인크로스

산업 방향과 지속가능성

인크로스는 2021년 순이익 211억원(주당 배당 722원)을 정점으로 실적과 배당이 함께 줄어드는 흐름을 겪다가, 2025년 순이익이 120억원으로 반등하며 배당도 298원으로 다시 늘었다. 그런데 이 반등 직후인 2026년 1월 2일 최대주주가 SK스퀘어에서 SK네트웍스로 바뀌었는데, 그룹 밖으로 팔린 게 아니라 SK그룹 내 지주사 간 지분 이동이었다. 옛 최대주주 체제에서 다져진 배당성향 약 30% 정책이 새 이사진 아래서도 그대로 이어질지는, 아직 이번 한 차례 배당 결정만으로는 단정하기 이르다.

새 최대주주 체제에서 나온 첫 결산배당(298원)이 기존 약 30% 배당성향 정책을 그대로 이어받은 결과인지, SK네트웍스가 밝힌 '시너지' 전략이 앞으로 배당 정책 자체를 바꿀지는 아직 판단할 근거가 부족하다. 2026년 3월 이사회가 보유 자사주의 83%를 소각하기로 하고 자본준비금 감액을 통한 비과세 배당까지 예고하며 주주환원 의지를 분명히 했지만, 회사 스스로 "과세·비과세 재원이 혼재돼 추가 검토가 필요하다"고 밝힌 비과세 배당이 실제로 2027년에 실현될지, 이번 소각이 일회성인지 반복될 정책으로 자리잡을지는 아직 불분명하다.