제일기획

산업 방향과 지속가능성

제일기획은 삼성그룹 계열 광고대행사라는 태생 위에서 연결 당기순이익의 60%를 현금배당으로 지급하는 원칙을 여러 해째 지켜온 회사다. 그런데 2025회계연도 결산배당은 주당 1,230원으로 전년과 똑같은 금액에 머물렀다. 지배기업 소유주지분 순이익이 2024년 2,075억원에서 2025년에도 2,075억원으로 사실상 제자리걸음을 했기 때문이다. 여기에 2026년 상반기에는 영업이익이 두 자릿수 비율로 줄어들었는데도 순이익은 오히려 늘어나는 엇갈린 흐름까지 겹치면서, 60%라는 숫자로 요약되던 배당 이야기 뒤로 실적의 방향성을 더 눈여겨봐야 할 시점이 됐다.

문제는 60%라는 배당성향 원칙이 순이익 규모에 그대로 연동돼 있다는 점이다. 2025년처럼 순이익이 제자리에 머무르면 배당금도 함께 멈추고, 만약 이익이 꺾이는 해가 오면 배당 총액도 줄어들 수 있는 구조라는 뜻이다. 2026년 상반기 영업이익이 14% 넘게 줄어든 것도 이 배당 여력과 무관하지 않은데, 순이익이 늘어난 건 일회성 영업외비용이 사라진 기저효과일 뿐이어서 하반기에도 같은 흐름이 이어질지는 지켜봐야 한다. 여기에 매출의 상당 부분을 차지하는 삼성그룹 계열사향 물량은 그룹의 마케팅 예산 편성이나 내부거래 정책이 바뀌면 실적에 직접 영향을 줄 수 있는 요인으로 남아 있다.