신 폐합성수지 같은 순환자원 연료 비중을 늘렸다. 언론 보도에 따르면 부천 레미콘 공장에는 디지털 트윈 기술을 적용한 자율형 공장도 시범 도입했고, 에너지효율목표제도(KEEP 30)에서 2년 연속 우수기업 인증을 받았다. 다만 이런 투자는 새 매출원을 만드는 신사업이라기보다 기존 시멘트·레미콘 본업의 원가와 환경 대응력을 지키기 위한 방어적 투자에 가깝다.
규제 대응환경 규제 부담은 앞으로 더 커지는 쪽으로 움직이고 있다. 2026~2030년 적용되는 4차 계획기간 배출권거래제에서 시멘트는 철강 등과 함께 '탄소누출업종'으로 분류돼 무상할당 비율 자체는 유지됐지만, 산업계 전체 무상할당 총량이 3차 계획기간(2021~2025)보다 18.6% 줄면서 돈을 주고 사야 하는 배출권 비중이 커졌다 — 한국경제인협회는 시멘트 업종이 이 기간 추가로 부담할 배출권 매입비용을 약 2,156억원으로 추산했다(업종 전체 추정치이지 한일시멘트 한 회사의 부담분은 아니다). 여기에 전력비 부담도 겹친다. 산업용 전기요금이 2022년 이후 여러 차례 인상되면서, 전력비는 유연탄 등 연료비를 제치고 시멘트 제조원가에서 가장 큰 비중(25~30%)을 차지하게 됐다는 게 업계의 공통된 설명이다. 회사는 앞서 말한 순환자원·대체연료 확대(에코 프로젝트)로 이런 비용·규제 압박에 대응하고 있다.
국가·정책 관계시멘트 수요는 정부의 건설·주택 정책과 사실상 한 몸으로 움직인다. 언론 보도에 따르면 2025년 상반기 국내 시멘트 내수 판매량은 1,888만톤까지 줄어 1990년대 초 이후 최저 수준을 기록했는데, 이는 부동산 PF 구조조정과 건설투자 위축이라는 거시 정책 환경과 맞물려 있다. 가격을 둘러싼 정부 개입 사례도 있다 — 시멘트·레미콘·건설업계 간 단가 협상이 장기화되자 국토교통부가 직접 협의에 나섰다는 보도가 2024년 나온 바 있다. 한편 정부가 추진하는 기업 밸류업 프로그램과도 접점이 있다. 한일시멘트는 2026년 3월 공시한 기업가치제고계획에서 조세특례제한법 제104조의27에 따른 '고배당기업'에 해당한다고 밝혔는데, 이 조항은 배당을 늘리는 상장사에 세제 혜택을 주는 정부 정책이다. 순이익이 급감한 해에도 배당총액을 늘린 결정에는 이 세제 혜택 대상 지위를 지키려는 계산도 섞여 있을 수 있다.
배당의 지속가능성을 낙관하기는 이르다. 2025년 지배주주순이익의 99.11%를 배당으로 내보냈다는 건 그해 번 돈만으로는 사실상 부족했다는 뜻이고, 2026년에도 건설경기 침체가 이어지면 이익이 배당총액에 못 미치는 상황이 반복될 수 있다. 한일현대시멘트 합병으로 기대하는 원가절감 효과도 아직 숫자로 증명되지 않은 단계이고, 마침 4차 배출권거래제(2026~2030) 시행으로 전력비·배출권 비용 부담이 늘어나는 시점과 겹친다는 점도 부담이다.
지켜볼 것 · 다음 실적 이후로는 몇 가지를 지켜볼 만하다. 첫째는 2026년 시멘트 출하량이 반등하는지, 둘째는 한일현대시멘트 합병 이후 실제 비용절감 효과가 매출원가·판관비에 얼마나 반영되는지, 셋째는 2026년 8월 이미 잔금 수령으로 마무리된 750억원 규모 부산공장 매각 대금이 재무구조 개선이나 친환경 설비 투자로 실제 이어지는지, 넷째는 2026년부터 시작되는 4차 배출권거래제의 유상할당 부담이 실제 원가에 얼마나 반영되는지다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-15 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
한국거래소 공시 기준, 2025년 사업연도 배당성향 99.1%로 고배당기업 공시 목록에 있습니다. 2026~2028년 배당소득 분리과세 신청 요건에 해당할 수 있으나, 실제 적용 여부는 세금 안내를 참고해 세무 전문가와 상의하세요.
배당 안정성 요약
배당성향
경계(99%)
이익의 대부분을 배당으로 지급하고 있어 실적이 악화되면 배당 삭감 위험이 커집니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
5년 연속 지급
감액 이력 없음
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-08-27
이 종목이 속한 목록배당수익률 5%+
주주환원(자사주)
최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21
주주 구성
최대주주 한일홀딩스㈜ 지분율 59.84%(2025년 기말 기준, 기초 63.54%)
소액주주 지분율 21.36%
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07
주가 추이
52주 최고 21,000원52주 최저 13,060원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-17.0%
주가 -21.8% · 배당 1,000원(4.8%)
최대 낙폭(MDD)
-37.8%
2025-09-15 → 2026-06-26
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
유지최근 4년 연평균 +16.7%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
5년간 배당 유지2025년· 유지·성장
주당배당금 1,000원
2025년 기준 배당수익률(추정) 5.6%
전년 대비 - 0.0%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중(올해)· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 | 1,000원 | 실적 악화(영업이익 40%↓)에도 순이익 대비 약 70%를 배당해 논란 |
| 2024년 | 1,000원 | |
| 2023년 | 800원 | |
| 2022년 | 580원 | |
| 2021년 | 540원 |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 1조 4,238억원 | 1,327억원 | 811억원 | 62.4% |
| 2024년 | 1조 7,416억원 | 2,713억원 | 1,990억원 | |
| 2023년 | 1조 7,995억원 | 2,465억원 | 1,777억원 |
당기순이익 대비 배당금총액
배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-23
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- 다음뉴스·2025. 12. 30.
"대주주 배불리기"… 한일시멘트, 어닝쇼크에도 이익 70% 배당 ↗
한일시멘트가 실적 급감에도 순이익의 약 70%에 해당하는 주당 1000원 배당을 결정하면서 대주주 편중 배당이라는 비판이 제기됐다.
가상 매수
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