나우IB

산업 방향과 지속가능성

나우IB는 2026년 9월 14일 보통주 4주를 1주로 합치는 4:1 무상병합(감자비율 75%)을 결정하면서 사유에 '주주환원재원 확충'을 넣었지만, 병합은 주주에게 현금이 가는 절차가 아니고 10월 22일 임시주주총회 승인도 남아 있다(20260914000125). 배당 자체는 2019~2025 결산연도에 한 번도 줄지 않았고(분할 반영 기준 15원에서 22원), 순이익이 126억원으로 가장 컸던 2021년에는 배당성향이 11.2%, 19억원까지 내려간 2023년에는 87.3%였을 만큼 이익과 따로 움직였다. 배당을 받쳐 줄 만한 비교적 꾸준한 수입은 벤처조합·PEF 운용 관리보수로 보이는데, 이 기반은 최근 두꺼워지는 중이고 순이익 변동과 차입금 증가도 함께 진행되고 있다.

감자는 '주주환원재원 확충'을 사유로 들었지만 현금이 나가는 절차가 아니고, 감자차익 약 356억원을 배당·자사주에 쓰는 결의는 아직 공시에 없으며, 2025년 말 이익잉여금이 502억원(연간 배당 총액의 약 24배)이어도 회사 정책상 배당가능재원은 여기서 미실현평가이익을 뺀 금액이라 실제 여력은 공시만으로 알 수 없다. 관리보수 기반은 커지고 있으나 순이익은 분기별로 부호가 바뀔 만큼 출렁이고(2025년 4분기 약 44억원 손실, 2026년 상반기 14.4% 감소) 차입부채도 413억원까지 늘어, 주당배당금을 계속 올릴 수 있는지는 이익 변동과 차입 부담이 함께 변수다.