와이지엔터테인먼트

산업 방향과 지속가능성

와이지엔터테인먼트는 실적이 사실상 블랙핑크 한 팀의 활동 주기를 그대로 따라간다는 걸 최근 2년간 극단적으로 보여준 회사다. 2023년 연결 매출 5,692억원·영업이익 869억원으로 정점을 찍은 뒤, 2024년 블랙핑크가 그룹 활동 없이 멤버 개별 활동에 집중하는 사이 매출이 36% 줄고 영업손실 206억원으로 적자 전환했다가, 2025년 완전체 월드투어가 재개되자 매출이 다시 49% 뛰고 영업이익 713억원으로 흑자 전환했다. 문제는 회사가 2024년 2월 "연간 별도기준 순이익의 10~20%를 배당하겠다"는 3개년 주주환원 정책을 발표한 바로 그해에, 별도 순이익이 13억원까지 쪼그라들면서 배당성향이 358%까지 튀어 정책 자체가 첫해부터 크게 어긋났다는 점이다.

멤버 개별 활동(지수·제니·로제·리사)에 대한 재계약이 이뤄지지 않아 그룹 밖 매출이 YG 실적에 반영되지 않는 구조적 쏠림은 2024년 위기 이후에도 그대로 남아 있다. 회사가 공식 주주환원 정책을 발표한 첫해에 배당성향이 정책 밴드의 17배 가까이(358%) 벗어났던 전례가 있어, 정책이 얼마나 지켜질지는 이후 회계연도 실적을 봐야 판단할 수 있다.