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251270 · 게임 · 국내 · 코스피
넷마블
34,300원배당수익률 2.5%섹터 평균 1.9% 대비 +0.7%p · 13곳 중 4위2년 연속 지급 · 변동성 있음
1년 전 0.6% → 현재 2.5% · 배당금이 110% 늘어난 영향(좋은 신호)
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-09-17
2025년 기준 주당 예상 세후 배당금
741원
세전 876원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
3조 1,380억원
발행주식수 약 91,489,623주
지급월4월 · 741원
기업 소개
넷마블은 세븐나이츠, 마블 콘텐츠 기반 게임 등을 서비스하는 모바일 게임 기업으로, 2011년 CJ ENM에서 물적분할해 설립된 이후 2014년 CJ넷마블을 흡수합병하며 현재의 사업 구조를 갖췄다.
산업 방향과 지속가능성
넷마블은 '나 혼자만 레벨업: 어라이즈' 등 기존 흥행작의 롱런에 힘입어 2025년 영업이익을 1년 만에 63% 넘게 끌어올리며 사상 최대 규모의 배당과 자사주 소각을 함께 내놓았다. 다만 게임 사업 자체의 영업이익은 2026년 들어 분기마다 줄어들고 있어 순이익 개선의 결이 단순하지 않고, 여기에 대표 개발 자회사 넷마블네오를 완전자회사로 편입하는 지배구조 개편까지 겹치면서 신주 발행에 따른 희석 관리와 신작 흥행 여부가 함께 시험대에 올라 있다.
주주환원2026년 2월 이사회는 2025년 결산배당으로 보통주 1주당 876원, 총 717억7468만원(71,774,684,196원)의 현금배당을 결정했는데, 이는 회사가 자율공시한 배당성향 기준 31.9%로 전년(341억6672만원) 대비 110.1% 늘어난 규모다. 같은 날 이사회는 보유 중이던 자사주 399만3131주(당시 발행주식총수 8595만3502주의 약 4.6%, 장부가 4052억1475만1100원)를 전량 소각하기로 했고, 3월 주주총회에서는 2026~2028년 주주환원 재원을 기존 '지배주주순이익의 최대 30%'에서 '최대 40%'로 높이는 중기 정책을 공식화했다. 다만 3월 넷마블네오 흡수를 위한 신주 발행이 결정되자 기존 주주의 지분 희석을 막기 위해 828억원 규모의 별도 자사주 매입신탁을 새로 체결했고, 이 물량도 연내 전량 소각할 계획이어서 이번 소각까지가 전부는 아니다.
전략2025년 연결 매출은 2조8351억원으로 전년 대비 6.4%, 영업이익은 3525억원으로 63.5% 늘었고 해외 매출 비중은 2026년 2분기 기준 78%까지 확대되며 성장을 이끌고 있다. 그런데 게임 사업 자체의 영업이익은 2026년 2분기 801억원으로 전년 동기 대비 20.8%, 상반기 누계로도 11.7% 줄어 신작 효과가 예전만 못하다는 평가를 받고 있고, 이에 하반기 출시작도 애초 5종에서 '나 혼자만 레벨업: 카르마' 등 3종으로 줄이는 대신 기존 흥행작의 수명을 늘리는 PLC(제품수명주기) 연장 전략에 무게를 싣고 있다.
신사업·R&D2026년 3월 이사회는 대표 개발 자회사이자 '나 혼자만 레벨업: 어라이즈' 개발사인 넷마블네오를 포괄적 주식교환으로 완전자회사화하기로 결정했다(교환비율 넷마블 1주당 넷마블네오 0.1160410주, 교환일 2026년 7월 31일, 신주 상장예정일 2026년 8월 20일). 회사는 넷마블네오의 기업공개(IPO) 추진 과정에서 불거질 수 있는 중복상장 논란을 미리 없애고 게임 개발·공급 역량을 한 회사로 모아 의사결정 속도를 높이려는 목적이라고 밝혔으며, 같은 달 대표이사는 주주총회에서 AI 중심으로 개발 체계 전반을 혁신해 효율을 끌어올리겠다고 언급했다.
규제 대응2025년 8월 1일 시행된 개정 게임산업진흥법은 확률형 아이템의 획득 확률을 표시하지 않거나 거짓으로 표시해 이용자에게 손해를 끼친 게임사에 손해액의 최대 3배까지 징벌적 손해배상 책임을 지우고 과실 입증 책임도 게임사 쪽으로 넘겼다(획득 확률 자체를 조작하는 행위를 금지하는 별도 조항은 2025년 9월 국회에 발의된 상태로 아직 시행 전이다). 확률형 아이템 기반 라이브 서비스 게임이 매출의 큰 축인 넷마블도 이 규제의 직접 적용 대상이어서, 앞으로 확률 표시를 둘러싼 분쟁이 생기면 과거보다 훨씬 큰 배상 부담을 질 수 있다.
국가·정책 관계중국 국가신문출판서는 2026년 8월 말 '나 혼자만 레벨업: 어라이즈'를 포함한 국산 게임 3종에 외자 판호를 발급했다고 발표했다. 넷마블의 최대 흥행작이 그동안 막혀 있던 중국 시장에 진출할 길이 열린 셈이지만, 중국의 판호 발급은 예측하기 어려운 정책 변수로 꼽혀 온 만큼 실제 출시 시점과 현지 흥행 여부는 더 지켜봐야 한다.
2026년 상반기 순이익 4148억원 가운데 게임 영업이익(1332억원, 전년 대비 11.7% 감소)을 크게 웃도는 부분은 코웨이 등 계열사 지분법 이익에서 나오는 것으로 알려져 있어, 배당 재원의 상당 부분이 본업이 아닌 비영업 손익에 기대고 있다는 점과 넷마블네오 흡수합병에 따른 신주 발행·조직 통합 비용은 함께 짚어봐야 할 유의사항이다.
지켜볼 것 · 2026년 하반기 출시하는 신작 3종의 흥행 여부와, 최근 중국 외자 판호를 받은 '나 혼자만 레벨업: 어라이즈'의 실제 현지 출시 시점·성과가 정체된 게임 영업이익의 반등 여부를 가늠할 핵심 변수다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-12 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
한국거래소 공시 기준, 2025년 사업연도 배당성향 31.9%로 고배당기업 공시 목록에 있습니다. 2026~2028년 배당소득 분리과세 신청 요건에 해당할 수 있으나, 실제 적용 여부는 세금 안내를 참고해 세무 전문가와 상의하세요.
배당 안정성 요약
배당성향
안정(32%)
이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
2년 연속 지급
변동성 있음
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-09-17
이 종목이 속한 목록배당 위험 신호
주주환원(자사주)
4.9%
발행주식 총수 대비 소각 비율 · 2026년 공시 기준
자사주 소각 공시가 확인되었습니다. 주식 수 자체를 영구히 줄이는 소각은 매입·보유보다 확정적인 주주환원 신호입니다. 다만 2026년 3월부터는 자사주 취득 후 1년 안에 소각하는 것이 법으로 의무화돼, 이제는 소각 자체보다 예외로 계속 보유하겠다고 주주총회 승인을 받았는지, 또는 여러 해 이어서 소각해왔는지가 더 눈여겨볼 신호입니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21
주주 구성
최대주주 방준혁 지분율 24.12%(2025년 기말 기준, 기초 24.12%)
소액주주 지분율 27.66%
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07
주가 추이
52주 최고 68,000원52주 최저 34,250원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-48.3%
주가 -49.6% · 배당 876원(1.3%)
최대 낙폭(MDD)
-49.6%
2025-09-17 → 2026-09-16
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
1년 연속 인상최근 1년 연평균 +110.1%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
1년 연속 배당 성장2025년· 유지·성장
주당배당금 876원
2025년 기준 배당수익률(추정) 1.8%
전년 대비 ▲ 110.1%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중(올해)· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 | 876원 | |
| 2024년 | 417원 | DART 공시 자동 수집(2026-08-11) |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 2조 8,350억원 | 3,524억원 | 2,308억원 | 47.4% |
| 2024년 | 2조 6,637억원 | 2,156억원 | 32억원 | |
| 2023년 | 2조 5,020억원 | -684억원 | -3,038억원 |
당기순이익 대비 배당금총액
배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-09-13
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